{"id":2181,"date":"2016-11-09T17:38:43","date_gmt":"2016-11-09T17:38:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/espanol\/?p=2181"},"modified":"2016-11-23T16:34:33","modified_gmt":"2016-11-23T16:34:33","slug":"president-elect-trump-5-predictions-on-what-happens-next-in-the-global-economy-and-markets","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/espanol\/2016\/11\/president-elect-trump-5-predictions-on-what-happens-next-in-the-global-economy-and-markets\/","title":{"rendered":"Donald Trump, presidente electo: cinco predicciones sobre lo que va a suceder en la econom\u00eda y los mercados globales"},"content":{"rendered":"

La votaci\u00f3n ha terminado y el resultado es claro. Por segunda vez en 2016 hemos asistido a un fuerte rechazo al statu quo<\/em> pol\u00edtico. Tras el impactante resultado del refer\u00e9ndum del Reino Unido, la victoria de Trump es una prueba m\u00e1s de que muchos creen que la globalizaci\u00f3n y la desigualdad de las rentas han tocado techo. Los considerados \u00abperdedores de la globalizaci\u00f3n\u00bb han puesto patas arriba el sistema pol\u00edtico vigente y, con ello, cabe esperar cambios.<\/p>\n

Por consiguiente, he aqu\u00ed cinco predicciones:<\/p>\n

    \n
  1. EE. UU. adoptar\u00e1 una pol\u00edtica fiscal laxa. Aunque el presidente electo Trump estar\u00e1 algo limitado por una C\u00e1mara de los Representantes controlada por los republicanos, podemos suponer con seguridad que habr\u00e1 rebajas de impuestos y gasto en infraestructuras y defensa. Con una econom\u00eda pr\u00e1cticamente con empleo, esto provocar\u00e1 inflaci\u00f3n a medio plazo y las curvas de tipos seguir\u00e1n mostrando un claro pronunciamiento. Esto deber\u00eda ser positivo para los activos de beta superior, incluido el mercado high yield<\/em> estadounidense.<\/li>\n
  2. Los activos de la inflaci\u00f3n se comportar\u00e1n mejor que los activos de la deflaci\u00f3n. Los activos en papel se comportar\u00e1n peor que las materias primas y los bienes inmobiliarios en un mundo dominado por pol\u00edticos que juegan la carta del populismo.<\/li>\n
  3. Europa se enfrentar\u00e1 a importantes retos pol\u00edticos a lo largo de los pr\u00f3ximos doce meses. Si hay algo que hemos aprendido este a\u00f1o es a \u00abesperar lo inesperado\u00bb. \u00bfPodr\u00eda haber cambios pol\u00edticos de calado en Francia y Alemania? \u00bfVotar\u00e1 Italia en contra de la reforma del Senado en el pr\u00f3ximo refer\u00e9ndum del 4 de diciembre? Esto podr\u00eda plantear verdaderos interrogantes sobre el futuro rumbo de la zona euro, un resultado que desde luego los mercados perif\u00e9ricos europeos no reflejan por el momento.<\/li>\n
  4. Con Trump en la presidencia, se reducir\u00e1 la actividad comercial con Europa. Esto podr\u00eda poner en riesgo la fr\u00e1gil recuperaci\u00f3n que vive Europa. Es demasiado pronto para hablar de una reducci\u00f3n gradual del est\u00edmulo por parte del Banco Central Europeo. A finales de a\u00f1o, tras realizar algunos ajustes, ampliar\u00e1 su expansi\u00f3n cuantitativa.<\/li>\n
  5. Puede que Trump no construya un muro. Pero aunque lo hiciera, no impedir\u00e1 la llegada de los robots. Se espera que su n\u00famero se multiplique por m\u00e1s de dos, hasta alcanzarse la cifra de 2,5 millones en 2020. Junto con el exceso de ahorro en Asia, en declive, pero aun as\u00ed importante, los robots son el factor que frena la inflaci\u00f3n y las rentabilidades (TIR) de los bonos. Aunque las rentabilidades de los bonos suban, no\u00a0volver\u00e1n a sus niveles anteriores a la crisis.<\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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