{"id":259,"date":"2012-06-01T10:44:04","date_gmt":"2012-06-01T10:44:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=259"},"modified":"2023-01-23T14:49:14","modified_gmt":"2023-01-23T14:49:14","slug":"finanzielle-rettung-nicht-repression","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2012\/06\/finanzielle-rettung-nicht-repression\/","title":{"rendered":"Finanzielle Rettung, nicht Repression"},"content":{"rendered":"<p>Viele Anleger und Kommentatoren sprechen derzeit von der finanziellen Repression. Die Tatsache, dass die nominalen Zinss\u00e4tze bei Null oder beinahe Null liegen und die anschlie\u00dfende \u00dcbertragung dieser niedrigen Renditen auf die ganze Renditekurve bedeutet, dass die Renditen sowohl nominal als auch real betrachtet historisch karg sind. Dies wird als eine Bestrafung der Sparer durch die Regierungen und Zentralbanken angesehen.<\/p>\n<p>Doch in vielen F\u00e4llen wurden Sparer von den Regierungen unterst\u00fctzt und nicht bestraft, und zwar vom bescheidenen Sparer bei der Baussparkasse Northern Rock, dem aus der Klemme geholfen wurde, bis hin zum anderen Extrem, n\u00e4mlich Fonds, die sich mit Anleihen von Fannie Mae oder Freddie Mac in den USA eingedeckt hatten. Diese Sparer wurden nicht unterdr\u00fcckt, sondern gerettet, da die Ma\u00dfnahmen der Regierungen und Zentralbanken (wie zum Beispiel <a href=\"https:\/\/www.bankofengland.co.uk\/financial-stability-paper\/2012\/the-implicit-subsidy-of-banks\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">die implizierte Subventionierung von Banken<\/a>) den Wert ihrer Kapitalanlagen gesch\u00fctzt haben. Die Gesamtrenditen wurden dadurch f\u00fcr die Sparer erh\u00f6ht. Im Gegensatz dazu h\u00e4tte das freie Spiel des Marktes zu erheblichen Verlusten gef\u00fchrt.<\/p>\n<p>Die Kommentatoren scheinen vergessen zu haben, wie sehr Sparer von den Beh\u00f6rden gesch\u00fctzt wurden und immer noch gesch\u00fctzt werden, denn diese betreiben finanzielle Rettung und nicht Repression. Leider gelangen wir nun eventuell an den Punkt, an dem manche Beh\u00f6rden die Sparer nicht mehr l\u00e4nger retten k\u00f6nnen. Anleger m\u00fcssten dann m\u00f6glicherweise mit einem Kapitalverlust rechnen, anstatt eine magere Rendite zu erwirtschaften. Erst dann kann man von Repression statt Rettung sprechen!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Viele Anleger und Kommentatoren sprechen derzeit von der finanziellen Repression. 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