{"id":1008,"date":"2013-02-25T13:49:12","date_gmt":"2013-02-25T13:49:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=1008"},"modified":"2013-02-25T13:59:27","modified_gmt":"2013-02-25T13:59:27","slug":"schiefergas-in-europa-und-china-euphorie-oder-ablehnung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2013\/02\/schiefergas-in-europa-und-china-euphorie-oder-ablehnung\/","title":{"rendered":"Schiefergas in Europa und China: Euphorie oder Ablehnung?"},"content":{"rendered":"<p>Dank der \u00d6l- und Gasschiefer-Vorkommen, die in den letzten Jahrzehnten in den USA entdeckt wurden, wird allgemein angenommen, dass die USA mittlerweile auf dem Weg hin zu einer Energieautarkie sind. Die in der Folge gesunkenen Gaspreise erh\u00f6hen die Wettbewerbsf\u00e4higkeit einiger inl\u00e4ndischer Industriezweige \u2013 von Massenchemikalien und Prim\u00e4rmetallen bis hin zu geringeren Kosten sowohl f\u00fcr Rohstoffe als auch f\u00fcr Energie.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/14.png\" data-rel=\"lightbox-image-0\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1029\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/14.png\" alt=\"\" width=\"957\" height=\"715\" \/><\/a><br \/>\n<a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/23.png\" data-rel=\"lightbox-image-1\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1024\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/23.png\" alt=\"\" width=\"958\" height=\"715\" \/><\/a><br \/>\nDoch werden die USA und die dort ans\u00e4ssigen Unternehmen wirklich bis in alle Ewigkeit als einzige von preiswertem Gas profitieren, wie viele momentan glauben? Im Januar 2013 schloss Royal Dutch Shell PLC in Davos einen Gewinnbeteiligungsvertrag mit der Ukraine ab, der diesem Unternehmen \u00fcber einen Zeitraum von 50 Jahren die Erschlie\u00dfung und die F\u00f6rderung von \u00d6l- und Schiefergas erm\u00f6glicht. Schlie\u00dflich gibt es solche Schiefervorkommen nicht ausschlie\u00dflich in den USA. So verf\u00fcgen diverse Staaten Europas und Afrikas (Frankreich, Gro\u00dfbritannien, Polen, Deutschland, die T\u00fcrkei, die Ukraine, S\u00fcdafrika, Marokko, Libyen und Algerien) ebenso \u00fcber betr\u00e4chtliche Schiefergas-Reserven wie verschiedene andere L\u00e4nder weltweit (Chile, Kanada, Mexiko, China, Australien, Argentinien und Brasilien). Bei ersten Untersuchungen wurde in insgesamt 32 Staaten sechsmal so viel technisch f\u00f6rderbares Schiefergas gefunden wie in den USA. Die entscheidende Frage ist nun, welche dieser Vorkommen sich letztlich als \u201ehoch qualitativ\u201c erweisen werden. Bei den US-Vorkommen liegt das Schiefergestein n\u00e4mlich tendenziell dicht unter der Erdoberfl\u00e4che (und ist somit besser erreichbar). Au\u00dferdem ist es vergleichsweise por\u00f6s (so dass sich das Gas einfacher extrahieren l\u00e4sst). Im Gegensatz dazu liegen die Vorkommen in anderen Staaten oftmals tief unter der Erde und sind deshalb nur relativ schwer zu erreichen (so dass ihre Ausbeutung technisch schwieriger und auch teurer ist).<\/p>\n<p>In Europa gehen die Meinungen im Hinblick auf Schiefergas derzeit weit auseinander und reichen bei diesem Thema von Euphorie bis hin zu totaler Ablehnung. Schlie\u00dflich wird bei der F\u00f6rderung mittels des so genannten \u201eFracking\u201c ein Cocktail aus Wasser, Sand und diversen Chemikalien mit Hochdruck in ein Bohrloch gepumpt, um so das Gas aus dem Gestein zu pressen. In den Niederlanden und in Luxemburg durchgef\u00fchrte Probebohrungen wurden wegen \u00f6kologischer Besorgnisse sowie aufgrund des \u00f6ffentlichen Drucks ausgesetzt. In Frankreich ist das Fracking mittlerweile verboten, und auch in Deutschland hat Angela Merkel inzwischen mit immer mehr Protest aus den Reihen der Opposition zu k\u00e4mpfen. Gleichzeitig hat auch ExxonMobil seine Probebohrungen in Polen k\u00fcrzlich eingestellt, weil diese nicht die erwarteten Ergebnisse gebracht haben. In Spanien wiederum hat die baskische Regionalregierung zuletzt bekannt gegeben, dass die Exploration der 185 Mrd. Kubikmeter Schiefergas, die im Gran Enara-Vorkommen vermutet werden, 40 Mio. Euro kosten wird.<\/p>\n<p>Es werden allerdings keine allzu schnellen Durchbr\u00fcche erwartet. Die Ausbeutung von Schiefergas-Vorkommen in Europa k\u00f6nnte sich \u2013 je nachdem, durch wen und wo die F\u00f6rderung erfolgen soll \u2013 als ein langwieriger, technisch schwieriger, politisch kniffliger und rechtlich komplizierter Prozess erweisen, zumal sich die Frage nach den Eigentumsrechten stellt. Allerdings ist auch der Bedarf an zuverl\u00e4ssigen und preiswerten Energiequellen nach wie vor hoch. Orlando Finzi, der f\u00fcr den Energiesektor zust\u00e4ndige Direktor f\u00fcr das Kreditresearch hier bei M&amp;G, hat mir k\u00fcrzlich erz\u00e4hlt, dass insbesondere der zweite Aspekt zurzeit hei\u00df diskutiert wird: Innerhalb der EU sehen die langfristigen Gaskontrakte, auf denen ein Gro\u00dfteil der europ\u00e4ischen Gasversorgung beruht, eine Bindung des Gaspreises an den \u00d6lpreis vor. Angesichts der j\u00fcngsten Verhandlungen zwischen K\u00e4ufern und Abnehmern, bei denen diese Preisbindung bereits etwas verw\u00e4ssert wurde, k\u00f6nnte sich dies jedoch als problematisch erweisen. So bem\u00fcht der deutsche Versorger RWE derzeit ein Schiedsgericht, um eine vollst\u00e4ndige Aufhebung dieser Preisbindung in seinem Vertrag mit Gazprom zu erreichen. Doch in welche Richtung werden sich die Preise in Europa dann entwickeln? Falls sie sinken sollten, k\u00f6nnte es sich als attraktiver erweisen, anstelle der Schiefer-Vorkommen die bereits bestehenden Erdgasreserven auszubeuten. Aber wer wei\u00df, was passiert, wenn die Preise weiter steigen sollten. Dar\u00fcber hinaus k\u00f6nnte die dringend notwendige Reduzierung der CO2-Emissionen noch ganz andere Szenarios zur Folge haben. So sind manche Leute von dem derzeitigen System, das neben einer Senkung des CO2-Aussto\u00dfes auch den Handel mit Emissionsrechten vorsieht, entt\u00e4uscht (siehe nachfolgende Grafik): Da am Markt momentan zu viele Emissionsrechte in Umlauf sind, besteht einfach kein Anreiz, den CO2-Aussto\u00df zu reduzieren.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/32.png\" data-rel=\"lightbox-image-2\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1025\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/32.png\" alt=\"\" width=\"958\" height=\"717\" \/><\/a><br \/>\nGeht es um die Senkung der CO2-Emissionen oder um die \u00dcberbr\u00fcckung des Bedarfs, der mit erneuerbaren Energien bisher noch nicht gedeckt werden kann (falls Windkraftwerke beispielsweise mangels Wind keinen Strom erzeugen), dann ist Gas ist eine hervorragende Alternative zu anderen fossilen Brennstoffen (in erster Linie zu Kohle, aber auch zu \u00d6l). Doch werden die L\u00e4nder Europas angesichts einer stagnierenden Konjunktur, einer unsicheren Angebotslage sowie wegen der erforderlichen Emissionssenkung letztlich einen Weg finden, die vielen Probleme zu l\u00f6sen und die Schiefergas-Vorkommen zu erschlie\u00dfen? W\u00fcrden Gro\u00dfbritannien und Spanien unter politisch g\u00fcnstigen Bedingungen ihre Schiefergas-Reserven schnell und erfolgreich ausbeuten? Und w\u00fcrde diese neue Energiequelle das Wachstum in den schwachen Volkswirtschaften wirklich ankurbeln, die Arbeitslosigkeit senken und regionale Unternehmen aus einzelnen Industriezweigen wettbewerbsf\u00e4higer machen?<\/p>\n<p>In China ist die Begeisterung hingegen gr\u00f6\u00dfer. Zwar betrachten einige die Wendung Chinas hin zur F\u00f6rderung von Schiefergas immer noch eher als einen in weiter Zukunft liegenden Traum und weniger als einen Prozess, der heute bereits in Gang gesetzt wird, doch mittlerweile muss man in diesem Zusammenhang auch eine Vielzahl neuer Entwicklungen ber\u00fccksichtigen. So sorgte beispielsweise die massive Luftverschmutzung in vielen chinesischen St\u00e4dten in der \u00d6ffentlichkeit zuletzt f\u00fcr Aufregung. Auch aus diesem Grund tendiert China, wo die weltweit gr\u00f6\u00dften Vorkommen vermutet werden (erste Untersuchungen der EIA haben ergeben, dass die Reserven Chinas 50 Prozent h\u00f6her sind als die US-Vorkommen), inzwischen ausdr\u00fccklich zu saubereren Energiequellen und hat einen immensen Energiebedarf (die Nachfrage nach Gas, das bisher vollst\u00e4ndig importiert wird, ist dabei besonders hoch). Obwohl bisher nur wenige Informationen dar\u00fcber vorliegen, hat das Unternehmen Petrochina, das gemeinsam mit einer kanadischen Partnerfirma derzeit das Schiefergas-Vorkommen in Alberta erschlie\u00dft, bereits in ganz China erste Schiefergas-Bohrungen durchgef\u00fchrt. Der Konzern Total bereitet mit einem chinesischen Gesch\u00e4ftspartner momentan ebenfalls einen Vertrag zur Exploration von Schiefergas-Vorkommen in ganz China vor, der m\u00f6glicherweise bereits in einigen Tagen unterschriftsreif ist. Dar\u00fcber hinaus hat China k\u00fcrzlich angek\u00fcndigt, dass sich in einer zweiten Bewerberrunde f\u00fcr die Erschlie\u00dfung von 19 Schiefergas-Vorkommen in Zentralchina 16 (ausschlie\u00dflich einheimische) Unternehmen durchgesetzt haben. Im Rahmen dieser Explorationsaktivit\u00e4ten sollen in den n\u00e4chsten Jahren 2 Mrd. US-Dollar investiert werden. Die entscheidende Frage in China (und auch in einigen anderen L\u00e4ndern weltweit wie etwa Argentinien und Mexiko) ist nun die, welche Technologie ben\u00f6tigt wird und wie man auch jene Reserven ausbeuten kann, deren F\u00f6rderung aus geologischen Gr\u00fcnden sehr schwierig und kostenintensiv ist. Meiner Meinung nach w\u00e4ren vergleichsweise schnelle Fortschritte zwar nur mit ausl\u00e4ndischer Technologie m\u00f6glich, doch der Energiebedarf vor Ort, die Entschlossenheit auf politischer Ebene sowie eine aufgeschlossenere \u00d6ffentlichkeit (die derzeit unter der Smog-verpesteten Luft leidet) sprechen daf\u00fcr, dass wohl eher in China als in Europa mit solchen Fortschritten zu rechnen ist. Doch werden die guten alten Zeiten eines zweistelligen BIP-Wachstums in China tats\u00e4chlich zur\u00fcckkehren, falls diese Gasschiefer-Vorkommen schneller als erwartet erschlossen werden? Wird das lokale Schiefergas f\u00fcr die chinesischen Unternehmen, die ihren Kostenvorteil zunehmend an Nachbarl\u00e4nder wie Vietnam und Indonesien oder aber zur\u00fcck an die USA verlieren, mit Blick auf die n\u00e4chsten 10 Jahre wirklich einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil mit sich bringen? Und wird sich die prognostizierte Verlagerung der Produktion und damit auch der Besch\u00e4ftigung zur\u00fcck in die USA als lediglich vor\u00fcbergehendes Ph\u00e4nomen erweisen?<\/p>\n<p>Es ist nach wie vor sehr schwer, die zuk\u00fcnftige Tendenz des Energiesektors vorherzusagen. Die Aussichten f\u00fcr das Segment Schiefergas au\u00dferhalb Nordamerikas werden in hohem Ma\u00dfe von dem jeweiligen politischen Umfeld sowie den Entwicklungen an den internationalen Gasm\u00e4rkten abh\u00e4ngen. Dazu z\u00e4hlen etwa das zuk\u00fcnftige Verh\u00e4ltnis von Angebot und Nachfrage, Preisverh\u00e4ltnisse (z.B. Fl\u00fcssigerdgas im Vergleich zu Pipelines) und -schwankungen, die jeweiligen Produktionskosten, das klimapolitische Umfeld (so ist beispielsweise fraglich, ob es anderen Staaten wie etwa Argentinien gelingen wird, ausl\u00e4ndische Unternehmen davon zu \u00fcberzeugen, ihnen bei der Erschlie\u00dfung ihrer Reserven zu helfen, w\u00e4hrend man gleichzeitig weiter flei\u00dfig Firmen enteignet), sowie regionalspezifische Probleme. Doch stellen Sie sich nun einmal ein gar nicht mal so abwegiges Szenario vor: Die US-Schiefergas-Vorkommen werfen auf lange Sicht unerwartet wenig ab (schlie\u00dflich betont die EIA stets, dass die langfristigen Produktionsprofile der US-Schiefergas-Bohrungen ebenso unsicher sind wie die letztlich erwarteten Erholungsraten bei \u00d6l und Erdgas), w\u00e4hrend die Schiefergas-Reserven in China und Europa \u00fcberraschend schnell erschlossen werden. Dies k\u00f6nnte zu einer kompletten Neugestaltung der Energiepreise f\u00fchren und damit letztlich sogar den Welthandel sowie das geopolitische Gleichgewicht aus der Bahn werfen.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dank der \u00d6l- und Gasschiefer-Vorkommen, die in den letzten Jahrzehnten in den USA entdeckt wurden, wird allgemein angenommen, dass die USA mittlerweile auf dem Weg hin zu einer Energieautarkie sind. Die in der Folge gesunkenen Gaspreise erh\u00f6hen die Wettbewerbsf\u00e4higkeit einiger inl\u00e4ndischer Industriezweige \u2013 von Massenchemikalien und Prim\u00e4rmetallen bis hin zu geringeren Kosten sowohl f\u00fcr Rohstoffe als auch f\u00fcr Energie. Doch werden die USA und die dort ans\u00e4ssigen Unternehmen wirklich bis in alle Ewigkeit als einzige von preiswertem Gas profitieren, wie viele momentan glauben? 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