{"id":4703,"date":"2018-10-02T15:39:54","date_gmt":"2018-10-02T15:39:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=4703"},"modified":"2021-12-03T16:16:47","modified_gmt":"2021-12-03T16:16:47","slug":"watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/","title":{"rendered":"Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt"},"content":{"rendered":"<p>Dies ist bisher kein erfolgreiches Jahr f\u00fcr die Gesamtrenditen am europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt: Weitere Spreads f\u00fchrten zu geringf\u00fcgigen Kapitalverlusten, die durch relativ niedrige Ertr\u00e4ge von 3,2% kaum ausgeglichen wurden, was zu einer an\u00e4mischen Gesamtrendite von 0,22% seit Jahresbeginn f\u00fchrte. Wenig aufregend und langweilig? Ja, aber nur, wenn man die Oberfl\u00e4che betrachtet. Die zugrunde liegenden Trends sind wesentlich interessanter \u2013 und ma\u00dfgeblich f\u00fcr Investoren.<\/p>\n<p>Jedes Jahr neigt der Hochzinsmarkt zu einigen eigenwilligen Ausrei\u00dfern, die starke Kursverluste erleiden \u2013 das ist alt bekannt und die F\u00e4higkeit eines Managers besteht darin, diese zu vermeiden \u2013, aber es f\u00fchlt sich an, als ob die Anzahl und Schwere solcher Bewegungen in diesem Jahr gestiegen sind, wie in der folgenden Grafik ersichtlich:<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\" data-rel=\"lightbox-image-0\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4733\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Anhand der Tabelle sehen wir, dass sich die Branchen Einzelhandel und Baugewerbe hervorheben. Mit Blick auf den Einzelhandel sind die Herausforderungen, die der Online-Handel mit sich bringt, umfassend belegt und noch immer deutlich sp\u00fcrbar: Die Anleihen der britischen Kaufhauskette Debenhams, des deutschen Kosmetikh\u00e4ndlers Douglas und des franz\u00f6sischen Einzelh\u00e4ndlers IKKS sind weiterhin hinter den Erwartungen zur\u00fcckgeblieben, da immer mehr K\u00e4ufer einen Mausklick dem Gang in den Laden vorziehen.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\" data-rel=\"lightbox-image-1\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4734\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Dies sollte jedoch nicht allzu sehr \u00fcberraschen, da dieser negative Sektortrend seit einiger Zeit bekannt ist und die Kursverluste der Anleihen eher ein R\u00fcckgang im Sinne eines langsamen K\u00f6chelns als eines pl\u00f6tzlichen Abgrunds waren, wie die Grafik zeigt. Alte Gewohnheiten lassen sich nur schwer ablegen.<\/p>\n<p>Im Gegensatz dazu verlief die Entwicklung des Bausektor anders: Das Tempo und die Schwere des R\u00fcckgangs der Anleihen der italienischen Bauunternehmen CMC Ravenna und Astaldi sind \u00fcber einen viel engeren Zeitraum hinweg aufgetreten, wie unten gezeigt. Diese Unternehmen haben unter schlechten Ergebnissen und im Falle von Astaldi unter einer gescheiterten Ver\u00e4u\u00dferung und Kapitalerh\u00f6hung gelitten.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\" data-rel=\"lightbox-image-2\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4735\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Hier sehen wir die \u201eKlippenkante\u201c in voller Kraft. Sie deutet darauf hin, dass der steile R\u00fcckgang eher pl\u00f6tzlich auftritt und demzufolge vielleicht nicht auf langfristigen fundamentalen Herausforderungen basiert, die \u00fcblicherweise \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum schwelen. Was geht vor sich? Zwei Gedanken kommen mir in den Sinn:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Klein ist gro\u00df<\/strong>: Angesichts der \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum relativ engen Credit Spreads und niedrigen Gesamtrenditen braucht es lediglich eine geringf\u00fcgige Ver\u00e4nderung der Sichtweise des Marktes auf eine Unternehmensanleihe, um einen starken Kursabsturz zu erzeugen. In der Vergangenheit und wie in der folgenden Grafik dargestellt, trugen h\u00f6here Renditen und h\u00f6here Kupons dazu bei, Kapitalverluste abzufedern, da die Ertr\u00e4ge ein viel gr\u00f6\u00dferer Teil der Gesamtrendite waren. Umgekehrt ist ein Gro\u00dfteil des heutigen Marktes in Bezug auf den fundamentalen Ausblick perfekt bewertet, so dass bei einer Verschlechterung aus irgendeinem Grund der Preisverfall dramatischer erscheint. <a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/4-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\" data-rel=\"lightbox-image-3\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4736\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/4-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/4-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/4-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/4-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/li>\n<li><strong>Alles oder nichts<\/strong>: Das Niedrigzinsumfeld erh\u00f6ht das so genannte \u201eGap-Risiko\u201c auch auf andere Weise: Die meisten dieser Anleihen k\u00f6nnten eine Stabilisierung ihrer Kurse erfahren, wenn marginale K\u00e4ufer, wie beispielsweise Investoren in notleidende Kredite, anfangen, Wertpotenzial zu erkennen. Da Anleger in einer Ausfallsituation den Wiederherstellungswert tendenziell als Bewertungsuntergrenze (und nicht als Rendite) sehen, kann der Preisverfall von einer niedrig verzinslichen, sich aber positiv entwickelnden Anleihe zum Nennwert gegen\u00fcber einer notleidenden Anleihe, die zum Wiederherstellungswert gehandelt wird, viel gr\u00f6\u00dfer sein.<\/li>\n<\/ol>\n<p>Diese Situationen sagen uns, dass das gegenw\u00e4rtige europ\u00e4ische Umfeld mit niedrigen Renditen, engen Spreads und verlangsamtem Wachstum dazu f\u00fchrt, dass sich Hochzinsanleihen anders verhalten als das, was wir in der Vergangenheit gesehen haben. Aus diesem Grund denke ich, dass sich europ\u00e4ische High<\/p>\n<p>Yield Anleger noch mehr als sonst \u00fcber das asymmetrische Abw\u00e4rtsrisiko im Klaren sein sollten. Eine zus\u00e4tzliche Rendite von 50 &#8211; 100 Basispunkten hier und da kann nur allzu leicht durch einen pl\u00f6tzlichen Kursr\u00fcckgang einer einzelnen Position in H\u00f6he von 25% ausgel\u00f6scht werden. Nach wie vor ist das Hochzinssegment ein Bottom-up-Markt, und eine sorgf\u00e4ltige Auswahl ist von gr\u00f6\u00dfter Bedeutung.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dies ist bisher kein erfolgreiches Jahr f\u00fcr die Gesamtrenditen am europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt: Weitere Spreads f\u00fchrten zu geringf\u00fcgigen Kapitalverlusten, die durch relativ niedrige Ertr\u00e4ge von 3,2% kaum ausgeglichen wurden, was zu einer an\u00e4mischen Gesamtrendite von 0,22% seit Jahresbeginn f\u00fchrte. Wenig aufregend und langweilig? Ja, aber nur, wenn man die Oberfl\u00e4che betrachtet. Die zugrunde liegenden Trends sind wesentlich interessanter \u2013 und ma\u00dfgeblich f\u00fcr Investoren. Jedes Jahr neigt der Hochzinsmarkt zu einigen eigenwilligen Ausrei\u00dfern, die starke Kursverluste erleiden \u2013 das ist alt bekannt und die F\u00e4higkeit eines Managers&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":4733,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[48,259],"tags":[352,50],"class_list":["post-4703","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-europa","category-unternehmensanleihen","tag-europaeischer-high-yield-markt","tag-high-yield"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v25.8 (Yoast SEO v27.2) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt - Deutsch<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Dies ist bisher kein erfolgreiches Jahr f\u00fcr die Gesamtrenditen am europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt: Weitere Spreads f\u00fchrten zu geringf\u00fcgigen Kapitalverlusten,\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"James Tomlins\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3 Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/\"},\"author\":{\"name\":\"James Tomlins\",\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/191e5927bd1b373f71f0eb68646d0f9f\"},\"headline\":\"Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt\",\"datePublished\":\"2018-10-02T15:39:54+00:00\",\"dateModified\":\"2021-12-03T16:16:47+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/\"},\"wordCount\":651,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\",\"keywords\":[\"europ\u00e4ischer High-Yield-Markt\",\"High Yield\"],\"articleSection\":[\"Europa\",\"Unternehmensanleihen\"],\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/\",\"url\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/\",\"name\":\"Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt - Deutsch\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\",\"datePublished\":\"2018-10-02T15:39:54+00:00\",\"dateModified\":\"2021-12-03T16:16:47+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/191e5927bd1b373f71f0eb68646d0f9f\"},\"description\":\"Dies ist bisher kein erfolgreiches Jahr f\u00fcr die Gesamtrenditen am europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt: Weitere Spreads f\u00fchrten zu geringf\u00fcgigen Kapitalverlusten,\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png\",\"width\":960,\"height\":720},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website\",\"url\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/\",\"name\":\"Deutsch\",\"description\":\"M&amp;G\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de-DE\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/191e5927bd1b373f71f0eb68646d0f9f\",\"name\":\"James Tomlins\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/14c12d8288a434682928f2137cbe0cd4dfe037e9ef16454e1fbfe43cc8cc081d?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/14c12d8288a434682928f2137cbe0cd4dfe037e9ef16454e1fbfe43cc8cc081d?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/14c12d8288a434682928f2137cbe0cd4dfe037e9ef16454e1fbfe43cc8cc081d?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"James Tomlins\"},\"url\":\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/author\/jamestomlins\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt - Deutsch","description":"Dies ist bisher kein erfolgreiches Jahr f\u00fcr die Gesamtrenditen am europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt: Weitere Spreads f\u00fchrten zu geringf\u00fcgigen Kapitalverlusten,","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/","twitter_misc":{"Written by":"James Tomlins","Est. reading time":"3 Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/"},"author":{"name":"James Tomlins","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/191e5927bd1b373f71f0eb68646d0f9f"},"headline":"Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt","datePublished":"2018-10-02T15:39:54+00:00","dateModified":"2021-12-03T16:16:47+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/"},"wordCount":651,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png","keywords":["europ\u00e4ischer High-Yield-Markt","High Yield"],"articleSection":["Europa","Unternehmensanleihen"],"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/","name":"Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt - Deutsch","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png","datePublished":"2018-10-02T15:39:54+00:00","dateModified":"2021-12-03T16:16:47+00:00","author":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/191e5927bd1b373f71f0eb68646d0f9f"},"description":"Dies ist bisher kein erfolgreiches Jahr f\u00fcr die Gesamtrenditen am europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt: Weitere Spreads f\u00fchrten zu geringf\u00fcgigen Kapitalverlusten,","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#primaryimage","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png","contentUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-GR-Watch-Your-Step-Cliff-Edge-risk-in-European-High-Yield_GER.png","width":960,"height":720},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2018\/10\/watch-step-cliff-edge-risk-european-high-yield\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Vorsicht ist geboten: Klippenrisiko im europ\u00e4ischen Hochzinsmarkt"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/","name":"Deutsch","description":"M&amp;G","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de-DE"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/191e5927bd1b373f71f0eb68646d0f9f","name":"James Tomlins","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/14c12d8288a434682928f2137cbe0cd4dfe037e9ef16454e1fbfe43cc8cc081d?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/14c12d8288a434682928f2137cbe0cd4dfe037e9ef16454e1fbfe43cc8cc081d?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/14c12d8288a434682928f2137cbe0cd4dfe037e9ef16454e1fbfe43cc8cc081d?s=96&d=mm&r=g","caption":"James Tomlins"},"url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/author\/jamestomlins\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4703","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4703"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4703\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4733"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4703"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4703"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4703"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}