{"id":23495,"date":"2023-02-28T12:35:32","date_gmt":"2023-02-28T12:35:32","guid":{"rendered":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=23495"},"modified":"2023-03-01T06:19:56","modified_gmt":"2023-03-01T06:19:56","slug":"impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/","title":{"rendered":"Impressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk"},"content":{"rendered":"\n

Gerade bin ich von einer einw\u00f6chigen Gesch\u00e4ftsreise aus Brasilien zur\u00fcckgekehrt, wo ich eine Reihe von Investoren und Emittenten von Unternehmensanleihen getroffen habe. Mitgebracht habe ich eine kritischere Einsch\u00e4tzung zu den fundamentalen Aussichten des Landes. Die makro\u00f6konomischen Perspektiven sind getr\u00fcbt, und das niedrige Wachstum und die hohen Zinss\u00e4tze fordern in verschiedenen Sektoren ihren Tribut. Mit der Regierung von Pr\u00e4sident Lula ist das politische Risiko gestiegen, was der Anleihemarkt in unterschiedlichem Ma\u00dfe einpreist. Vor diesem Hintergrund bevorzugen wir Anleihen in brasilianischer Landesw\u00e4hrung gegen\u00fcber Titeln in Hartw\u00e4hrungen. Allerdings sehen wir Chancen bei hochverzinslichen Unternehmensanleihen, die auf US-Dollar lauten. Dies gilt f\u00fcr Sektoren, die von globalen Trends \u2013 wie der Wiederer\u00f6ffnung Chinas \u2013 und von spezifischen Themen profitieren, die weniger vom makro\u00f6konomischen Tagesgeschehen abh\u00e4ngen.<\/p>\n\n\n\n

Die Politik ist in den Mittelpunkt ger\u00fcckt.<\/strong> Die neue Regierung Lula wurde von der Gesch\u00e4ftswelt nicht gut aufgenommen. Um das an einem Beispiel zu verdeutlichen: W\u00e4hrend meiner Reise hat sich Pr\u00e4sident Lula lautstark \u00fcber die Zentralbank ge\u00e4u\u00dfert. Meine Gespr\u00e4chspartner erwarten bestenfalls, dass den Worten keine Taten folgen. Einige der Anleiheemittenten und lokalen Investoren sagten, dass der neue Finanzminister Fernando Haddad sich privat zur\u00fcckhaltender \u00e4u\u00dfere als die Regierung in ihren \u00f6ffentlichen Stellungnahmen. Andere Investoren erwarten von Pr\u00e4sident Lula das Schlimmste. Sie rechnen mit einer verschlechterten Haushaltslage \u2013 aufgrund erh\u00f6hter Staatsausgaben, die das Wachstum ankurbeln sollen. Und sie geben ihm keinen Vertrauensvorschuss. Pr\u00e4sident Lula gilt als hervorragender Politiker, dem sie zutrauen, dass er im Kongress eine Mehrheit erringen kann. Die politischen Kontrollmechanismen in Brasilien k\u00f6nnten daher schw\u00e4cher sein als die Gegenkr\u00e4fte, denen sich die linken Regierungen in Chile, Peru oder Kolumbien gegen\u00fcbersehen (zum Artikel<\/a><\/strong>). Doch es gibt auch positive Nachrichten: So scheint sich abzuzeichnen, dass Pr\u00e4sident Lula Brasilien wieder zur\u00fcck auf die internationale B\u00fchne bringen wird. Auch Investitionen in eine gr\u00fcne Wirtschaft und den Schutz der Amazonas-Regenw\u00e4lder werden als dringend notwendig angesehen. Interessanterweise hat w\u00e4hrend meiner Reise kein einziger meiner Gespr\u00e4chspartner die Unruhen in Brasilia erw\u00e4hnt.<\/p>\n\n\n\n

Die makro\u00f6konomischen Aussichten sind getr\u00fcbt, und Brasilien k\u00e4mpft seit Anfang des Jahres mit einer kleinen Kreditklemme.<\/strong> Es wird erwartet, dass sich das Wachstum erheblich verlangsamt: von 3 % im letzten Jahr auf 0-1 % im Jahr 2023. Die Inflation hat sich abgeschw\u00e4cht, auf 5,77 % im Januar. Sie d\u00fcrfte aber f\u00fcr das gesamte Jahr im Bereich von 5 % bleiben. Vor diesem Hintergrund sind die lokalen Zinss\u00e4tze mit 13,75 % sehr hoch. Dies d\u00fcrfte noch l\u00e4nger so bleiben \u2013 wahrscheinlich bis zum Sommer. Geringes Wachstum in Verbindung mit h\u00f6heren Zinss\u00e4tzen schadet den meisten Unternehmen. Auch die Zahl der Hypotheken und notleidenden Verbraucherkredite steigt. Im Moment ist dies jedoch kein Grund zur Beunruhigung, da die privaten Haushalte festverzinsliche Kredite haben. Besorgniserregender ist, dass sich die Unternehmen stark in lokalen Floatern (FRN) und Bankdarlehen verschuldet haben. Zweistellige Zinss\u00e4tze machen den Schuldendienst angesichts des geringen Wachstums zu einer Herausforderung. Dies zeigt die j\u00fcngste Zahlungsunf\u00e4higkeit von Lojas Americanas, einer der gr\u00f6\u00dften Einzelhandelsketten Brasiliens; betroffen sind Anleihen in US-Dollar und lokaler W\u00e4hrung. Die meisten Marktteilnehmer sehen darin allerdings ein singul\u00e4res Ereignis, da die Zahlungsunf\u00e4higkeit wahrscheinlich mit einem Betrug zusammenh\u00e4ngt \u2013 4 Mrd. US-Dollar offene Lieferantenfinanzierungen wurden verschleiert. Dennoch hat der Fall \u00d6l ins Feuer gegossen und die Investoren \u2013 und besonders die lokalen Banken \u2013 hinsichtlich der Unternehmensf\u00fchrung in der brasilianischen Wirtschaft sehr nerv\u00f6s gemacht. Das gro\u00dfe Versorgungsunternehmen Light SA aus Rio de Janeiro hat unerwartet einen Finanzberater engagiert, was den lokalen Markt ebenfalls \u00fcberrascht hat.<\/p>\n\n\n\n

Am brasilianischen US-Dollar-Anleihemarkt k\u00f6nnten die Risiken \u00fcbertrieben optimistisch gesehen werden<\/strong>. Die Dollarkurve bei Staatsanleihen scheint kein Szenario einzupreisen, in dem die neue Lula-Regierung bei der Vorstellung des Haushalts zu wenig leistet (Wachstumsagenda gegen\u00fcber fiskalischem Anker). Daher halten wir brasilianische Staatsanleihen in Hartw\u00e4hrung f\u00fcr teuer. Auch die Anleihen staatlicher Unternehmen sind gr\u00f6\u00dftenteils unattraktiv. Dies zeigen die engen Credit Spreads, also der Renditeabstand zwischen Staats- und Unternehmensanleihen. Sie preisen unserer Meinung nach die durch Pr\u00e4sident Lula bedingten politischen und vertikalen Integrationsrisiken nicht ein. Dies gilt besonders f\u00fcr den \u00d6l- und Gassektor. F\u00fcr l\u00e4ngere Zeit hohe lokale Zinss\u00e4tze bei geringem Wachstum: Diese Kombination w\u00fcrde im Unternehmensbereich zu mehr lokalen Zahlungsausf\u00e4llen f\u00fchren. Dies wiederum w\u00fcrde das Risiko einer Kreditklemme erh\u00f6hen.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a>
Quelle: M&G, Bloomberg, JP Morgan CEMBI BD Index Z Spreads. Stand: 20. Februar 2023.

<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Der brasilianische Markt f\u00fcr US-Dollar-Unternehmensanleihen hat einige der schlechten Nachrichten bereits<\/strong> eingepreist<\/strong>. Die Credit Spreads haben sich in den letzten Monaten schlechter entwickelt als bei ihren lateinamerikanischen Pendants (siehe Abbildung oben). Auch im Vergleich zu ihrem 5-Jahres-Durchschnitt sind sie vergleichsweise weit. Daraus ergeben sich Anlagem\u00f6glichkeiten in Sektoren mit relativ guter Entwicklung: z.B. bei Bergbauunternehmen (die von der Wiederer\u00f6ffnung in China profitieren k\u00f6nnen), in der Agrarindustrie oder einem Nischenbereich wie der privaten Gesundheitsbranche. Vorsichtig bleiben wir bei den Sektoren Logistik und Konsum, aufgrund der hohen lokalen Zinss\u00e4tze und der schwachen Wachstumsaussichten.<\/p>\n\n\n\n

Wir sehen derzeit mehr Chancen am Devisenmarkt: <\/strong>Die starke Zahlungsbilanz Brasiliens und die Erwartung l\u00e4ngerfristig h\u00f6herer Zinsen d\u00fcrften den Real unterst\u00fctzen, also die brasilianische Landesw\u00e4hrung. Das Zinsniveau bringt auch hohe positive Realrenditen mit sich (nominale Renditen bereinigt um die Inflationserwartungen), nachdem die brasilianische Zentralbank in den letzten Jahren die Zinsen fr\u00fcher erh\u00f6ht hat als die US-Notenbank Fed. Allerdings sind wir bei den Zinsen etwas vorsichtiger als bei den Devisen: Denn wir schlie\u00dfen das Risiko nicht aus, dass der Pr\u00e4sident der Zentralbank zur\u00fccktritt oder kurzfristig negative makro\u00f6konomische und\/oder politische Entwicklungen eintreten (z. B. Inflationsziel, Ank\u00fcndigungen zum Haushalt). F\u00fcr solche Negativszenarien f\u00e4llt mir ein Satz ein, den ich w\u00e4hrend meiner Reise von einem lokalen Investor geh\u00f6rt habe: \u201eWir Brasilianer stehen sehr oft am Rande der Klippe, aber wir fallen nie<\/em>.\u201c<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Gerade bin ich von einer einw\u00f6chigen Gesch\u00e4ftsreise aus Brasilien zur\u00fcckgekehrt, wo ich eine Reihe von Investoren und Emittenten von Unternehmensanleihen getroffen habe. Mitgebracht habe ich eine kritischere Einsch\u00e4tzung zu den fundamentalen Aussichten des Landes.<\/p>\n","protected":false},"author":93,"featured_media":23501,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[287],"tags":[354,71],"class_list":["post-23495","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-schwellenlaender","tag-brasilien","tag-politik"],"acf":[],"yoast_head":"\nImpressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk - Deutsch<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Gerade bin ich von einer einw\u00f6chigen Gesch\u00e4ftsreise aus Brasilien zur\u00fcckgekehrt, wo ich eine Reihe von Investoren und Emittenten von Unternehmensanleihen getroffen habe. Mitgebracht habe ich eine kritischere Einsch\u00e4tzung zu den fundamentalen Aussichten des Landes.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Charles de Quinsonas\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Charles de Quinsonas\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255\"},\"headline\":\"Impressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk\",\"datePublished\":\"2023-02-28T12:35:32+00:00\",\"dateModified\":\"2023-03-01T06:19:56+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/\"},\"wordCount\":994,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2023\\\/03\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster.jpg\",\"keywords\":[\"Brasilien\",\"Politik\"],\"articleSection\":[\"Schwellenl\u00e4nder\"],\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/\",\"name\":\"Impressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk - Deutsch\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2023\\\/03\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster.jpg\",\"datePublished\":\"2023-02-28T12:35:32+00:00\",\"dateModified\":\"2023-03-01T06:19:56+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255\"},\"description\":\"Gerade bin ich von einer einw\u00f6chigen Gesch\u00e4ftsreise aus Brasilien zur\u00fcckgekehrt, wo ich eine Reihe von Investoren und Emittenten von Unternehmensanleihen getroffen habe. Mitgebracht habe ich eine kritischere Einsch\u00e4tzung zu den fundamentalen Aussichten des Landes.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2023\\\/03\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2023\\\/03\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster.jpg\",\"width\":1280,\"height\":720},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2023\\\/02\\\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Impressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\",\"name\":\"Deutsch\",\"description\":\"M&G\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de-DE\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255\",\"name\":\"Charles de Quinsonas\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Charles de Quinsonas\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/author\\\/charlesdequinsonas\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Impressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk - Deutsch","description":"Gerade bin ich von einer einw\u00f6chigen Gesch\u00e4ftsreise aus Brasilien zur\u00fcckgekehrt, wo ich eine Reihe von Investoren und Emittenten von Unternehmensanleihen getroffen habe. Mitgebracht habe ich eine kritischere Einsch\u00e4tzung zu den fundamentalen Aussichten des Landes.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/","twitter_misc":{"Written by":"Charles de Quinsonas","Est. reading time":"5 Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/"},"author":{"name":"Charles de Quinsonas","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255"},"headline":"Impressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk","datePublished":"2023-02-28T12:35:32+00:00","dateModified":"2023-03-01T06:19:56+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/"},"wordCount":994,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2023\/03\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster.jpg","keywords":["Brasilien","Politik"],"articleSection":["Schwellenl\u00e4nder"],"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/","name":"Impressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk - Deutsch","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2023\/03\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster.jpg","datePublished":"2023-02-28T12:35:32+00:00","dateModified":"2023-03-01T06:19:56+00:00","author":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255"},"description":"Gerade bin ich von einer einw\u00f6chigen Gesch\u00e4ftsreise aus Brasilien zur\u00fcckgekehrt, wo ich eine Reihe von Investoren und Emittenten von Unternehmensanleihen getroffen habe. Mitgebracht habe ich eine kritischere Einsch\u00e4tzung zu den fundamentalen Aussichten des Landes.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/#primaryimage","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2023\/03\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster.jpg","contentUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2023\/03\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster.jpg","width":1280,"height":720},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2023\/02\/impressionen-aus-brasilien-aus-erster-hand-vom-schwellenlaender-desk\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Impressionen aus Brasilien \u2013 aus erster Hand vom Schwellenl\u00e4nder-Desk"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/","name":"Deutsch","description":"M&G","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de-DE"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255","name":"Charles de Quinsonas","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g","caption":"Charles de Quinsonas"},"url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/author\/charlesdequinsonas\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23495","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/93"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23495"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23495\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23501"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23495"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23495"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23495"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}