{"id":3245,"date":"2016-03-09T12:57:44","date_gmt":"2016-03-09T12:57:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=3245"},"modified":"2018-01-22T17:10:21","modified_gmt":"2018-01-22T17:10:21","slug":"the-ecb-negativeswiss-experience","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/","title":{"rendered":"Die EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz"},"content":{"rendered":"

Im Vorfeld der morgigen EZB-Sitzung zur Geldmarktpolitik geht man am Markt sehr davon aus, dass die Zinsen noch weiter in negatives Terrain geschleust werden (im Allgemeinen rechnet man mit einer Senkung des Depositensatzes um 10 bis 20 BP). Allerdings spricht ein Bericht der Bank f\u00fcr internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) aus dieser Woche daf\u00fcr, dass eine weitere Reduzierung der Zinsen durchaus kontraproduktiv sein und dem Bankensektor sogar schaden k\u00f6nnte.<\/p>\n

Aus dem Quartalsr\u00fcckblick der BIZ<\/a><\/strong>\u00a0geht hervor, dass negative Leitzinsen entweder gar nicht dazu beitragen, die Kreditkosten f\u00fcr Privathaushalte und Unternehmen zu senken (weshalb sollte man sie also noch weiter verringern?), oder aber im Rahmen der Kreditzinsen weitergegeben werden. Das bedeutet aber, dass sie auch den Kontoinhabern und Sparern auferlegt werden m\u00fcssen, weil die Banken ansonsten Gewinneinbu\u00dfen erleiden w\u00fcrden. W\u00fcrde man negative Zinsen aber an Kontoinhaber und Sparer weitergeben, so best\u00fcnde die Gefahr, dass Liquidit\u00e4t aus dem Bankensystem abgezogen wird \u2013 ebenfalls eine nicht gerade erstrebenswerte Entwicklung. In dem Bericht wurde allerdings auch einger\u00e4umt, dass weitere Zinssenkungen einen m\u00f6glichen Transmissionsmechanismus zur Folge haben k\u00f6nnten, der keine derartigen Konsequenzen f\u00fcr die Eurozone h\u00e4tte. So ist eine Abwertung des Euro durchaus w\u00fcnschenswert, obwohl eine solche Tendenz auch geopolitische Folgen hat (W\u00e4hrungskriege).<\/p>\n

Die Erfahrungen, welche die Schweiz mit negativen Zinsen gemacht hat, zeigt eindeutig, dass Negativzinsen unmittelbare Auswirkungen auf den Bankensektor haben und sogar zu einer Versch\u00e4rfung der Kreditvergabestandards f\u00fchren k\u00f6nnen. Interessant ist in diesem Zusammenhang ein etwa ein Jahr alter Bericht der UBS, aus dem hervorgeht, dass die 10-j\u00e4hrigen Hypothekenzinsen f\u00fcr Bankkunden sogar angestiegen sind, nachdem die SNB ihren Depositensatz ins Minus geschleust hatte.<\/p>\n

\"Die<\/a><\/p>\n

Nehmen wir ein vereinfachtes Beispiel, um das Gesch\u00e4ft einer Handelsbank mit den Zinsspannen zu illustrieren. Eine wichtige Aufgabe einer Bank besteht darin, sozusagen als Zwischenh\u00e4ndler f\u00fcr Geld zu fungieren. Die Kontoinhaber stellen der Bank ihr Geld kurzfristig zur Verf\u00fcgung, indem sie es beispielsweise auf Sparkonten einzahlen. Im Gegensatz dazu bedarf es bei vielen Investitionen eher langfristiger Finanzierungszusagen. Diesen Prozess, der Banken bestimmten Risiken wie etwa dem Zinsrisiko aussetzt, bezeichnet man als Fristentransformation. Nun stelle man sich vor, dass die Zinsen deutlich ansteigen. Die Sparer verlangen daraufhin eine h\u00f6here Verzinsung ihrer Sparkonten. Allerdings hat die Bank in diesem Beispiel f\u00fcr die n\u00e4chsten 10 Jahre einen Hypothekenzins von 1,12% festgelegt. Somit w\u00fcrde die Gewinnspanne der entsprechenden Bank unmittelbar beeintr\u00e4chtigt werden. Gl\u00fccklicherweise gibt es ja den Kapitalmarkt, an dem man das Zinsrisiko absichern kann. Schaut man sich die aktuelle schweizerische Swap-Kurve an, so k\u00f6nnte die Bank in unserem Beispiel ihr Zinsrisiko absichern, indem sie das 10-j\u00e4hrige Segment der Kurve (-0,38%) abl\u00f6st, um eine variable Verzinsung zu erhalten. Diese ist mit -0,8% zurzeit sogar noch negativer. Bei einem Negativzinsumfeld gibt es allerdings ein Problem: Banken k\u00f6nnen den negativen Zins von -0,8% nicht an ihre Kunden weitergeben, weil dann die gro\u00dfe Gefahr besteht, dass die Sparer ihr Geld abziehen und irgendwo anders anlegen. Dar\u00fcber habe ich bereits in meinem j\u00fcngsten Blog-Beitrag berichtet<\/a>.<\/strong><\/p>\n

Was k\u00f6nnen die Banken also \u00fcberhaupt tun?<\/p>\n

Entweder<\/p>\n

    \n
  1. \n
      \n
    1. akzeptieren die Banken eine kleinere Gewinnspanne, durch welche ihre Profitabilit\u00e4t in Mitleidenschaft gezogen wird, oder<\/li>\n
    2. sie sichern die Laufzeitendifferenz zwischen ihren Aktiva und Passiva nicht ab; dadurch w\u00e4ren sie im Falle rasant steigender Zinsen aber sogar einem noch gr\u00f6\u00dferen Profitabilit\u00e4tsrisiko ausgesetzt; oder<\/li>\n
    3. die Banken sichern das Zinsrisiko ab und versuchen gleichzeitig, ihre Gewinnspannen mit anderen Einnahmequellen zu steigern.<\/li>\n<\/ol>\n<\/li>\n<\/ol>\n

      Laut dem UBS-Bericht aus dem Jahr 2015 war in der Schweiz die letzt genannte Entwicklung zu beobachten. Nachdem die SNB im Januar 2015 die Zinsen auf -0,75% gesenkt hatte, stiegen die Preise f\u00fcr 10-j\u00e4hrige Hypothekenkredite bei den schweizerischen Banken an. Die Banken haben also ihre Margen bei langfristigen Hypotheken erh\u00f6ht, um so die immer negativeren Zinsen auf Depositeneinlagen auszugleichen. Das aber ist letztlich nichts anderes als eine Kreditverknappung. Mit anderen Worten subventionieren die Hypothekenschuldner also die Kontoinhaber. Geht man nun davon aus, dass die Banken wegen der negativen Zinsen auch ihre Gewinnspannen bei Unternehmenskrediten angehoben haben, w\u00fcrde sich das Wirtschaftswachstum wahrscheinlich eher abschw\u00e4chen als beschleunigen.<\/p>\n

      \"Die<\/a><\/p>\n

      Schweizerische Versicherungsgesellschaften bieten ihren Kunden oftmals auch Hypotheken an. Dadurch wird die Situation f\u00fcr die Banken sogar noch schwieriger. Wie die UBS ausf\u00fchrt, sind die Versicherer n\u00e4mlich nicht gezwungen, ihre Margen ebenso stark anzuheben wie die Banken, weil es sich bei ihren Depositeneinlagen in der Regel um langfristige Investments (zum Beispiel um Lebensversicherungen mit 10-j\u00e4hriger Vertragslaufzeit) handelt. Die obige Grafik belegt recht anschaulich, dass Hypotheken, die von Versicherern angeboten werden, gegen\u00fcber Immobilienkrediten von Banken seit der Einf\u00fchrung negativer Zinsen durch die SNB immer wettbewerbsf\u00e4higer geworden sind. Allerdings sind Hypothekenkredite nicht gerade das Kerngesch\u00e4ftsfeld von Versicherungsgesellschaften. Deshalb kann man davon ausgehen, dass diesen Unternehmen nicht so umfangreiche Informationen \u00fcber ihre Schuldner vorliegen und sie deren Bonit\u00e4t nicht so gr\u00fcndlich \u00fcberpr\u00fcfen wie die Banken. Dadurch jedoch steigt laut UBS das Risiko einer Fehlallokation des Kapitals sowie einer h\u00f6heren Zahl von Kreditausf\u00e4llen.<\/p>\n

      Zurzeit steckt Mario Draghi also in einer Zwickm\u00fchle. Eine \u00fcbertrieben deutliche Senkung der bereits negativen Depositens\u00e4tze k\u00f6nnte am Markt nicht gut ankommen, weil sie die Profitabilit\u00e4t der Banken ebenso beeintr\u00e4chtigen w\u00fcrde wie den Transmissionsmechanismus f\u00fcr die Realwirtschaft. Gleichzeitig muss Draghi aber auch sein Versprechen halten, die Inflation nach oben zu treiben, ohne dabei das System zu belasten, das \u2013 in Ermangelung einer fiskalpolitischen Lockerung \u2013 aber notwendig ist, um den europ\u00e4ischen Unternehmen und Privathaushalten Wachstum zu bescheren.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Im Vorfeld der morgigen EZB-Sitzung zur Geldmarktpolitik geht man am Markt sehr davon aus, dass die Zinsen noch weiter in negatives Terrain geschleust werden (im Allgemeinen rechnet man mit einer Senkung des Depositensatzes um 10 bis 20 BP). Allerdings spricht ein Bericht der Bank f\u00fcr internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) aus dieser Woche daf\u00fcr, dass eine weitere Reduzierung der Zinsen durchaus kontraproduktiv sein und dem Bankensektor sogar schaden k\u00f6nnte. Aus dem Quartalsr\u00fcckblick der BIZ\u00a0geht hervor, dass negative Leitzinsen entweder gar nicht dazu beitragen, die Kreditkosten f\u00fcr Privathaushalte…<\/p>\n","protected":false},"author":107,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10,80],"tags":[44,220],"class_list":["post-3245","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-eurozone","category-geldpolitik","tag-ezb","tag-geldpolitik"],"acf":[],"yoast_head":"\nDie EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz - Deutsch<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Im Vorfeld der morgigen EZB-Sitzung zur Geldmarktpolitik geht man am Markt sehr davon aus, dass die Zinsen noch weiter in negatives Terrain geschleust\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Mario Eisenegger\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Mario Eisenegger\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8\"},\"headline\":\"Die EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz\",\"datePublished\":\"2016-03-09T12:57:44+00:00\",\"dateModified\":\"2018-01-22T17:10:21+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/\"},\"wordCount\":934,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/ECB-MAR-16-DE.png\",\"keywords\":[\"EZB\",\"Geldpolitik\"],\"articleSection\":[\"Eurozone\",\"Geldpolitik\"],\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/\",\"name\":\"Die EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz - Deutsch\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/ECB-MAR-16-DE.png\",\"datePublished\":\"2016-03-09T12:57:44+00:00\",\"dateModified\":\"2018-01-22T17:10:21+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8\"},\"description\":\"Im Vorfeld der morgigen EZB-Sitzung zur Geldmarktpolitik geht man am Markt sehr davon aus, dass die Zinsen noch weiter in negatives Terrain geschleust\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/ECB-MAR-16-DE.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/ECB-MAR-16-DE.png\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2016\\\/03\\\/the-ecb-negativeswiss-experience\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Die EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\",\"name\":\"Deutsch\",\"description\":\"M&G\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de-DE\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8\",\"name\":\"Mario Eisenegger\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Mario Eisenegger\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/author\\\/marioeisenegger\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Die EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz - Deutsch","description":"Im Vorfeld der morgigen EZB-Sitzung zur Geldmarktpolitik geht man am Markt sehr davon aus, dass die Zinsen noch weiter in negatives Terrain geschleust","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/","twitter_misc":{"Written by":"Mario Eisenegger","Est. reading time":"5 Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/"},"author":{"name":"Mario Eisenegger","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8"},"headline":"Die EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz","datePublished":"2016-03-09T12:57:44+00:00","dateModified":"2018-01-22T17:10:21+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/"},"wordCount":934,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/ECB-MAR-16-DE.png","keywords":["EZB","Geldpolitik"],"articleSection":["Eurozone","Geldpolitik"],"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/","name":"Die EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz - Deutsch","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/ECB-MAR-16-DE.png","datePublished":"2016-03-09T12:57:44+00:00","dateModified":"2018-01-22T17:10:21+00:00","author":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8"},"description":"Im Vorfeld der morgigen EZB-Sitzung zur Geldmarktpolitik geht man am Markt sehr davon aus, dass die Zinsen noch weiter in negatives Terrain geschleust","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/#primaryimage","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/ECB-MAR-16-DE.png","contentUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/ECB-MAR-16-DE.png"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/03\/the-ecb-negativeswiss-experience\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Die EZB, negative Zinsen und die Erfahrungen der Schweiz"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/","name":"Deutsch","description":"M&G","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de-DE"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8","name":"Mario Eisenegger","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g","caption":"Mario Eisenegger"},"url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/author\/marioeisenegger\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3245","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/107"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3245"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3245\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3245"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3245"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3245"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}