{"id":1335,"date":"2015-11-17T10:49:35","date_gmt":"2015-11-17T10:49:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/espanol\/?p=1335"},"modified":"2017-07-05T14:50:54","modified_gmt":"2017-07-05T14:50:54","slug":"outlook-general-de-mg-deuda-cuasi-soberana-de-mercados-emergentes-por-charles-de-quinsonas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/espanol\/2015\/11\/outlook-general-de-mg-deuda-cuasi-soberana-de-mercados-emergentes-por-charles-de-quinsonas\/","title":{"rendered":"Outlook General de M&G: Deuda cuasi-soberana de mercados emergentes, por Charles de Quinsonas"},"content":{"rendered":"

Los mercados emergentes est\u00e1n viviendo un a\u00f1o bastante movido. Desarrollos como la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo y de las materias primas, la perspectiva de mayores tipos de inter\u00e9s en Estados Unidos, el esc\u00e1ndalo de corrupci\u00f3n en Brasil, y sobre todo la ralentizaci\u00f3n del crecimiento en China, han contribuido a la incertidumbre en torno al universo emergente. Como es natural, esta incertidumbre ha mermado las rentabilidades de los inversores en deuda tanto local como denominada en divisas fuertes. Por ejemplo, tras protagonizar un considerable rally<\/em> en octubre, los bonos emergentes en moneda local todav\u00eda acumulan una ca\u00edda cercana al 10% en 2015 (calculado en d\u00f3lares). Por lo que respecta a los t\u00edtulos en divisa fuerte, el \u00edndice JP Morgan EMBI Global Diversified ha subido cerca de un 3% este a\u00f1o (tambi\u00e9n en d\u00f3lares), aunque las rentabilidades muestran una dispersi\u00f3n significativa: los bonos rusos han subido m\u00e1s de un 20%, mientras que los brasile\u00f1os han sufrido una ca\u00edda de casi un 10%.<\/p>\n

Pero un aspecto m\u00e1s interesante si cabe, y desconocido para muchos inversores, ha sido el crecimiento inadvertido de un segmento bastante peculiar de la renta fija de mercados emergentes: los bonos cuasisoberanos. Estos instrumentos son bonos emitidos por compa\u00f1\u00edas en las que un gobierno tiene una participaci\u00f3n mayoritaria. En este sentido, muestran caracter\u00edsticas tanto del universo corporativo como del gubernamental. Su crecimiento en los \u00faltimos tiempos ha sido fenomenal: el volumen neto de emisiones pas\u00f3 de 40.000 millones de d\u00f3lares en 2005 a m\u00e1s de 180.000 millones en 2014. Adem\u00e1s, la clase de activos muestra uno de los ratios de Sharpe m\u00e1s elevados de los mercados emergentes.<\/p>\n

En esta edici\u00f3n del Outlook General de M&G<\/a><\/strong>, Charles de Quinsonas \u2013gestor adjunto del M&G Emerging Markets Bond Fund\u2013 explica en detalle los entresijos de esta clase de activos creciente y las oportunidades que presenta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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