{"id":1547,"date":"2016-01-20T14:45:55","date_gmt":"2016-01-20T14:45:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/espanol\/?p=1547"},"modified":"2018-01-19T12:21:48","modified_gmt":"2018-01-19T12:21:48","slug":"la-inflacion-prevista-a-su-nivel-mas-bajo-en-tres-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/espanol\/2016\/01\/la-inflacion-prevista-a-su-nivel-mas-bajo-en-tres-anos\/","title":{"rendered":"La inflaci\u00f3n prevista, a su nivel m\u00e1s bajo en tres a\u00f1os \u2013 Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflaci\u00f3n del 4\u00ba trimestre de 2015"},"content":{"rendered":"

Hace poco publicamos una entrada en el blog<\/a><\/u><\/strong> sobre el efecto significativo del desplome de los precios de las materias primas \u2013y en particular del petr\u00f3leo y la energ\u00eda\u2013 sobre las tasas de inflaci\u00f3n a nivel global. A lo largo del a\u00f1o, los principales pa\u00edses occidentales han coqueteado con la deflaci\u00f3n (y en algunos casos han ca\u00eddo en ella), a pesar del crecimiento econ\u00f3mico continuado y la recuperaci\u00f3n sostenida de los mercados laborales.<\/p>\n

En este contexto, cabe preguntarse si este tipo de deflaci\u00f3n de costes (es decir, una ca\u00edda de los precios debida al abaratamiento de las materias primas, la relajaci\u00f3n fiscal o la importaci\u00f3n m\u00e1s barata), aparentemente transitoria, podr\u00eda tener un impacto m\u00e1s duradero sobre las cifras de inflaci\u00f3n registradas y esperadas, capaz a su vez de afectar a las decisiones de consumo y de fijaci\u00f3n de salarios.\u00a0Los bancos centrales deber\u00edan estar atentos a indicios de \u00abdesanclaje\u00bb de las previsiones de precios de los consumidores.<\/p>\n

Los resultados de la encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflaci\u00f3n correspondiente al cuarto trimestre de 2015 muestran que las previsiones del consumidor brit\u00e1nico han vuelto a disminuir en horizontes a uno y cinco a\u00f1os. La mediana del indicador de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o se ha reducido del 1,5% al 1,0%, el nivel m\u00e1s bajo registrado desde el nacimiento de la encuesta. A cinco a\u00f1os, las expectativas han ca\u00eddo 10 puntos b\u00e1sicos, hasta el 2,5%. Por lo dem\u00e1s, nuestro an\u00e1lisis muestra que las expectativas de renta neta en el Reino Unido han mejorado en los \u00faltimos meses: un 22% de los consumidores brit\u00e1nicos encuestados\u00a0 anticipan una subida de los salarios en los pr\u00f3ximos doce meses.<\/p>\n

En Europa, las expectativas de inflaci\u00f3n en el cuarto trimestre parecen haberse estabilizado en Alemania, Austria e Italia, pero han disminuido en Espa\u00f1a y Suiza, los dos \u00fanicos pa\u00edses de la regi\u00f3n\u00a0 en haber experimentado seis trimestres consecutivos de inflaci\u00f3n cero o negativa.\u00a0A largo plazo, no obstante, vemos que en todos los pa\u00edses sondeados se anticipan niveles de inflaci\u00f3n de como m\u00ednimo el 2%, lo cual sugiere que los consumidores europeos siguen confiando en que los bancos centrales lograr\u00e1n cumplir con sus mandatos de estabilidad de precios.<\/p>\n

En Asia, las expectativas de inflaci\u00f3n en Singapur han bajado tanto a corto (del 3,1% al 3,0%) como a medio plazo (del 4,5% al 4,0%), dando marcha atr\u00e1s a la subida registrada el trimestre previo. En cambio, las expectativas en Hong Kong han permanecido inalteradas y considerablemente bien ancladas, con la previsi\u00f3n a cinco a\u00f1os en el 5% por sexto trimestre consecutivo.<\/p>\n

El informe completo y los datos de nuestra encuesta correspondiente al cuarto trimestre de 2015 est\u00e1n disponibles aqu\u00ed<\/a><\/strong>.<\/p>\n

Nota: el v\u00eddeo solamente est\u00e1 disponible en ingl\u00e9s.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n