{"id":133,"date":"2014-01-16T11:29:54","date_gmt":"2014-01-16T11:29:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/francais\/?p=133"},"modified":"2014-03-05T13:55:36","modified_gmt":"2014-03-05T13:55:36","slug":"le-guide-tomlins-des-meilleurs-placements-a-haut-rendement-pour-2014","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2014\/01\/le-guide-tomlins-des-meilleurs-placements-a-haut-rendement-pour-2014\/","title":{"rendered":"Le guide Tomlins des meilleurs placements \u00e0 haut rendement pour 2014"},"content":{"rendered":"

Le march\u00e9 des titres \u00e0 haut rendement a de nouveau d\u00e9gag\u00e9 des performances satisfaisantes en 2013. Le march\u00e9 europ\u00e9en a r\u00e9alis\u00e9 une performance de 10,3 %, surperformant l\u00e9g\u00e8rement le march\u00e9 am\u00e9ricain, qui lui affiche un rendement total de 7,4 %. Les obligations ont offert des rendements solides, des taux de d\u00e9faut faibles et des petites plus-values. Parall\u00e8lement, le resserrement des \u00e9carts de taux a suffi \u00e0 compenser l\u2019atonie du march\u00e9 des obligations souveraines. Ces r\u00e9sultats illustrent une fois de plus la capacit\u00e9 des titres \u00e0 haut rendement \u00e0 \u00eatre l\u2019une des seules classes d\u2019actifs obligataires \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des performancess positives en p\u00e9riode de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n

Cependant, le spectre implacable de la math\u00e9matique plane sur les pr\u00e9visions de rendement total pour 2014. Nous continuons \u00e0 penser que le march\u00e9 des titres \u00e0 haut rendement g\u00e9n\u00e9rera des performancespositives en 2014, mais ceux-ci devraient s\u2019\u00e9tablir autour de 5 %.<\/p>\n

D\u00e8s lors, il convient de s\u2019interroger sur les moyens dont disposent les investisseurs pour optimiser leurs rendements et r\u00e9duire la volatilit\u00e9 des titres \u00e0 haut rendement. Nous vous proposons cinq strat\u00e9gies qui pourraient s\u2019av\u00e9rer utiles \u00e0 cette fin :<\/p>\n

    \n
  1. \u00ab D\u00e9tachez le coupon et pr\u00e9servez votre capital \u00bb \u2013 A l\u2019heure o\u00f9 les pr\u00e9visions de rendement ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9es \u00e0 la baisse, nous pensons que le coupon (autrement dit, le revenu) constituera la principale source de performancecette ann\u00e9e. Parall\u00e8lement, \u00e0 l\u2019heure o\u00f9 les obligations affichent en moyenne des valorisations sup\u00e9rieures \u00e0 leur valeur nominale, se prot\u00e9ger contre une baisse du march\u00e9 et r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du rendement du capital seront deux facteurs d\u00e9terminants.<\/li>\n
  2. \u00ab Evitez de vous exposer \u00e0 la duration \u00bb \u2013 Il est possible de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du rendement du capital et de prot\u00e9ger son portefeuille contre le risque de baisse en r\u00e9duisant l\u2019exposition \u00e0 la volatilit\u00e9 du march\u00e9 des obligations d\u2019Etat, c\u2019est-\u00e0-dire en r\u00e9duisant l\u2019exposition \u00e0 la duration des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/span><\/li>\n
  3. \u00ab Les valeurs financi\u00e8res sont vos amies \u00bb \u2013 Depuis peu, nous nous montrons plus optimistes quant \u00e0 la capacit\u00e9 des valeurs financi\u00e8res \u00e0 optimiser les rendements, notamment en Europe. M\u00eame s\u2019il reste un grand nombre de questions essentielles \u00e0 r\u00e9soudre, nous pensons que les valeurs financi\u00e8res, secteur actuellement en plein processus de d\u00e9sendettement et de r\u00e9duction des risques, offrent des valorisations et des exc\u00e8s de rendement int\u00e9ressants.<\/span><\/li>\n
  4. \u00ab Apprenez \u00e0 aimer la liquidit\u00e9 \u00bb \u2013 Nous anticipons des occasions de faire travailler le capital plus tarddans l\u2019ann\u00e9e. D\u00e8s lors, il est important de disposer de la liquidit\u00e9 n\u00e9cessaire pour profiter de ces opportunit\u00e9s. Celles-ci peuvent survenir sous la forme d\u2019une plus grande volatilit\u00e9 et de ventes massives ou sous la forme d\u2019une vague de nouvelles \u00e9missions lanc\u00e9es sur le march\u00e9 simultan\u00e9ment.<\/span><\/li>\n
  5. \u00ab Ne multipliez pas les transactions \u00bb \u2013 Minimisez les co\u00fbts de transaction. Les bienfaits n\u2019en seront que plus grands en p\u00e9riode de faibles rendements. Il existe une diff\u00e9rence notoire entre le fait de passer des ordres de bourse dans l\u2019optique de r\u00e9aliser une plus-value de 10-15 % et le fait de passer des ordres dans l\u2019optique de g\u00e9n\u00e9rer un rendement suppl\u00e9mentaire de 1-2 % lorsque les co\u00fbts de transactions sont susceptibles de s\u2019\u00e9lever \u00e0 50-100 pb.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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