{"id":3880,"date":"2017-01-31T15:44:31","date_gmt":"2017-01-31T15:44:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=3880"},"modified":"2017-02-14T15:38:37","modified_gmt":"2017-02-14T15:38:37","slug":"researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/","title":{"rendered":"Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte"},"content":{"rendered":"

Die gegen Mexiko gerichtete Rhetorik von Pr\u00e4sident Trump ist daf\u00fcr verantwortlich, dass mexikanischen Verm\u00f6genswerten im Anleihensegment der Schwellenm\u00e4rkte eine besondere Bedeutung zukommt. Ich bin k\u00fcrzlich von einer Researchreise nach Mexiko zur\u00fcckgekehrt, wo ich mich mit einheimischen \u00d6konomen, Analysten und Emittenten von Unternehmensanleihen getroffen habe. Ich m\u00f6chte im weiteren Verlauf einige der Beobachtungen an Sie weitergeben, die ich in Mexiko gemacht habe.<\/p>\n

Donald Trump hat die Wahl auf der Basis einer recht protektionistischen Rhetorik gewonnen, wobei er sein besonderes Interesse Mexiko zukommen lie\u00df. Nun ist er im Amt und steht unter Druck, seine Wahlversprechen (anders als viele erfahrene Politiker) zu erf\u00fcllen. Wahrscheinlich wird er zumindest einige seiner geplanten Ma\u00dfnahmen auch umsetzen. Seine Absichten m\u00f6gen klar sein, doch ist die Art und Weise der Umsetzung weniger augenf\u00e4llig. Trotz des symbolischen Charakters h\u00e4tte der Bau einer Mauer an der S\u00fcdgrenze zu Mexiko nur bedingt Folgen f\u00fcr die mexikanische Wirtschaft. Andere Ma\u00dfnahmen, die Trump unterst\u00fctzt, k\u00f6nnten allerdings erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Assetpreise haben:<\/p>\n

(i) Handelsbezogene Anpassungsma\u00dfnahmen<\/em>: Trump hat eine Steuerreform versprochen, in dessen Rahmen er die K\u00f6rperschaftssteuer von 35% auf 15% bis 20% senken will. Die neue K\u00f6rperschaftssteuer k\u00f6nnte auf dem Ort des Verbrauchs basieren. In der Folge w\u00fcrden Importe mit 15% bis 20% besteuert, w\u00e4hrend Exporte ganz oder teilweise von der Steuer befreit w\u00e4ren. Trump scheint allerdings demgegen\u00fcber reine Zolltarife zwischen Handelspartnern zu bevorzugen.<\/p>\n

(ii) Z\u00f6lle<\/em>: Die Exporte Mexikos in die USA machen rund 80% aller Exporte des Landes aus. Waren und Dienstleistungen, die im Rahmen des Nordamerikanischen Freihandelsabkommens (NAFTA) gehandelt werden, belaufen sich auf ca. 25% des BIP. Die im Zuge des Abkommens exportierten G\u00fcter in die USA unterliegen keinerlei Zolltarife. Jede Art der Zolltarife w\u00fcrde automatisch die verarbeitende Industrie in Mexiko und insbesondere die Hersteller von Autoteilen hart treffen. In der folgenden Grafik ist dargestellt, wie ein Zoll von 35% zu einer Reduzierung des mexikanischen BIP von ca. 0,8% bis 0,9% f\u00fchren w\u00fcrde. Dies ist allerdings lediglich der Prim\u00e4reffekt, d.h. ohne Ber\u00fccksichtigung von Kollateralsch\u00e4den wie Investments, Verbrauch etc. Angesichts einer mexikanischen Wachstumsrate von 1% bis 2% f\u00fcr dieses Jahr k\u00f6nnte ein Zolltarif von 35% zu einer Rezession f\u00fchren. Ein Zolltarif von 35% w\u00fcrde allerdings gegen NAFTA versto\u00dfen und dazu f\u00fchren, dass die USA die WHO verlassen w\u00fcrde.<\/p>\n

\"mex-trip-de1\"<\/a><\/p>\n

(iii) Besteuerung von Geld\u00fcberweisungen:<\/em> Bargeld, das von legalen und illegalen Immigranten von den USA nach Mexiko geschickt wird, macht 2% des BIP aus. Trump hat damit gedroht, diese \u00dcberweisungen zu besteuern und Geldtransfers zu blockieren. Ein gro\u00dfer Teil der Mexikaner, mit denen ich mich auf meiner Reise unterhalten habe, halten diese Ma\u00dfnahme f\u00fcr unrealistisch, da sie viele verfassungsrechtliche Fragen f\u00fcr die USA aufwirft und die Immigranten auf jeden Fall andere Wege finden werden, um Geld zu verschicken (\u00fcber Freunde etc.).<\/p>\n

(iv) Andere Ma\u00dfnahmen wie sicherheits- und gesundheitspolitische Handelsbarrieren: Diese nichtzolltariflichen Ma\u00dfnahmen k\u00f6nnen ohne Zustimmung des Kongresses eingef\u00fchrt werden und w\u00fcrden Sektoren wie die mexikanische Landwirtschaft am meisten betreffen.<\/p>\n

Das Problem f\u00fcr die mexikanische Regierung besteht darin, dass ihre Verhandlungsposition schwach ist. Mexikanische Beamte haben angeblich schon seit mehreren Wochen, wenn nicht Monaten mit Trumps Kabinett verhandelt. Die mexikanische Regierung hat Personal in Schl\u00fcsselpositionen versetzt, um das bestm\u00f6gliche Abkommen mit den USA zu bekommen. So hat der mexikanische Finanzminister, Luis Videgaray, Trump im September nach Mexiko eingeladen und er ist nun der Au\u00dfenminister des Landes (in erster Linie aufgrund seiner guten Beziehung mit dem neuen US-Pr\u00e4sidenten).<\/p>\n

Das Problem ist allerdings, dass Mexiko nur wenig an den Verhandlungstisch bringen kann. Die Drohung, die s\u00fcdliche Landesgrenze mit Guatemala zu \u00f6ffnen und die von dort kommenden Immigranten ungehindert in die USA zu lassen, scheint nicht durchf\u00fchrbar. Mexiko selbst hat kein Interesse an den Immigranten aus anderen zentralamerikanischen L\u00e4ndern. Dessen ungeachtet k\u00f6nnte sich das texanische Argument Folgen haben. Texas exportiert Waren und Dienstleistungen nach Mexiko, die \u00fcber 1 Mio. Arbeitspl\u00e4tze betreffen und die hohe Zahl an Republikanern in Texas k\u00f6nnte sich f\u00fcr Mexiko positiv auswirken.<\/p>\n

In meinen Augen ist das wichtigste Argument die durch NAFTA geschaffene gegenseitige wirtschaftliche Abh\u00e4ngigkeit zwischen Kanada, den USA und Mexiko. Die Automobilindustrie sieht sich beispielsweise mit dem h\u00f6chsten Risiko konfrontiert, ist aber gleichzeitig in hohem Ma\u00dfe integriert. Am Tag nach 9\/11 haben die USA ihre Grenze zu Kanada aus Sicherheitsgr\u00fcnden geschlossen. Am 12. September 2001 wurde dann in Detroit kein einziges Auto produziert. Der Grund ist die stark integrierte Lieferkette, und die Erstausr\u00fcster in Detroit, die sogenannten Original Equipment Manufacturers (OEMs), sind von Autoteilen aus Kanada abh\u00e4ngig. Meine Gespr\u00e4che in Mexiko haben au\u00dferdem ergeben, dass viele Produktionsplattformen eine durchschnittliche Lebensdauer von sieben bis acht Jahren haben. Ein Pr\u00e4sident kann dem gegen\u00fcber nur um vier oder maximal acht Jahre im Amt bleiben. Es ist unwahrscheinlich, dass US-Unternehmen wie General Motors oder Ford ihre existierenden Vertr\u00e4ge, denen \u00fcblicherweise Investments vorausgehen, pl\u00f6tzlich aufl\u00f6sen werden. Gleicherma\u00dfen w\u00fcrden mexikanische Unternehmen die Kosten durch erh\u00f6hte Z\u00f6lle an die OEMs in den USA weitergeben. Es ist daher sehr unwahrscheinlich, dass die USA Zolltarife von 35% einf\u00fchren wird, denn die US-amerikanischen Verbraucher w\u00fcrden dies sehr schnell zu sp\u00fcren bekommen, wenn sie ein neues Auto kaufen. Eine durchaus denkbare Ma\u00dfnahme f\u00fcr OEMs und andere US-Firmen ist hingegen die Aufschiebung oder ein Stopp von Investitionen. Zu Anfang Januar hat Ford beispielsweise Investitionen in H\u00f6he von 1,6 Mrd. USD in eine neue Fabrik in Mexiko abgesagt. Stattdessen, so Ford, w\u00fcrden 700 Mio. USD in die Fabrik in Michigan investiert.<\/p>\n

Das n\u00e4chste Jahr wird mit Sicherheit eine Zeit der \u201eaufregenden\u201c Marktger\u00e4usche f\u00fcr Mexiko. Marktger\u00e4usche (und Tweets!) schaffen Unsicherheit und dies hat unvermeidlich nachteilige Auswirkungen f\u00fcr Investitionen. Ausl\u00e4ndische Direktinvestionen (FDI) machten im letzten Jahr 25 Mrd. USD aus. Dies sollte im Fahrwasser der Unsicherheit durch die protektionistische US-Politik und die gegen NAFTA gerichtete Rhetorik in 2017 deutlich sinken. Das Leistungsbilanzdefizit Mexikos zwischen 2008 und 2015 wurde durch FDI abgedeckt. Eine Erh\u00f6hung des Defizits wird zwar nicht erwartet, niedrigere FDI werfen jedoch die Frage auf, wie Mexiko in Zukunft sein Leistungsbilanzdefizit zu finanzieren gedenkt. Die Sekund\u00e4reffekte niedrigerer Investitionen auf die Arbeitslosigkeit und den inl\u00e4ndischen Konsum k\u00f6nnten zudem das Kreditprofil des Landes weiter verschlechtern. F\u00fcgt man dem noch potenzielle Kapitalabfl\u00fcsse aus Staatsanleihen in Lokalw\u00e4hrung (70% in der Hand von Ausl\u00e4ndern) hinzu, dann stellt sich die Situation zunehmend d\u00fcster dar.<\/p>\n

Was ist vor diesem Szenario gegenw\u00e4rtig in die Investmentm\u00e4rkte eingepreist? Die Antwort ist: Am Markt f\u00fcr in US-Dollar denominierte Unternehmensanleihen so gut wie nichts. Die folgende Grafik zeigt, dass die Anleihen-Spreads mexikanischer Unternehmensemissionen aktuell um die 300 Bp handeln, also 10 Bp niedriger als noch vor der Wahl von Trump. Nat\u00fcrlich profitieren einige Sektoren, beispielsweise die Tourismusbranche, von einem niedrigeren Peso. Eine ganze Menge anderer Unternehmen leiden allerdings unter der W\u00e4hrungsabwertung (z.B. Telekommunikationsfirmen). Die Fertigungs- und Konsumg\u00fctersektoren h\u00e4ngen stark von NAFTA ab, und die Verg\u00fctung in Anleihen-Spreads reflektiert nicht das Risiko, das mit Z\u00f6llen einhergeht. Wenn \u00fcberhaupt, dann haben die Anleihen-Spreads ein potenziell h\u00f6heres US-Wachstum eingepreist, das eventuell zu einem verst\u00e4rkten Handel mit Mexiko f\u00fchren k\u00f6nnte. Pers\u00f6nlich teile ich diesen Optimismus nicht.<\/p>\n

\"mex-trip-de2\"<\/a><\/p>\n

Der mexikanische Peso bietet wahrscheinlich einen besseren Wert, da er bereits eine Menge schlechter Nachrichten einpreist. Preist er allerdings einen Zolltarif von 35% ein? Mit Sicherheit nicht. Seit der US-Pr\u00e4sidentschaftswahl im November hat der Peso allerdings gegen\u00fcber dem US-Dollar um mehr als 15% nachgegeben. Die dadurch verbesserte Wettbewerbsf\u00e4higkeit f\u00fcr Exporte scheint daher die Revision von NAFTA teilweise zu absorbieren.<\/p>\n

Aus einer globalen Perspektive kann es durchaus sein, dass die Art und Weise, wie die US-Regierung in der nicht allzu fernen Zukunft ihr Verh\u00e4ltnis zu Mexiko neu definiert, den Ton f\u00fcr gr\u00f6\u00dfere Themen setzt. Dies betrifft vor allem die Beziehung der USA zu China, was der Beziehung zwischen Trump und Mexiko f\u00fcr Investoren besondere Bedeutung verleiht.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Die gegen Mexiko gerichtete Rhetorik von Pr\u00e4sident Trump ist daf\u00fcr verantwortlich, dass mexikanischen Verm\u00f6genswerten im Anleihensegment der Schwellenm\u00e4rkte eine besondere Bedeutung zukommt. Ich bin k\u00fcrzlich von einer Researchreise nach Mexiko zur\u00fcckgekehrt, wo ich mich mit einheimischen \u00d6konomen, Analysten und Emittenten von Unternehmensanleihen getroffen habe. Ich m\u00f6chte im weiteren Verlauf einige der Beobachtungen an Sie weitergeben, die ich in Mexiko gemacht habe. Donald Trump hat die Wahl auf der Basis einer recht protektionistischen Rhetorik gewonnen, wobei er sein besonderes Interesse Mexiko zukommen lie\u00df. Nun ist er…<\/p>\n","protected":false},"author":93,"featured_media":3887,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[188,13,24],"tags":[149,265,219],"class_list":["post-3880","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-emerging-markets-2","category-lander","category-makrookonomie-und-politik","tag-emerging-markets","tag-mexiko","tag-us"],"acf":[],"yoast_head":"\nResearchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte - Deutsch<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Die gegen Mexiko gerichtete Rhetorik von Pr\u00e4sident Trump ist daf\u00fcr verantwortlich, dass mexikanischen Verm\u00f6genswerten im Anleihensegment der\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Charles de Quinsonas\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7 Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Charles de Quinsonas\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255\"},\"headline\":\"Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte\",\"datePublished\":\"2017-01-31T15:44:31+00:00\",\"dateModified\":\"2017-02-14T15:38:37+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/\"},\"wordCount\":1357,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/mex-trip-DE1.png\",\"keywords\":[\"emerging markets\",\"Mexiko\",\"US\"],\"articleSection\":[\"Emerging markets\",\"L\u00e4nder\",\"Makro\u00f6konomie und Politik\"],\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/\",\"name\":\"Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte - Deutsch\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/mex-trip-DE1.png\",\"datePublished\":\"2017-01-31T15:44:31+00:00\",\"dateModified\":\"2017-02-14T15:38:37+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255\"},\"description\":\"Die gegen Mexiko gerichtete Rhetorik von Pr\u00e4sident Trump ist daf\u00fcr verantwortlich, dass mexikanischen Verm\u00f6genswerten im Anleihensegment der\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/mex-trip-DE1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/mex-trip-DE1.png\",\"width\":960,\"height\":720},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/01\\\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\",\"name\":\"Deutsch\",\"description\":\"M&G\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de-DE\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255\",\"name\":\"Charles de Quinsonas\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Charles de Quinsonas\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/author\\\/charlesdequinsonas\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte - Deutsch","description":"Die gegen Mexiko gerichtete Rhetorik von Pr\u00e4sident Trump ist daf\u00fcr verantwortlich, dass mexikanischen Verm\u00f6genswerten im Anleihensegment der","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/","twitter_misc":{"Written by":"Charles de Quinsonas","Est. reading time":"7 Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/"},"author":{"name":"Charles de Quinsonas","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255"},"headline":"Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte","datePublished":"2017-01-31T15:44:31+00:00","dateModified":"2017-02-14T15:38:37+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/"},"wordCount":1357,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/mex-trip-DE1.png","keywords":["emerging markets","Mexiko","US"],"articleSection":["Emerging markets","L\u00e4nder","Makro\u00f6konomie und Politik"],"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/","name":"Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte - Deutsch","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/mex-trip-DE1.png","datePublished":"2017-01-31T15:44:31+00:00","dateModified":"2017-02-14T15:38:37+00:00","author":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255"},"description":"Die gegen Mexiko gerichtete Rhetorik von Pr\u00e4sident Trump ist daf\u00fcr verantwortlich, dass mexikanischen Verm\u00f6genswerten im Anleihensegment der","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/#primaryimage","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/mex-trip-DE1.png","contentUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/mex-trip-DE1.png","width":960,"height":720},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/01\/researchreise-mexiko-trump-und-die-besondere-bedeutung-fuer-die-schwellenmaerkte\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung f\u00fcr die Schwellenm\u00e4rkte"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/","name":"Deutsch","description":"M&G","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de-DE"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/d59663f84b4459947ae06d4410e2a255","name":"Charles de Quinsonas","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/f45d2254c3dd5975e9cf91fd60201250b40929aa88944e4cdf2a317c5c74b0f3?s=96&d=mm&r=g","caption":"Charles de Quinsonas"},"url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/author\/charlesdequinsonas\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3880","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/93"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3880"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3880\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3887"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3880"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3880"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3880"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}