{"id":5195,"date":"2020-04-22T12:54:32","date_gmt":"2020-04-22T12:54:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/deutsch\/?p=5195"},"modified":"2021-12-03T14:57:04","modified_gmt":"2021-12-03T14:57:04","slug":"chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/","title":{"rendered":"Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig"},"content":{"rendered":"\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gestern gab die chinesische Zentralbank (PBoC) eine weitere Senkung des Leitzinses f\u00fcr einj\u00e4hrige Kredite, einen ihrer wichtigsten Zinss\u00e4tze, von 4,05% auf 3,85% bekannt. Diese weitere geldpolitische Lockerung zeigt, dass China versucht, sich aus der Coronakrise zu befreien, und dass der inl\u00e4ndische und internationale Druck auf die zweitgr\u00f6\u00dfte Volkswirtschaft der Welt nach wie vor gro\u00df und die Aussichten h\u00f6chst unsicher sind. Die in der vergangenen Woche ver\u00f6ffentlichten Zahlen zum BIP-Wachstum im ersten Quartal, zur Industrieproduktion, zu den Anlageinvestitionen und zu den Einzelhandelsums\u00e4tzen veranschaulichten diesen Zustand: Einige Investoren sahen in den Daten Anzeichen f\u00fcr eine beginnende wirtschaftliche Trendwende, andere eine Best\u00e4tigung daf\u00fcr, dass die weltweite Nachfrage weiterhin ged\u00e4mpft ist und die versuchte Wiederer\u00f6ffnung der chinesischen Wirtschaft nach dem Lockdown ein langsamer und schrittweiser Prozess sein wird.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<figure class=\"wp-block-image\"><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\" data-rel=\"lightbox-image-0\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"960\" height=\"720\" class=\"wp-image-5197\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Um etwas Klarheit dar\u00fcber zu erlangen, was die Zukunft bringen mag, kann es n\u00fctzlich sein, einen Blick auf die Entwicklung der chinesischen Finanzm\u00e4rkte zu werfen. Was Aktien anbelangt, hat mein Kollege Rob Secker in einem k\u00fcrzlich erschienenen Blog (Link <a href=\"https:\/\/www.equitiesforum.com\/blog\/2021\/12\/24\/china-the-virus-the-economy-the-markets\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" aria-label=\" (opens in a new tab)\"><strong>hier<\/strong><\/a>) seine Ansichten zu chinesischen Aktien dargelegt.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Anleihenbereich gab es angesichts der Segmentierung der chinesischen Anleihem\u00e4rkte und der gro\u00dfen Bandbreite an verf\u00fcgbaren Verm\u00f6genswerten nat\u00fcrlich gro\u00dfe Renditeunterschiede.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Auf Renminbi lautende Staatsanleihen (CGBs) haben sich dieses Jahr insgesamt relativ gut entwickelt. Sie erhielten Unterst\u00fctzung durch die Zinssenkungen der PBoC, die vor allem die 1- und 5-j\u00e4hrigen Loan Prime Rates (LPR), die 1-j\u00e4hrige mittelfristige Kreditfazilit\u00e4t (MLF) und die 7- und 14-t\u00e4gigen Reverse-Repo-S\u00e4tze betrafen. Dar\u00fcber hinaus hat die PBoC durch ihre direkten geldpolitischen Ma\u00dfnahmen und durch die Senkung der Mindestreserves\u00e4tze f\u00fcr Banken Billionen von Renminbi in das Bankensystem einflie\u00dfen lassen.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Trotz dieser Schritte ist die PBoC relativ besonnen mit der Coronakrise umgegangen und hat daher noch Spielraum f\u00fcr weitere geldpolitische Lockerungen, falls sich die Krise versch\u00e4rft. Dies d\u00fcrfte chinesischen Staatsanleihen kurzfristig zugutekommen, zumal ihre Renditen nach wie vor h\u00f6her sind als die Renditen von US-Staatsanleihen (derzeit liegen die Renditen von auf Renminbi lautenden 5-j\u00e4hrigen chinesischen Staatsanleihen bei 2,0% und die von 10-j\u00e4hrigen Papieren bei 2,6%). Trotz dieser relativ gesehen h\u00f6heren Renditen f\u00fchren die deutlich geringere Liquidit\u00e4t von chinesischen Staatsanleihen im Vergleich zu US-Staatsanleihen und die nach wie vor bestehenden Beschr\u00e4nkungen der Kapitalstr\u00f6me in China dazu, dass globale Investoren wahrscheinlich weiterhin davor zur\u00fcckschrecken werden, ihr Engagement in auf Renminbi lautenden chinesischen Staatsanleihen in absehbarer Zeit deutlich zu erh\u00f6hen.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Renminbi geh\u00f6rte in diesem Jahr zu den st\u00e4rksten W\u00e4hrungen, vor allem im Vergleich zu anderen Schwellenmarktw\u00e4hrungen. Deshalb z\u00e4hlen chinesische Staatsanleihen auf Jahresbasis zu den Staatsanleihen mit der besten Wertentwicklung innerhalb des JP Morgan Emerging Markets Local Currency Index (berechnet in US-Dollar).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<figure class=\"wp-block-image\"><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\" data-rel=\"lightbox-image-1\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"960\" height=\"720\" class=\"wp-image-5198\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/2-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aufgrund dieser \u00fcberdurchschnittlichen Wertentwicklung erscheint der Renminbi im Vergleich zu anderen Schwellenmarktw\u00e4hrungen (insbesondere zu den W\u00e4hrungen, die in diesem Jahr stark abgewertet haben) dementsprechend teuer und wird wahrscheinlich unterdurchschnittlich abschneiden, wenn sich die Stimmung hinsichtlich der globalen Nachfrage und der Coronakrise sp\u00fcrbar verbessert.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gegen\u00fcber dem US-Dollar hat sich der Renminbi in diesem Jahr insgesamt abgeschw\u00e4cht und erst k\u00fcrzlich wieder die Marke von 7 CNY pro USD durchbrochen. Meiner Meinung nach hat dies eher mit der j\u00fcngsten St\u00e4rke des US-Dollars als mit der fundamentalen Schw\u00e4che des Renminbi zu tun. Die Aussichten f\u00fcr den Renminbi sind nach wie vor relativ robust. Zudem hat die PBoC mehrfach betont, dass sie den Renminbi nicht absichtlich abwerten wolle, um das Wachstum anzukurbeln, und dass sie ihn langfristig stabil halten wolle. Da der Renminbi gegen\u00fcber dem USD aktuell fast so niedrig bewertet ist wie seit Jahren nicht mehr, scheint der R\u00fcckgang der W\u00e4hrung gegen\u00fcber dem USD somit bis zu einem gewissen Grad gedeckelt zu sein. Sollte sich andererseits die Bewertung des USD normalisieren, d\u00fcrfte der Renminbi gegen\u00fcber dem USD ordentliches Aufw\u00e4rtspotenzial haben.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wenden wir uns nun den M\u00e4rkten f\u00fcr Unternehmensanleihen zu. Chinas stark segmentierte M\u00e4rkte haben auch in diesem Jahr wieder zu recht gro\u00dfen Unterschieden bei der Wertentwicklung gef\u00fchrt. Der Renminbi-Onshore-Markt hat sich trotz der hohen Verschuldung vieler staatseigener Unternehmen in dieser Krise weitgehend widerstandsf\u00e4hig gezeigt und sogar kleine, aber positive Renditen erzielt (gemessen am S&amp;P China Corporate Bond Index, einem sehr breiten Ma\u00dfstab f\u00fcr die Kreditvergabe in China). Diese positive Entwicklung kann zum Teil darauf zur\u00fcckgef\u00fchrt werden, dass viele Anleger dazu tendieren, auf Renminbi lautende Unternehmensanleihen zu kaufen und zu halten. Deshalb litt diese Anlageklasse nicht unter den gleichen Zwangsverk\u00e4ufen und dem Finanzierungsdruck in USD, die im M\u00e4rz an den Finanzm\u00e4rkten verheerende Sch\u00e4den anrichteten. Viele auf Renminbi lautende Unternehmensanleihen profitieren bis zu einem gewissen Grad auch von einer impliziten Staatsgarantie, die den Markt im Allgemeinen widerstandsf\u00e4higer macht, obwohl es nat\u00fcrlich einige Ausnahmen gibt.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bei auf USD lautenden chinesischen Unternehmensanleihen weiteten sich die Spreads im gesamten Risikospektrum aus. Im Investment-Grade-Bereich war die Spread-Ausweitung relativ gering. Chinesische Unternehmensanleihen \u00fcbertrafen in diesem Jahr den breiteren Index f\u00fcr IG-Unternehmensanleihen aus den Schwellenl\u00e4ndern um \u00fcber 100 Basispunkte. Ein Teil dieser \u00fcberdurchschnittlichen Wertentwicklung ist wahrscheinlich durch Sektor- und Qualit\u00e4tsunterschiede zwischen chinesischen IG-Anleihen und dem breiteren EM-Index sowie durch die allgemeine historische Widerstandsf\u00e4higkeit chinesischer Unternehmensanleihen gerechtfertigt. Insgesamt bedeutet dies aber, dass es aus rein bewertungstechnischer Sicht f\u00fcr EM-Investoren jetzt \u00fcberzeugendere Kaufgelegenheiten au\u00dferhalb Chinas gibt. Diese relativ hohen Bewertungen von chinesischen IG-Unternehmensanleihen werden zudem durch die mangelnde Transparenz einiger chinesischer Unternehmen sowie die geringere Liquidit\u00e4t noch versch\u00e4rft.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<figure class=\"wp-block-image\"><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\" data-rel=\"lightbox-image-2\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"960\" height=\"720\" class=\"wp-image-5199\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/3-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Was chinesische Hochzinsanleihen in USD betrifft, so haben sie nach massiven Verk\u00e4ufen und einem Anstieg der Spreads auf \u00fcber 1.100 Basispunkte im M\u00e4rz nun einen Teil dieser Gewinne wieder wettgemacht. Sie notieren im Durchschnitt bei rund 850 Basispunkten (JP Morgan CEMBI+-Indizes). Die meisten dieser Anleihen stammen von Immobiliengesellschaften mit hohem Fremdkapitalanteil, die direkt vom Ausbruch des Virus betroffen waren. Sie sind also nicht ohne Risiken. Wenn man sich jedoch auf die Unternehmen mit st\u00e4rkeren Bilanzen, geringeren Liquidit\u00e4tsanforderungen und Zugang zu Onshore-Finanzierungen konzentriert, d\u00fcrfte es punktuell einige interessante Anlagem\u00f6glichkeiten geben.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Obwohl die Coronakrise ihresgleichen sucht und die Finanzm\u00e4rkte ersch\u00fcttert hat, k\u00f6nnen die Anleger letztlich durch die Widerstandsf\u00e4higkeit von chinesischen Staatsanleihen und des Renminbi in diesem Jahr beruhigt werden. Was auf USD lautende chinesische Unternehmensanleihen anbelangt, so k\u00f6nnte es im Einzelfall einige attraktive Gelegenheiten geben, insbesondere im spekulativeren Bereich der Hochzinsanleihen. Nat\u00fcrlich sind Investitionen in China nicht ohne Risiken. Das Land steht wegen seines anf\u00e4nglichen Umgangs mit der Krise international weiterhin unter Beschuss, und es ist wahrscheinlich, dass die im letzten Jahr aufgetretenen Handelsspannungen irgendwann wieder in den Vordergrund treten werden. Unklar bleibt zum jetzigen Zeitpunkt auch, ob das Virus allein durch soziale Kontaktsperren, Massentests und Isolation einged\u00e4mmt werden kann. Ohne ein geeignetes Medikament oder einen leicht erh\u00e4ltlichen Impfstoff k\u00f6nnte es nach wie vor eine zweite Infektionswelle geben.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Unabh\u00e4ngig davon war China das erste Land, das von dem Virus betroffen war und es nun geschafft hat, seine Ausbreitung (zumindest vor\u00fcbergehend) einzud\u00e4mmen. Deshalb sollte man China auf jeden Fall weiter im Auge behalten, wenn es seinen Weg in Richtung Normalisierung und Wiederer\u00f6ffnung seiner Wirtschaft fortsetzt.<\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Gestern gab die chinesische Zentralbank (PBoC) eine weitere Senkung des Leitzinses f\u00fcr einj\u00e4hrige Kredite, einen ihrer wichtigsten Zinss\u00e4tze, von 4,05% auf 3,85% bekannt. Diese weitere geldpolitische Lockerung zeigt, dass China versucht, sich aus der Coronakrise zu befreien, und dass der inl\u00e4ndische und internationale Druck auf die zweitgr\u00f6\u00dfte Volkswirtschaft der Welt nach wie vor gro\u00df und die Aussichten h\u00f6chst unsicher sind. Die in der vergangenen Woche ver\u00f6ffentlichten Zahlen zum BIP-Wachstum im ersten Quartal, zur Industrieproduktion, zu den Anlageinvestitionen und zu den Einzelhandelsums\u00e4tzen veranschaulichten diesen Zustand: Einige&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":88,"featured_media":5197,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[287],"tags":[],"class_list":["post-5195","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-schwellenlaender"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v25.8 (Yoast SEO v27.8) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig - Deutsch<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Gestern gab die chinesische Zentralbank (PBoC) eine weitere Senkung des Leitzinses f\u00fcr einj\u00e4hrige Kredite, einen ihrer wichtigsten Zinss\u00e4tze, von 4,05%\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Pierre Chartres\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6 Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Pierre Chartres\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/b7da04115725a37dc0c80e021ae49ad6\"},\"headline\":\"Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig\",\"datePublished\":\"2020-04-22T12:54:32+00:00\",\"dateModified\":\"2021-12-03T14:57:04+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/\"},\"wordCount\":1225,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\",\"articleSection\":[\"Schwellenl\u00e4nder\"],\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/\",\"name\":\"Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig - Deutsch\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\",\"datePublished\":\"2020-04-22T12:54:32+00:00\",\"dateModified\":\"2021-12-03T14:57:04+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/b7da04115725a37dc0c80e021ae49ad6\"},\"description\":\"Gestern gab die chinesische Zentralbank (PBoC) eine weitere Senkung des Leitzinses f\u00fcr einj\u00e4hrige Kredite, einen ihrer wichtigsten Zinss\u00e4tze, von 4,05%\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/3\\\/2021\\\/12\\\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png\",\"width\":960,\"height\":720},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/2020\\\/04\\\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/\",\"name\":\"Deutsch\",\"description\":\"M&amp;G\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de-DE\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/b7da04115725a37dc0c80e021ae49ad6\",\"name\":\"Pierre Chartres\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/7ece867b56b47716377cd8e1ca7a41bd602479cb8186097ce023d8a71b9821b8?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/7ece867b56b47716377cd8e1ca7a41bd602479cb8186097ce023d8a71b9821b8?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/7ece867b56b47716377cd8e1ca7a41bd602479cb8186097ce023d8a71b9821b8?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Pierre Chartres\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/deutsch\\\/author\\\/pierrechartres\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig - Deutsch","description":"Gestern gab die chinesische Zentralbank (PBoC) eine weitere Senkung des Leitzinses f\u00fcr einj\u00e4hrige Kredite, einen ihrer wichtigsten Zinss\u00e4tze, von 4,05%","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/","twitter_misc":{"Written by":"Pierre Chartres","Est. reading time":"6 Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/"},"author":{"name":"Pierre Chartres","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/b7da04115725a37dc0c80e021ae49ad6"},"headline":"Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig","datePublished":"2020-04-22T12:54:32+00:00","dateModified":"2021-12-03T14:57:04+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/"},"wordCount":1225,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png","articleSection":["Schwellenl\u00e4nder"],"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/","name":"Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig - Deutsch","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png","datePublished":"2020-04-22T12:54:32+00:00","dateModified":"2021-12-03T14:57:04+00:00","author":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/b7da04115725a37dc0c80e021ae49ad6"},"description":"Gestern gab die chinesische Zentralbank (PBoC) eine weitere Senkung des Leitzinses f\u00fcr einj\u00e4hrige Kredite, einen ihrer wichtigsten Zinss\u00e4tze, von 4,05%","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/#primaryimage","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png","contentUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/12\/1-DE-23_Chinas-bond-markets-once-again-prove-resilient-amidst-COVID-19-crisis.png","width":960,"height":720},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/2020\/04\/chinas-anleihenmaerkte-erweisen-sich-in-der-coronakrise-erneut-als-widerstandsfaehig\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Chinas Anleihenm\u00e4rkte erweisen sich in der Coronakrise erneut als widerstandsf\u00e4hig"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#website","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/","name":"Deutsch","description":"M&amp;G","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de-DE"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/#\/schema\/person\/b7da04115725a37dc0c80e021ae49ad6","name":"Pierre Chartres","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/7ece867b56b47716377cd8e1ca7a41bd602479cb8186097ce023d8a71b9821b8?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/7ece867b56b47716377cd8e1ca7a41bd602479cb8186097ce023d8a71b9821b8?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/7ece867b56b47716377cd8e1ca7a41bd602479cb8186097ce023d8a71b9821b8?s=96&d=mm&r=g","caption":"Pierre Chartres"},"url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/author\/pierrechartres\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5195","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/88"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5195"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5195\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5197"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5195"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5195"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/deutsch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5195"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}