Der IWF hielt k\u00fcrzlich eine zweit\u00e4gige \u00f6ffentliche Konferenz zur Staatsverschuldung in Washington D.C., dem Sitz der Organisation, ab. Wie wird die Staatsverschuldung gemessen? Wie haben Regierungen sie in der Vergangenheit reduziert, beispielsweise in den Zeiten nach den beiden Weltkriegen? Wie kann Japan Schuldenst\u00e4nde von \u00fcber 200% des BIP tragen, w\u00e4hrend andere Staaten mit nahezu keiner \u00f6ffentlichen Verschuldung zahlungsunf\u00e4hig waren? Und wenn die Dinge dann schieflaufen, wie erreichen wir eine geordnete Restrukturierung ohne gemeinsame Rechtsnormen oder einem Konzept des \u201eStaatsbankrotts\u201c?<\/p>\n\n\n\n
Auf der Tagung sollen verschiedene Autoren die M\u00f6glichkeit haben, Kapitel eines neuen Buches, Sovereign Debt: A Guide for Economists and Practitioners<\/em>, das 2019 ver\u00f6ffentlicht wird, zu pr\u00e4sentieren und dar\u00fcber zu sprechen. Das Buch wird bedeutende Daten und umfassende Geschichte beinhalten und ein \u201eMust Have\u201c f\u00fcr Anleiheninvestoren sein.<\/p>\n\n\n\n In diesem kurzen Video stelle ich eine Zusammenfassung einiger dieser Diskussionen zur Verf\u00fcgung. Der IWF ist f\u00fcr seine d\u00fcsteren Prognosen f\u00fcr die Welt bekannt, insbesondere mit Blick auf den Schuldenstand (der mittlerweile weit \u00fcber der Gesamtschuldenlast liegt, die wir vor der Gro\u00dfen Finanzkrise hatten), und es gab einiges, was f\u00fcr eine finstere Stimmung sorgte. Dazu geh\u00f6rt vor allem, dass einkommensschw\u00e4chere L\u00e4nder (Lower Income Countries oder LICs – die \u00e4rmste Gruppe der Schwellenl\u00e4nder) ihre Kreditaufnahme in den letzten Jahren dramatisch steigerten. Auch die Ausgabe \u00f6ffentlicher Schuldtitel bereitet aufgrund der nicht angegebenen Staatsgarantien Sorgen, ebenso wie die direkte und undurchsichtige Kreditaufnahme aus China, die sich wahrscheinlich in der Struktur als vorrangig gegen\u00fcber Anleihen herausstellen wird. Dar\u00fcber hinaus ruft der steigende Anteil an offenen Investmentfonds \/ ETFs von weniger liquiden EM-Anleihen der letzten Jahre eine gewisse Nervosit\u00e4t hervor. Ein Redner zitierte ein offenbar niederl\u00e4ndisches Sprichwort: \u201eVertrauen kommt zu Fu\u00df und geht zu Pferd\u201c.<\/p>\n\n\n\n Die Entwurfsdokumente der IWF-Tagung k\u00f6nnen hier<\/strong><\/a> eingesehen warden.<\/p>\n\n\n\n Bitte beachten Sie, dass dieses Video nur in englischer Sprache verf\u00fcgbar ist<\/p>\n\n\n\n