{"id":4281,"date":"2017-11-28T15:32:17","date_gmt":"2017-11-28T15:32:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=4281"},"modified":"2017-12-01T15:48:20","modified_gmt":"2017-12-01T15:48:20","slug":"niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/","title":{"rendered":"Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln"},"content":{"rendered":"<p>Bei einer Anlage in Unternehmen mit einer geringeren Bonit\u00e4t ist das Risiko eines Verlusts durch Ausf\u00e4lle die zentrale Gefahr, die Anleger abw\u00e4gen m\u00fcssen. Der Schutz der vertraglichen Abreden ist somit eine ma\u00dfgebliche \u00dcberlegung, bevor man einem Unternehmen Geld leiht. Dar\u00fcber haben wir <a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/blog\/2021\/12\/01\/stand-rights-covenant-erosion-high-yield-bond-documentation\/\"><strong>bereits 2014<\/strong><\/a> geschrieben, und man kann durchaus sagen, dass sich die Qualit\u00e4t der Vertragsklauseln an den Hochzinsm\u00e4rkten nicht sonderlich verbessert hat. Im Gegenteil, sie hat sich sogar eher verschlechtert.<\/p>\n<p>Ein vor kurzem von Moody\u2018s ver\u00f6ffentlichter Bericht best\u00e4tigt, dass Anleihenemittenten und Berater bei der Emission von Anleihen R\u00fcckendeckung haben, da die Nachfrage nach h\u00f6her rentierlichen Verm\u00f6genswerten nach wie vor hoch ist. Der North American Covenant Quality Indikator, der den rollierenden Durchschnitt \u00fcber drei Monate zugrunde legt, weist die zweitschlechteste Schutzqualit\u00e4t f\u00fcr s\u00e4mtliche Bonit\u00e4tskategorien seit 2011 auf. Nur im August 2015 gab es noch schlechtere Werte.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1.png\" data-rel=\"lightbox-image-0\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4286\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1.png\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Aufgrund hoher Volumen und niedrigerer Schuldenst\u00e4nde ben\u00f6tigen Anleiheninhaber bei Anleihen mit einer h\u00f6heren Bonit\u00e4t im Allgemeinen weniger Schutz. Bei h\u00f6her verschuldeten Anleihenemittenten, wo der Kreditnehmerschutz bei Anlegern gedanklich im Vordergrund stehen sollte, verschlechtern sich die Rechte der Anleiheinhaber jedoch weiterhin. Im Oktober bestanden zwei der f\u00fcnf neuen \u201eHY-lite\u201c-Anleihendeals (Anleihen ohne fundamentalen Anlegerschutz) aus Anleihenemissionen mit einem Rating von B.\u00a0 Die Gew\u00e4hrung dieser hohen Flexibilit\u00e4t an schw\u00e4chere Emittenten kann einen erheblichen Einfluss auf die R\u00fcckerstattungsaussichten haben.<\/p>\n<p>Man w\u00fcrde denken, das sei eine direkte Folge davon, dass der US-Markt im Kreditzyklus bereits weiter fortgeschritten ist und die Anleger allm\u00e4hlich unbek\u00fcmmerter werden. Leider weist der europ\u00e4ische Hochzinsmarkt \u00e4hnliche Tendenzen auf.<\/p>\n<p>Seit 2013 hat sich der Anteil sogenannter \u201eHY-lite\u201c-Anleihen laut Moody\u2018s deutlich erh\u00f6ht. Gemessen als prozentualer Anteil aller Emissionen pro Jahr nehmen die HY-lite-Emissionen seit 2013 zu \u2013 von einem Niveau deutlich unter 10% auf ein Drittel aller emittierten Anleihen. Absolut gesehen haben Anleger in den ersten drei Quartalen 2017 mehr neu aufgelegte europ\u00e4ische Hochzinsanleihen mit erheblich lockereren Vertragsklauseln gesehen als in den Gesamtjahren 2015 und 2016.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield2.png\" data-rel=\"lightbox-image-1\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4287\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield2.png\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield2.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield2-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield2-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Es gibt ebenfalls einen gro\u00dfen Unterschied zwischen Anleihen, die refinanziert werden, und denen, die neu an den Markt kommen. Im Vergleich zu 2013\/2014 ist bei Refinanzierungen die H\u00f6he der Debt-Carve-Outs unver\u00e4ndert. Neu aufgelegte Anleihen zeigen jedoch klare Anzeichen schlechterer Vertragsklauseln: Die Cash-Leakage-Baskets sind von durchschnittlich 12% in den Jahren 2013\/2014 im dritten Quartal 2017 auf 17% gestiegen. Die Debt-Carve-Out-Baskets sind bei neu aufgelegten Anleihen ebenfalls deutlich gestiegen: von 16% in den Jahren 2013\/2014 auf 25% im dritten Quartal 2017.<\/p>\n<p>Ist es also an der Zeit, die Allokation in Hochzinsanleihen zu reduzieren? Nicht unbedingt. Die Unternehmen erfreuen sich nach wie vor an einem g\u00fcnstigen gesamtwirtschaftlichen Umfeld in einer Welt mit synchronisiertem globalen Wachstum und lockeren Finanzierungsbedingungen. Da die US-Notenbank die Zinsen von historischen Tiefst\u00e4nden nur schrittweise normalisiert und die EZB es immer noch nicht eilig hat, die Zinsen \u00fcberhaupt anzuheben, k\u00f6nnen die Unternehmen in absehbarer Zeit weiterhin von g\u00fcnstigen Refinanzierungsbedingungen profitieren. Die Ausfallraten d\u00fcrften 2018 weiterhin niedrig bleiben. Anleger k\u00f6nnen andererseits nach wie vor relativ attraktive Ertragsstr\u00f6me im Vergleich zu anderen Anleihenm\u00e4rkten wahrnehmen. Da die idiosynkratischen Risikofaktoren jedoch m\u00f6glicherweise zunehmen, ist die Titelauswahl ma\u00dfgeblich. Die Credit Spreads lassen vor allem bei europ\u00e4ischen Hochzinsanleihen nicht viel Spielraum f\u00fcr Entt\u00e4uschungen, und die fehlenden Ertragschancen an anderen Anleihenm\u00e4rkten haben die Bereitschaft der Anleger erh\u00f6ht, auf bessere Vertragsklauseln zu verzichten. In einem Umfeld mit anhaltend niedrigen Zinsen in Europa wird sich dieser Trend wahrscheinlich fortsetzen und sollte genau beobachtet werden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bei einer Anlage in Unternehmen mit einer geringeren Bonit\u00e4t ist das Risiko eines Verlusts durch Ausf\u00e4lle die zentrale Gefahr, die Anleger abw\u00e4gen m\u00fcssen. Der Schutz der vertraglichen Abreden ist somit eine ma\u00dfgebliche \u00dcberlegung, bevor man einem Unternehmen Geld leiht. Dar\u00fcber haben wir bereits 2014 geschrieben, und man kann durchaus sagen, dass sich die Qualit\u00e4t der Vertragsklauseln an den Hochzinsm\u00e4rkten nicht sonderlich verbessert hat. Im Gegenteil, sie hat sich sogar eher verschlechtert. Ein vor kurzem von Moody\u2018s ver\u00f6ffentlichter Bericht best\u00e4tigt, dass Anleihenemittenten und Berater bei der&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":107,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[207],"tags":[245],"class_list":["post-4281","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-preise-und-renditen","tag-hohe-ausbeute"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v25.8 (Yoast SEO v27.4) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln - Deutsch<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Bei einer Anlage in Unternehmen mit einer geringeren Bonit\u00e4t ist das Risiko eines Verlusts durch Ausf\u00e4lle die zentrale Gefahr, die Anleger abw\u00e4gen m\u00fcssen.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Mario Eisenegger\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3 Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Mario Eisenegger\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8\"},\"headline\":\"Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln\",\"datePublished\":\"2017-11-28T15:32:17+00:00\",\"dateModified\":\"2017-12-01T15:48:20+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/\"},\"wordCount\":586,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/low-low-yield1.png\",\"keywords\":[\"hohe Ausbeute\"],\"articleSection\":[\"Preise und Renditen\"],\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/\",\"name\":\"Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln - Deutsch\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/low-low-yield1.png\",\"datePublished\":\"2017-11-28T15:32:17+00:00\",\"dateModified\":\"2017-12-01T15:48:20+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8\"},\"description\":\"Bei einer Anlage in Unternehmen mit einer geringeren Bonit\u00e4t ist das Risiko eines Verlusts durch Ausf\u00e4lle die zentrale Gefahr, die Anleger abw\u00e4gen m\u00fcssen.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/low-low-yield1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/low-low-yield1.png\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2017\\\/11\\\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\",\"name\":\"Deutsch\",\"description\":\"M&amp;G\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de-DE\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8\",\"name\":\"Mario Eisenegger\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Mario Eisenegger\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/author\\\/marioeisenegger\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln - Deutsch","description":"Bei einer Anlage in Unternehmen mit einer geringeren Bonit\u00e4t ist das Risiko eines Verlusts durch Ausf\u00e4lle die zentrale Gefahr, die Anleger abw\u00e4gen m\u00fcssen.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/","twitter_misc":{"Written by":"Mario Eisenegger","Est. reading time":"3 Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/"},"author":{"name":"Mario Eisenegger","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8"},"headline":"Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln","datePublished":"2017-11-28T15:32:17+00:00","dateModified":"2017-12-01T15:48:20+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/"},"wordCount":586,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1.png","keywords":["hohe Ausbeute"],"articleSection":["Preise und Renditen"],"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/","name":"Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln - Deutsch","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1.png","datePublished":"2017-11-28T15:32:17+00:00","dateModified":"2017-12-01T15:48:20+00:00","author":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8"},"description":"Bei einer Anlage in Unternehmen mit einer geringeren Bonit\u00e4t ist das Risiko eines Verlusts durch Ausf\u00e4lle die zentrale Gefahr, die Anleger abw\u00e4gen m\u00fcssen.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/#primaryimage","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1.png","contentUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/low-low-yield1.png"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2017\/11\/niedrige-rendite-geringe-qualitaet-schlechtere-vertragsklauseln\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Niedrige Rendite, geringe Qualit\u00e4t, schlechtere Vertragsklauseln"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/","name":"Deutsch","description":"M&amp;G","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de-DE"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/373ae74798e4406641c6ba2da1fa57f8","name":"Mario Eisenegger","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9e5663d5ab99373ed8a792656acdbfbe8dc8a16c24a617e92f2c99d193d5d282?s=96&d=mm&r=g","caption":"Mario Eisenegger"},"url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/author\/marioeisenegger\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4281","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/107"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4281"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4281\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4281"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4281"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4281"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}