Heute legt Mervyn King seinen letzten Inflationsbericht als Chef der Bank of England vor. Er war viele Jahre lang f\u00fcr die Notenbank t\u00e4tig und hat ihre Geschicke in den letzten acht Jahren in leitender Funktion ma\u00dfgeblich gepr\u00e4gt.<\/p>\n
Die \u201eAbdankung\u201c von King (aus Altersgr\u00fcnden) bietet eine gute Gelegenheit, noch einmal an seine gr\u00f6\u00dften Verdienste zu erinnern. Als begeisterter Fu\u00dfballfan, der sehr gerne Fu\u00dfball-Analogien verwendet, w\u00fcrde King selbst seine Amtszeit als Notenbankchef wahrscheinlich als \u201eSpiel mit zwei Halbzeiten\u201c bezeichnen.<\/p>\n
Die erste H\u00e4lfte war herrlich, denn es bestand augenscheinlich kein Bedarf, in die perfekt ausbalancierte und kr\u00e4ftig wachsende Wirtschaft mit einer gleichzeitig niedrigen Inflation einzugreifen. In der zweiten Halbzeit kamen dann aber jede Menge Probleme auf, so dass die Bank of England letztlich intervenieren musste, hatte sie doch mit einer schwachen Konjunktur, einer konstant zu hohen Inflation sowie dem finanzwirtschaftlichen \u00c4quivalent zu Tschernobyl in Form des Zusammenbruchs des Bankensektors zu tun.<\/p>\n
King ist jedoch nicht nur ein ausgewiesener Fu\u00dfballfan, sondern auch ein regelm\u00e4\u00dfiger Besucher des Tennisturniers in Wimbledon. Wie sich zwei Spieler auf diesem wirklich perfekten englischen Rasen verhalten sollten, beschreibt das Gedicht \u201eIf\u201c von Rudyard Kipling. Und auf \u00e4hnlich angemessene Art und Weise ist auch King mit Erfolg und Misserfolg umgegangen. Meiner Meinung nach hat er seine Fehler in der ersten H\u00e4lfte seiner Amtszeit begangen, w\u00e4hrend er in der zweiten H\u00e4lfte seine St\u00e4rke und seine Kompetenz demonstriert hat. Obwohl seine Kritiker wahrscheinlich behaupten werden, dass unter seiner \u00c4gide die Voraussetzungen f\u00fcr die Finanzkrise geschaffen wurden.<\/p>\n
Meiner Auffassung nach wurde die britische Finanzkrise aber durch folgende Faktoren ausgel\u00f6st:<\/p>\n
Unangemessen niedrige Zinsen in den USA nach den tragischen Ereignissen vom 11. September 2001.<\/p>\n
Der Umstand, dass Gordon Brown der Bank of England die Verantwortung f\u00fcr die Bankenaufsicht entzogen hat.<\/p>\n
Das strenge Inflationsziel, das eingehalten werden musste, obwohl die Inflation aufgrund eines regen Welthandels und eines Produktivit\u00e4tswachstums weltweit niedrig war; dadurch mussten umfangreiche Ankurbelungsma\u00dfnahmen ergriffen werden, um die Inflation unter Kontrolle zu halten, so dass ein Wirtschaftsboom ausgel\u00f6st wurde.<\/p>\n
Die Einf\u00fchrung des Euro hat das Finanzsystem in Europa destabilisiert.<\/p>\n
Die ersten drei dieser Probleme sind im Laufe der Zeit bew\u00e4ltigt worden: durch eine R\u00fcckkehr der britischen Bankenaufsicht zu ihrer alten Struktur sowie eine 180 Grad-Wende hin zu einem nun wieder flexibleren Inflationsziel. Der letzte Faktor \u2013 die schwierige Lage des Bankensektors in der Eurozone \u2013 ist aber immer noch nicht gel\u00f6st worden. Mittlerweile sehen wir jedoch vielversprechenden Ans\u00e4tze, das Dilemma staatlich unterst\u00fctzter Banken innerhalb der Eurozone zu l\u00f6sen.<\/p>\n
Wenn die Inflationsberichte vorgestellt werden, schauen wir stets ganz genau hin und werden dies auch heute tun. Dabei werden die Journalisten auch die M\u00f6glichkeit haben, Fragen zu stellen. Wenn ich einer von ihnen w\u00e4re, w\u00fcrde ich gern die folgenden drei Fragen stellen:<\/p>\n
1. Was halten Sie vom Euro als volkswirtschaftliches Konzept?<\/p>\n
2. Wie knapp standen wir wirklich am finanziellen Abgrund?<\/p>\n
3. Wie funktionieren die quantitativen Lockerungsma\u00dfnahmen?!<\/p>\n
Leider gehe ich davon aus, dass Mervyn King bei dieser Pressekonferenz genauso zur\u00fcckhaltend sein wird wie eh und je. Hoffen wir deshalb, dass er uns etwas weniger H\u00f6flichkeitsfloskeln und stattdessen mehr Transparenz und Einblicke in diese spannende Phase der Bank of England liefert, sobald er nach seinem Abtritt frei sprechen darf.<\/p>\n