{"id":23430,"date":"2022-12-22T14:37:15","date_gmt":"2022-12-22T14:37:15","guid":{"rendered":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/?p=23430"},"modified":"2022-12-22T14:41:04","modified_gmt":"2022-12-22T14:41:04","slug":"la-destination-finale-de-linflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/","title":{"rendered":"La destination finale de l\u2019inflation"},"content":{"rendered":"\n

La Fed reste plus agressive que ce sur quoi tablait le march\u00e9, puisqu\u2019elle a une fois de plus d\u00e9clar\u00e9 que les taux allaient augmenter plus que ce que les march\u00e9s avaient pr\u00e9vu, et qu\u2019ils resteraient \u00e0 ce niveau plus longtemps que pr\u00e9vu, afin de ramener l\u2019inflation \u00ab vers 2 % \u00bb. Elle s\u2019attend \u00e9galement \u00e0 ce que la croissance soit plus faible et \u00e0 ce que l\u2019inflation et le ch\u00f4mage soient plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019initialement pr\u00e9vu. En clair, les r\u00e9centes baisses des rendements et des primes de risque ont assoupli les conditions financi\u00e8res, ce qui pourrait bien n\u00e9cessiter, aux yeux de la Fed, une politique mon\u00e9taire plus stricte et pendant plus longtemps.<\/p>\n\n\n\n

Comment interpr\u00e9ter cela et investir en cons\u00e9quence\u00a0?<\/h2>\n\n\n\n

Il nous faut admettre, comme la Fed a commenc\u00e9 \u00e0 le souligner lors de ses derni\u00e8res r\u00e9unions, que nous sommes tous dans un angle mort sur le plan \u00e9conomique. Personne ne sait comment et quand le resserrement de la politique mon\u00e9taire qui a \u00e9t\u00e9 entrepris en 2022 commencera r\u00e9ellement \u00e0 avoir un impact sur l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle ni dans quelle mesure. Comme l\u2019a pr\u00e9cis\u00e9 la Fed, ce resserrement se traduira par une baisse de la croissance et une hausse du ch\u00f4mage. Mais pour toutes les banques centrales, l\u2019\u00e9l\u00e9ment primordial est l\u2019inflation. Le resserrement mon\u00e9taire fera baisser l\u2019inflation, tout comme les effets de base et la poursuite de l\u2019apaisement des difficult\u00e9s auxquelles sont confront\u00e9es les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement mondiales.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a>
Source\u00a0: Bloomberg, au 30\u00a0novembre 2022

<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Ce resserrement est-il suffisant\u00a0?<\/h2>\n\n\n\n

La v\u00e9ritable question pour les march\u00e9s est de savoir si le resserrement et le ralentissement qui en r\u00e9sulte ram\u00e8neront l\u2019inflation \u00e0 2-3 % (ce qui, \u00e0 mon avis, r\u00e9jouirait les banques centrales du monde entier) ou \u00e0 un niveau plus \u00e9lev\u00e9 de 3 % et plus. Nul ne peut le savoir en 2022, et peut-\u00eatre m\u00eame pas en 2023. Le facteur d\u00e9terminant dans tout cela, et le principal obstacle dans le monde pour que l\u2019inflation revienne \u00e0 son niveau cible est le march\u00e9 du travail. Les march\u00e9s du travail sont trop vigoureux pour une inflation \u00e0 2 % : pour dire les choses simplement, une croissance des salaires de 5 \u00e0 6 % est incompatible avec une inflation \u00e0 son objectif de 2 %. Les salaires doivent augmenter de la moiti\u00e9 de ces niveaux pour que cet objectif puisse \u00eatre atteint. \u00c0 l\u2019heure actuelle, et avec des salari\u00e9s qui cherchent \u00e0 ce point \u00e0 obtenir des augmentations de salaire pour lutter contre l\u2019inflation, je ne me positionnerai pas en faveur d\u2019un retour \u00e0 l\u2019objectif d\u2019inflation.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a>
Source\u00a0: Bloomberg, au 30 septembre 2022

<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Cependant, \u00e0 mesure que le d\u00e9calage temporel de la politique mon\u00e9taire va suivre son cours et que l\u2019on pourra observer les cons\u00e9quences sur le march\u00e9 du travail et les salaires du rel\u00e8vement des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat auquel nous avons assist\u00e9 cette ann\u00e9e, les march\u00e9s seront de plus en plus \u00e0 m\u00eame d\u2019\u00e9valuer ce vers quoi tend l\u2019inflation. Mais nous ne pouvons pas le savoir maintenant, et la Fed non plus. La seule chose que les responsables mon\u00e9taires peuvent nous dire, c\u2019est qu\u2019ils sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 ramener l\u2019inflation \u00ab vers 2 % \u00bb, et que cela pourrait n\u00e9cessiter des taux plus \u00e9lev\u00e9s pendant une p\u00e9riode plus longue que celle pr\u00e9vue par les march\u00e9s. Pourquoi ? Parce qu\u2019ils ne savent pas comment ces march\u00e9s du travail actuellement tr\u00e8s dynamiques vont r\u00e9agir et combien de temps il faudra pour ramener les salaires \u00e0 des niveaux compatibles avec une inflation proche de son objectif.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019inflation en 2023<\/h2>\n\n\n\n

\u00c0 mon avis, et en accord avec ce qui semble \u00eatre le consensus, nous sommes maintenant manifestement \u00e0 la veille d\u2019une p\u00e9riode de baisse de l\u2019inflation, et d\u2019une baisse brutale. Je pense qu\u2019il est parfaitement possible qu\u2019au cours des six prochains mois environ, l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis passe de 7 % \u00e0 3-5 %. Et nous pourrions voir l\u2019inflation au Royaume-Uni et dans l\u2019UE passer de 11 % \u00e0 4-6 %. Il s\u2019agira d\u2019un mouvement puissant et rapide de baisse de l\u2019inflation, et les obligations commenceront (comme elles l\u2019ont d\u00e9j\u00e0 fait) \u00e0 \u00eatre bien mieux valoris\u00e9es en cons\u00e9quence. Mais le plus int\u00e9ressant sera ce qui se passera dans la seconde moiti\u00e9 de 2023 et en 2024. Les march\u00e9s du travail se seront-ils suffisamment affaiblis pour que les employeurs des secteurs public et priv\u00e9 r\u00e9duisent leurs effectifs et ram\u00e8nent la croissance des salaires aux niveaux requis ? Ou bien resteront-ils robustes avec une progression des salaires qui se maintiendra \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s ? Si c\u2019est le cas, alors, comme la Fed nous l\u2019a dit cette semaine, les taux devront \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu et y rester plus longtemps que pr\u00e9vu. Mais aujourd\u2019hui, personne ne le sait : ni les march\u00e9s (qui pr\u00e9voient un coup dur imminent pour les march\u00e9s de l\u2019emploi) ni la Fed (qui s\u2019inqui\u00e8te manifestement de cette vigueur persistante).<\/p>\n\n\n\n

Sur quel segment des march\u00e9s obligataires devrions-nous nous concentrer \u00e0 l\u2019approche des ann\u00e9es 2023 et 2024 ? Eh bien, si l\u2019inflation revient rapidement \u00e0 son objectif, je me concentrerais sur les emprunts d\u2019\u00c9tat \u00e0 long terme, dont les rendements sont d\u2019environ 3,5 % aux \u00c9tats-Unis et au Royaume-Uni et d\u2019environ 2 % en Europe. Aux \u00c9tats-Unis et au Royaume-Uni, si l\u2019inflation revient \u00e0 2 %, l\u2019achat de ces obligations offrira un rendement r\u00e9el de 1,5 %, et en Europe, les obligations \u00e0 long terme offriront un rendement r\u00e9el d\u2019environ 0 %. Mais si les march\u00e9s de l\u2019emploi sont trop r\u00e9sistants pour que l\u2019inflation atteigne 2 %, ou s\u2019il s\u2019av\u00e8re que les banques centrales, compte tenu des ralentissements \u00e9conomiques probables au cours des deux prochaines ann\u00e9es, sont satisfaites de voir l\u2019inflation tomber \u00e0 3 ou 4 % avant d\u2019arr\u00eater de relever les taux pour atteindre l\u2019objectif d\u2019inflation, je serais beaucoup moins enclin \u00e0 acheter des obligations \u00e0 long terme \u00e0 ces niveaux de rendement. Aussi, pour l\u2019instant, je dois admettre, comme la Fed, que je ne sais pas o\u00f9 l\u2019inflation se situera en 2023 ou 2024, si ce n\u2019est \u00e0 un niveau inf\u00e9rieur \u00e0 celui d\u2019aujourd\u2019hui. Et comme la Fed, nous sommes tous d\u00e9pendants des donn\u00e9es et devons surveiller l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9conomie, et notamment des march\u00e9s du travail, avant de positionner nos portefeuilles en fonction de la destination finale de l\u2019inflation.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La Fed reste plus agressive que ce sur quoi tablait le march\u00e9, puisqu\u2019elle a une fois de plus d\u00e9clar\u00e9 que les taux allaient augmenter plus que ce que les march\u00e9s avaient pr\u00e9vu, et qu\u2019ils resteraient \u00e0 ce niveau plus longtemps que pr\u00e9vu, afin de ramener l\u2019inflation \u00ab vers 2 % \u00bb. Elle s\u2019attend \u00e9galement \u00e0 ce que la croissance soit plus faible et \u00e0 ce que l\u2019inflation et le ch\u00f4mage soient plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019initialement pr\u00e9vu. En clair, les r\u00e9centes baisses des rendements et des primes de risque ont assoupli les conditions financi\u00e8res, ce qui pourrait bien n\u00e9cessiter, aux yeux de la Fed, une politique mon\u00e9taire plus stricte et pendant plus longtemps.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":23431,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[361,302],"class_list":["post-23430","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-inflation","tag-economie-2","tag-fed"],"acf":[],"yoast_head":"\nLa destination finale de l\u2019inflation - Francais<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"La Fed reste plus agressive que ce sur quoi tablait le march\u00e9, puisqu\u2019elle a une fois de plus d\u00e9clar\u00e9 que les taux allaient augmenter plus que ce que les march\u00e9s avaient pr\u00e9vu, et qu\u2019ils resteraient \u00e0 ce niveau plus longtemps que pr\u00e9vu, afin de ramener l\u2019inflation \u00ab vers 2 % \u00bb. Elle s\u2019attend \u00e9galement \u00e0 ce que la croissance soit plus faible et \u00e0 ce que l\u2019inflation et le ch\u00f4mage soient plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019initialement pr\u00e9vu. En clair, les r\u00e9centes baisses des rendements et des primes de risque ont assoupli les conditions financi\u00e8res, ce qui pourrait bien n\u00e9cessiter, aux yeux de la Fed, une politique mon\u00e9taire plus stricte et pendant plus longtemps.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Ben Lord\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Ben Lord\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/c4eecb682f956ed5d137f38e9a3137c1\"},\"headline\":\"La destination finale de l\u2019inflation\",\"datePublished\":\"2022-12-22T14:37:15+00:00\",\"dateModified\":\"2022-12-22T14:41:04+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/\"},\"wordCount\":1121,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/4\\\/2022\\\/12\\\/1-la-destination-finale-de-linflation.png\",\"keywords\":[\"Economie\",\"Fed\"],\"articleSection\":[\"inflation\"],\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/\",\"name\":\"La destination finale de l\u2019inflation - Francais\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/4\\\/2022\\\/12\\\/1-la-destination-finale-de-linflation.png\",\"datePublished\":\"2022-12-22T14:37:15+00:00\",\"dateModified\":\"2022-12-22T14:41:04+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/c4eecb682f956ed5d137f38e9a3137c1\"},\"description\":\"La Fed reste plus agressive que ce sur quoi tablait le march\u00e9, puisqu\u2019elle a une fois de plus d\u00e9clar\u00e9 que les taux allaient augmenter plus que ce que les march\u00e9s avaient pr\u00e9vu, et qu\u2019ils resteraient \u00e0 ce niveau plus longtemps que pr\u00e9vu, afin de ramener l\u2019inflation \u00ab vers 2 % \u00bb. Elle s\u2019attend \u00e9galement \u00e0 ce que la croissance soit plus faible et \u00e0 ce que l\u2019inflation et le ch\u00f4mage soient plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019initialement pr\u00e9vu. En clair, les r\u00e9centes baisses des rendements et des primes de risque ont assoupli les conditions financi\u00e8res, ce qui pourrait bien n\u00e9cessiter, aux yeux de la Fed, une politique mon\u00e9taire plus stricte et pendant plus longtemps.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/4\\\/2022\\\/12\\\/1-la-destination-finale-de-linflation.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/4\\\/2022\\\/12\\\/1-la-destination-finale-de-linflation.png\",\"width\":1280,\"height\":720},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2022\\\/12\\\/la-destination-finale-de-linflation\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Accueil\",\"item\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"La destination finale de l\u2019inflation\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/\",\"name\":\"Francais\",\"description\":\"M&G\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/c4eecb682f956ed5d137f38e9a3137c1\",\"name\":\"Ben Lord\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/ae49b7b375d8db374c66cb0562a292304e64de9f1a05bb7c893c987f4f154110?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/ae49b7b375d8db374c66cb0562a292304e64de9f1a05bb7c893c987f4f154110?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/ae49b7b375d8db374c66cb0562a292304e64de9f1a05bb7c893c987f4f154110?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Ben Lord\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/author\\\/benlord\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"La destination finale de l\u2019inflation - Francais","description":"La Fed reste plus agressive que ce sur quoi tablait le march\u00e9, puisqu\u2019elle a une fois de plus d\u00e9clar\u00e9 que les taux allaient augmenter plus que ce que les march\u00e9s avaient pr\u00e9vu, et qu\u2019ils resteraient \u00e0 ce niveau plus longtemps que pr\u00e9vu, afin de ramener l\u2019inflation \u00ab vers 2 % \u00bb. Elle s\u2019attend \u00e9galement \u00e0 ce que la croissance soit plus faible et \u00e0 ce que l\u2019inflation et le ch\u00f4mage soient plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019initialement pr\u00e9vu. En clair, les r\u00e9centes baisses des rendements et des primes de risque ont assoupli les conditions financi\u00e8res, ce qui pourrait bien n\u00e9cessiter, aux yeux de la Fed, une politique mon\u00e9taire plus stricte et pendant plus longtemps.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/","twitter_misc":{"Written by":"Ben Lord","Est. reading time":"6 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/"},"author":{"name":"Ben Lord","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#\/schema\/person\/c4eecb682f956ed5d137f38e9a3137c1"},"headline":"La destination finale de l\u2019inflation","datePublished":"2022-12-22T14:37:15+00:00","dateModified":"2022-12-22T14:41:04+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/"},"wordCount":1121,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2022\/12\/1-la-destination-finale-de-linflation.png","keywords":["Economie","Fed"],"articleSection":["inflation"],"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/","name":"La destination finale de l\u2019inflation - Francais","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2022\/12\/1-la-destination-finale-de-linflation.png","datePublished":"2022-12-22T14:37:15+00:00","dateModified":"2022-12-22T14:41:04+00:00","author":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#\/schema\/person\/c4eecb682f956ed5d137f38e9a3137c1"},"description":"La Fed reste plus agressive que ce sur quoi tablait le march\u00e9, puisqu\u2019elle a une fois de plus d\u00e9clar\u00e9 que les taux allaient augmenter plus que ce que les march\u00e9s avaient pr\u00e9vu, et qu\u2019ils resteraient \u00e0 ce niveau plus longtemps que pr\u00e9vu, afin de ramener l\u2019inflation \u00ab vers 2 % \u00bb. Elle s\u2019attend \u00e9galement \u00e0 ce que la croissance soit plus faible et \u00e0 ce que l\u2019inflation et le ch\u00f4mage soient plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019initialement pr\u00e9vu. En clair, les r\u00e9centes baisses des rendements et des primes de risque ont assoupli les conditions financi\u00e8res, ce qui pourrait bien n\u00e9cessiter, aux yeux de la Fed, une politique mon\u00e9taire plus stricte et pendant plus longtemps.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/#primaryimage","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2022\/12\/1-la-destination-finale-de-linflation.png","contentUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2022\/12\/1-la-destination-finale-de-linflation.png","width":1280,"height":720},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2022\/12\/la-destination-finale-de-linflation\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Accueil","item":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"La destination finale de l\u2019inflation"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#website","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/","name":"Francais","description":"M&G","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#\/schema\/person\/c4eecb682f956ed5d137f38e9a3137c1","name":"Ben Lord","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ae49b7b375d8db374c66cb0562a292304e64de9f1a05bb7c893c987f4f154110?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ae49b7b375d8db374c66cb0562a292304e64de9f1a05bb7c893c987f4f154110?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ae49b7b375d8db374c66cb0562a292304e64de9f1a05bb7c893c987f4f154110?s=96&d=mm&r=g","caption":"Ben Lord"},"url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/author\/benlord\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23430","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23430"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23430\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23431"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23430"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23430"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23430"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}