{"id":3361,"date":"2016-05-12T14:11:43","date_gmt":"2016-05-12T14:11:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=3361"},"modified":"2016-06-08T15:00:45","modified_gmt":"2016-06-08T15:00:45","slug":"negative-zinsraten-eine-steuer-auf-das-ersparte-wir-wollen-doch-die-tatsachlichen-steuern-nicht-vergessen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2016\/05\/negative-zinsraten-eine-steuer-auf-das-ersparte-wir-wollen-doch-die-tatsachlichen-steuern-nicht-vergessen\/","title":{"rendered":"Negative Zinsraten \u2013 eine Steuer auf das Ersparte? Wir wollen doch die tats\u00e4chlichen Steuern nicht vergessen"},"content":{"rendered":"<p>In j\u00fcngster Zeit wurde umfangreich diskutiert, ob die Zentralbanken durch die Einf\u00fchrung von Negativzinsen effektiv die Ersparnisse besteuern. Das spricht wohl f\u00fcr sich und ist einer der Kritikpunkte an Negativzinsen und ihrer Eigenschaft, das wirtschaftliche Verhalten zu beeinflussen.\u00a0Hier handelt es sich jedoch nicht um ein neues Ph\u00e4nomen.\u00a0 Wir sollten nicht vergessen, dass Geld von jeher vom traditionellen Feind der Sparer die Fl\u00fcgel gestutzt wurde \u2013 Inflation.\u00a0Gl\u00fccklicherweise wurden Sparer in der Vergangenheit jedoch durch die Einlagezinsen der Banken kompensiert. Ist dies jedoch nun, mit Einf\u00fchrung negativer Zinsen, in Gefahr?<\/p>\n<p>Nehmen wir den Zinssatz der Bank of England als Hinweis auf den Zinsertrag aus fl\u00fcssigen Mitteln und ber\u00fccksichtigen die Inflation (d.h. Leitzins minus VPI), so wird deutlich, dass negative Nominalzinsen zwar ein neues Ph\u00e4nomen sind, nicht aber reale Negativzinsen. Wenn wir diese Idee erweitern und die historische Standardbasiseinkommenssteuer mit hinzunehmen, so n\u00e4hern wir uns einer Rate, die als die reale Mindestrendite f\u00fcr Bareinlagen angenommen werden kann. Alles in allem eine genauere Abbildung des realen verf\u00fcgbaren Einkommens, das Sparer tats\u00e4chlich \u00fcber ein Jahr erhalten haben. Der folgenden Grafik ist denn auch zu entnehmen, dass diese Zahl \u00fcber die letzten zehn Jahre in Gro\u00dfbritannien negativ war.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/negative-rates-DE.png\" rel=\"attachment wp-att-3367\" data-rel=\"lightbox-image-0\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-3367\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/negative-rates-DE.png\" alt=\"Negative Zinsraten \u2013 eine Steuer auf das Ersparte? 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Man sollte zudem in Erinnerung behalten, dass negative Zinsen ein Ph\u00e4nomen sind, das mit gr\u00f6\u00dferer Wahrscheinlichkeit in einem deflation\u00e4ren Umfeld zu beobachten ist. In anderen Worten sind positive reale Ertr\u00e4ge weiterhin erreichbar.<\/p>\n<p>Der Fokus auf Extreme und den H\u00f6chststeuersatz von 45% in der folgenden Grafik hilft, die Realrendite f\u00fcr Sparer unter verschiedenen Zins-und Inflationsszenarios zu veranschaulichen. Wie zu erwarten, sind hohe Nominalzinss\u00e4tze und eine niedrige Inflation unter allen Steuerszenarios f\u00fcr Sparer vorteilhaft.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/negative-rates-DE2.png\" rel=\"attachment wp-att-3368\" data-rel=\"lightbox-image-1\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-3368\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/negative-rates-DE2.png\" alt=\"Negative Zinsraten \u2013 eine Steuer auf das Ersparte? 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Wir haben dies im Zusammenhang mit der <strong><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2021\/12\/14\/letzte-woche-die-wahl-die-abschaffung-von-physischem-geld-sowie-die-frage-wie-die-neue-batterie-von-tesla-die-welt-veraendern-und-uns-vor-einer-zombie-apokalypse-bewahren-kann\/\" target=\"_blank\">Abschaffung von Bargeld<\/a><\/strong> und der <strong><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/blog\/2021\/12\/19\/lessons-from-zimbabwe\/\" target=\"_blank\">Natur des Geldes<\/a><\/strong> bereits in der <strong><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2021\/12\/11\/die-debatte-um-die-nullzinsmarke-sind-negative-zinsen-eine-verschaerfung-der-geldpolitik\/\" target=\"_blank\">Vergangenheit<\/a><\/strong> besprochen. Negative und niedrige Nominalzinsen sind eine neue Erscheinung. Niedrige und negative Ertr\u00e4ge sind es nicht, weder vor noch nach Abzug von Steuern.<\/p>\n<p>Wenn wir schon einmal beim Thema der Kapitalelimination sind, sei hier auch auf die <strong><a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/pr\/date\/2016\/html\/pr160504.en.html\" target=\"_blank\">Bekanntmachung der EZB<\/a><\/strong> hingewiesen, k\u00fcnftig keine 500-Euro-Scheine mehr zu drucken.\u00a0 Die EZB will angesichts der ungesunden Nachfrage nach diesen Geldscheinen ein Zeichen gegen Steuerhinterziehung und Kriminalit\u00e4t setzen. Es herrscht allerdings auch gro\u00dfes Misstrauen, denn das Bunkern von Geld nach Belieben ist bei der Umsetzung von Geldpolitik zu Zeiten mit negativen Zinsen hinderlich.\u00a0 Die EZB erlaubt die 500-Euro-Scheine jedoch weiterhin als gesetzliches Zahlungsmittel, und die Nachfrage nach ihnen wird mit hoher Wahrscheinlichkeit hoch sein. \u00a0 Sollten wir in diesem Fall erleben, dass die Scheine mit Aufschlag gehandelt werden?\u00a0 Falls dem so sein sollte, wie hoch ist dieser Aufschlag?\u00a0 Es muss doch wohl irgendeine Berechnungsmethode existieren, mit der die zus\u00e4tzlichen Lagerkosten f\u00fcr Banknoten kleinerer St\u00fcckelung kalkuliert werden k\u00f6nnen, oder nicht?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>In j\u00fcngster Zeit wurde umfangreich diskutiert, ob die Zentralbanken durch die Einf\u00fchrung von Negativzinsen effektiv die Ersparnisse besteuern. 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