{"id":2438,"date":"2017-03-22T14:48:12","date_gmt":"2017-03-22T14:48:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/espanol\/?p=2438"},"modified":"2017-04-11T15:06:09","modified_gmt":"2017-04-11T15:06:09","slug":"tres-de-nuestros-graficos-mas-populares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/espanol\/2017\/03\/tres-de-nuestros-graficos-mas-populares\/","title":{"rendered":"Tres de nuestros gr\u00e1ficos m\u00e1s populares"},"content":{"rendered":"

Solemos utilizar Twitter para compartir los gr\u00e1ficos que consideramos interesantes, aunque esta pr\u00e1ctica probablemente no garantiza la profundidad de an\u00e1lisis que ofrece un blog. Por este motivo, he consultado los gr\u00e1ficos que han tenido mejor acogida o los m\u00e1s retuiteados por los seguidores de @bondvigilantes y he aportado un examen que supera los 140 caracteres.<\/p>\n

    \n
  1. Seg\u00fan la encuesta sobre pr\u00e9stamos bancarios (SLOS) de la Fed, los bancos de EE.\u00a0UU. han estado endureciendo las normas durante seis trimestres consecutivos. Hecho ins\u00f3lito fuera de los per\u00edodos de recesi\u00f3n.<\/em><\/li>\n<\/ol>\n

    \"\"<\/a><\/p>\n

    Cada trimestre, la Reserva Federal pregunta a los responsables senior de cr\u00e9ditos de los bancos de EE.\u00a0UU. m\u00e1s importantes los cambios aplicados a las normas de aprobaci\u00f3n de pr\u00e9stamos empresariales desde el trimestre anterior. Unas normas m\u00e1s laxas facilitan la obtenci\u00f3n de cr\u00e9dito, de modo que las compa\u00f1\u00edas y los particulares pueden invertir e incrementar el gasto, favoreciendo un mayor crecimiento econ\u00f3mico. Un endurecimiento de las normas dificulta la obtenci\u00f3n de cr\u00e9dito y se traduce en un menor crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n

    Si consideramos que las normas que rigen la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos y el aumento de los pr\u00e9stamos y la producci\u00f3n est\u00e1n correlacionados de forma negativa, dichas normas pueden pronosticar el crecimiento econ\u00f3mico. Tal como se muestra en el gr\u00e1fico anterior, no es habitual que los bancos de EE.\u00a0UU. endurezcan las normas durante seis trimestres consecutivos si no es en un per\u00edodo de recesi\u00f3n y, teniendo en cuenta que es probable que el FOMC suba los tipos de inter\u00e9s el mi\u00e9rcoles, podr\u00eda ser cada vez m\u00e1s dif\u00edcil obtener cr\u00e9dito, sobre todo para las empresas o particulares con escasa solvencia.<\/p>\n

      \n
    1. Seg\u00fan@JPMorgan<\/em><\/a>, el universo de la deuda ME total ha aumentado hasta superar los 16,3 billones de d\u00f3lares; es decir, 3 veces la deuda IG \u00a0MD y 9 veces la HY MD.<\/em><\/li>\n<\/ol>\n

      \"\"<\/a><\/p>\n

      En un momento en que los inversores de renta fija pagan para prestar dinero a los gobiernos de los mercados desarrollados y las rentabilidades de los bonos corporativos est\u00e1n en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, los bonos de los mercados emergentes son considerados cada vez m\u00e1s una oportunidad por parte de los inversores que buscan rentabilidades m\u00e1s elevadas. El universo de emisores de renta fija de los mercados emergentes es amplio y variado y, en concreto, los mercados de bonos corporativos EM \u00a0no financieros han aumentado considerablemente debido a la desintermediaci\u00f3n de los bancos. En los \u00faltimos a\u00f1os, las emisiones locales han ido cobrando cada vez m\u00e1s importancia, especialmente en Asia, porque las cajas de ahorro locales han evolucionado para brindar su apoyo a los mercados de deuda local. En los mercados de bonos globales, el volumen de la deuda corporativa EM \u00a0ya supera a sus equivalentes en los mercados desarrollados. En lo referente a los mercados de deuda p\u00fablica, el volumen de deuda soberana de los mercados desarrollados (25 billones de d\u00f3lares) sigue siendo muy superior a la de los mercados emergentes (8,5 billones de d\u00f3lares). Esto refleja los bajos niveles de endeudamiento de los gobiernos de los mercados emergentes.<\/p>\n

        \n
      1. Para inversores en renta fija: Deuda de 20.000.000.000.000. A EE.\u00a0UU. solo le quedan 60.000 millones de d\u00f3lares de deuda por saldar.<\/em><\/li>\n<\/ol>\n

        \"\"<\/a><\/p>\n

        Con el Dow Jones Industrial Average copando los titulares por haber cerrado por encima de los 20.000 por primera vez, es interesante destacar que la deuda p\u00fablica total pendiente de EE.\u00a0UU. podr\u00eda superar los 20 billones de d\u00f3lares. El cumplimiento de este pron\u00f3stico depender\u00e1 de si el Congreso de los Estados unidos aumenta el l\u00edmite de deuda p\u00fablica. Desde la crisis financiera, el nivel de deuda p\u00fablica en circulaci\u00f3n de EE.\u00a0UU. ha aumentado m\u00e1s del doble.<\/p>\n

        A lo largo de la semana, se suspender\u00e1 la capacidad del Departamento del Tesoro de EE.\u00a0UU. de elevar el endeudamiento. En referencia a este hecho, Steven Mnuchin, secretario del Tesoro, ha afirmado<\/strong><\/a> que la emisi\u00f3n de bonos estatales y locales se ir\u00e1 suspendiendo hasta que el Congreso aumente el l\u00edmite del endeudamiento. Seg\u00fan la Oficina Presupuestaria del Congreso, si no se elevara el techo de deuda, el Tesoro de EE.\u00a0UU. se quedar\u00eda sin fondos para pagar a los acreedores en unos seis meses y el pa\u00eds incurrir\u00eda en un impago sin precedentes. Los mercados no est\u00e1n pendientes en estos momentos del techo de endeudamiento, pero la cuenta atr\u00e1s contin\u00faa y Mnuchin ha puesto de manifiesto que se trata de un tema crucial y que requiere atenci\u00f3n urgente por parte del Congreso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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