{"id":1156,"date":"2015-07-30T10:26:59","date_gmt":"2015-07-30T10:26:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/espanol\/?p=1156"},"modified":"2015-08-11T13:57:15","modified_gmt":"2015-08-11T13:57:15","slug":"quita-de-la-deuda-griega-querer-es-poder","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/espanol\/2015\/07\/quita-de-la-deuda-griega-querer-es-poder\/","title":{"rendered":"\u00abQuita\u00bb de la deuda griega: querer es poder"},"content":{"rendered":"

La Cumbre de la Eurozona que tuvo lugar en Bruselas hace un par de semanas parece haber brindado finalmente un cierre temporal a la crisis de deuda de Grecia. Por el momento, se evit\u00f3 el temido escenario Grexit (salida de Grecia de la eurozona), y el gobierno griego cubri\u00f3 sus deudas impagas con el FMI y el BCE, recurriendo al pr\u00e9stamo puente de 7.200 millones de euros concedido por el Consejo Europeo. De cara al futuro, este pr\u00e9stamo a corto plazo brindar\u00e1 a Grecia y sus acreedores cierto margen de maniobra para establecer un \u00abmemorando de entendimiento\u00bb con miras al establecimiento de un paquete de rescate m\u00e1s exhaustivo, que se estima ascender\u00e1 a 85.000 millones de euros en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os. En lo relativo a las concesiones que tuvo que hacer el gobierno griego, el primer ministro Tsipras se vio obligado a quebrantar varias de las consignas de su partido en materia de impuestos y recortes del gasto p\u00fablico, por lo que es probable que estas medidas de austeridad sigan ejerciendo presi\u00f3n sobre la econom\u00eda griega en los pr\u00f3ximos meses y a\u00f1os.<\/p>\n

Si bien las dilatadas negociaciones hasta el momento se han centrado principalmente en las reformas que el gobierno griego tendr\u00e1 que poner en pr\u00e1ctica, me llama la atenci\u00f3n lo poco que se ha hecho para aliviar de alguna manera la carga de deuda que pesa sobre el gobierno de Grecia y su poblaci\u00f3n. <\/strong>Sin duda, a pesar de su significativa reducci\u00f3n en 2012, la relaci\u00f3n deuda\/PIB de Grecia ha aumentado nuevamente de menos de un 130% en 2009 a m\u00e1s de un 180% en la actualidad, y seg\u00fan el FMI deber\u00eda alcanzar su mayor nivel en torno a un 200% en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os. M\u00e1s alarmante a\u00fan es la continuaci\u00f3n de una din\u00e1mica sumamente preocupante de la deuda griega: los reveses del lado fiscal y el perfil decepcionante de las cifras de crecimiento (la Comisi\u00f3n Europea recientemente redujo sus previsiones de crecimiento de Grecia en 2015, de un 2,5% a un 0,5%) implican que la situaci\u00f3n seguir\u00e1 empeorando antes de que comience a mejora<\/strong>r. Recientemente, el cierre forzado de los bancos y la imposici\u00f3n de controles de capitales simplemente exacerbaron las dificultades en el pa\u00eds, y que ahora ser\u00e1 necesaria una inyecci\u00f3n de capital incluso mayor que la prevista para mantener a flote el sector bancario.<\/p>\n

En vista de los recientes desarrollos, actualmente todos parecen haber aceptado la noci\u00f3n de que la estructura actual de la deuda soberana griega es insostenible. Esto no solo fue mencionado de manera bastante expl\u00edcita por el FMI en la versi\u00f3n actualizada de su \u00aban\u00e1lisis preliminar de sostenibilidad de la deuda\u00bb (publicado el pasado 14 de julio), sino tambi\u00e9n por muchas otras personas involucradas en el asunto, como el Comisionado de Asuntos Econ\u00f3micos y Financieros de la UE, Pierre Moscovici. El tema crucial que ha sido objeto de intensos debates es si el alivio de la deuda griega deber\u00eda brindarse mediante una reducci\u00f3n anticipada de la deuda (tambi\u00e9n conocida como \u00abquita\u00bb o \u00abcondonaci\u00f3n de deuda\u00bb) <\/strong>como lo han solicitado Tsipras y el gobierno griego, o a trav\u00e9s de una reestructuraci\u00f3n de la deuda<\/strong> (la opci\u00f3n preferida por el Eurogrupo liderado por Angela Merkel), que mantendr\u00eda inalterado el valor total de la deuda, pero que implicar\u00eda la extensi\u00f3n de sus vencimientos y la reducci\u00f3n de los costes de intereses.<\/p>\n

Desde el principio de la crisis, Angela Merkel y sus socios de la Eurozona siempre han descartado la opci\u00f3n de \u00abquita\u00bb de la deuda de Grecia, manteniendo una postura intransigente que ha suscitado cr\u00edticas de los observadores internacionales y el pueblo griego propiamente dicho. Para ser justos, no deja de ser cierto que una condonaci\u00f3n de deuda tiene ciertos aspectos negativos:<\/p>\n