Eines der Kernelemente einer modernen Geldpolitik ist die Verankerung der Inflationserwartungen. Deren Management ist der erste Schritt f\u00fcr das Inflationsmanagement als solches, denn die Verankerung der Inflationserwartungen kann sich unmittelbar auf die Inflationsperformance und die weitere Wirtschaft auswirken.<\/p>\n
Gesetzt den Fall, dass die Inflationserwartungen nicht solide verankert sind, kann eine fallende oder steigende Inflation zu Unsicherheit in Hinsicht auf die zuk\u00fcnftigen Preise f\u00fchren. In der Folge kann es sein, dass Verbraucher ihre Eink\u00e4ufe und Bestellungen aufschieben und so die wirtschaftlichen Aktivit\u00e4ten verlangsamen. Sind die Inflationserwartungen auf der anderen Seite gut verankert, so haben angebotsbestimmte Preisschocks (z.B. ein scharfes Anziehen oder Absacken der Rohstoffpreise) auf kurze Sicht weniger Einfluss auf das Verbraucherverhalten. Die Auswirkungen auf die wirtschaftliche Stabilit\u00e4t sind reduziert.<\/p>\n
Aus diesen Gr\u00fcnden sind gut verankerte Inflationserwartungen heutzutage ein Schl\u00fcsselfaktor der geldpolitischen Zentralbankma\u00dfnahmen und reflektieren eine glaubw\u00fcrdige Geldpolitik. Tats\u00e4chlich ist eines der Ergebnisse der Q3 2015 M&G YouGov Umfrage zu den Inflationserwartungen, dass alle an der Umfrage teilnehmenden L\u00e4nder innerhalb von f\u00fcnf Jahren eine Inflation von 2% oder h\u00f6her erwarten. Dies deutet darauf hin, dass die europ\u00e4ischen Verbraucher gr\u00f6\u00dftenteils Vertrauen in die EZB haben und davon ausgehen, dass die Zentralbank ihr Mandat der Preisstabilit\u00e4t erf\u00fcllt.<\/p>\n
Die Inflation in Europa befindet sich auf einem historischen Tiefstand, doch haben sich die Inflationsprognosen dennoch im letzten Quartal kaum ver\u00e4ndert. In einigen L\u00e4ndern gingen sie sogar nach oben. In Deutschland und \u00d6sterreich sind die Erwartungen unver\u00e4ndert \u00fcber ein Jahr (2,0%) und f\u00fcnf Jahre (3%). Beides sind die h\u00f6chsten Prognosen in Europa. In der Schweiz gehen die Verbraucher \u00fcber ein Jahr weiterhin von einer steigenden Inflation aus, und die Erwartungen setzen ihren kontinuierlichen Anstieg fort. Angesichts der seit langem fallenden Preise in der Schweiz haben sie sich als bemerkenswert widerstandsf\u00e4hig erwiesen.<\/p>\n
In diesem Quartal haben wir unsere Umfrage um drei Fragen erweitert, um die \u00f6ffentliche Stimmung zu staatlichen Hilfspaketen, Immobilienpreiswachstum und zum Einkaufen im Internet auszuloten.<\/p>\n
Zu den wesentlichen Erkenntnissen geh\u00f6ren:<\/p>\n
Der vollst\u00e4ndige Bericht und die Daten unserer Q3\/2015-Umfrage sind hier<\/a><\/strong> erh\u00e4ltlich. Wir ver\u00f6ffentlichen au\u00dferdem regelm\u00e4\u00dfige Tweets zu aktuellen Inflationsentwicklungen via unser Twitter-Konto @inflationsurvey.<\/p>\n Das Video ist in Englisch<\/p>\n \u00a0<\/p>\n