Le FMI a r\u00e9cemment tenu une conf\u00e9rence publique de deux jours sur la dette souveraine \u00e0 son si\u00e8ge \u00e0 Washington DC. Comment la mesurerons-nous ? Comment les gouvernements l\u2019ont-ils r\u00e9duit dans le pass\u00e9, par exemple durant les p\u00e9riodes qui ont suivi les deux guerres mondiales ? Comment le Japon peut-il avoir une dette de plus de 200 % du PIB, alors m\u00eame que d\u2019autres \u00c9tats ont fait d\u00e9faut sans pratiquement aucune dette publique ? Et quand les choses tournent mal, comment r\u00e9soudre le probl\u00e8me d\u2019une restructuration en l\u2019absence de normes juridiques communes ou d\u2019un concept de \u00ab faillite \u00bb d\u2019un \u00c9tat ?<\/p>\n\n\n\n
La conf\u00e9rence a \u00e9t\u00e9 organis\u00e9e pour permettre \u00e0 divers auteurs de pr\u00e9senter et de discuter des chapitres d\u2019un nouveau livre \u00ab Sovereign Debt: A Guide for Economists and Practitioners<\/i> \u00bb qui sera publi\u00e9 en 2019. Il contiendra de remarquables donn\u00e9es et aper\u00e7us historiques et sera indispensable pour tous les investisseurs obligataires.<\/span><\/p>\n\n\n\n Dans cette courte vid\u00e9o, j\u2019offre un r\u00e9sum\u00e9 de certaines de ces discussions. Le FMI a la r\u00e9putation d\u2019avoir des pr\u00e9visions peu r\u00e9jouissantes pour le monde, en particulier en ce qui concerne l\u2019encours de la dette (d\u00e9sormais bien sup\u00e9rieur \u00e0 celui qu\u2019il \u00e9tait \u00e0 l\u2019\u00e9clatement de la grande crise financi\u00e8re) et il y a effectivement eu de nombreuses raisons de ne pas se r\u00e9jouir. En particulier, les pays \u00e0 faible revenu (le sous-ensemble le plus pauvre des pays \u00e9mergents) ont consid\u00e9rablement augment\u00e9 leurs emprunts ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Outre les \u00e9missions de dette publique, leurs garanties d\u2019\u00c9tat non d\u00e9clar\u00e9es inqui\u00e8tent, tout comme les emprunts directs et opaques aupr\u00e8s de la Chine, qui s\u2019av\u00e9reront probablement structurellement prioritaires par rapport aux obligations. De plus, la d\u00e9tention grandissante par les fonds communs\/ETF de dette \u00e9mergente moins liquide au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es est \u00e9galement une source de pr\u00e9occupation. Un intervenant a cit\u00e9 ce qui est apparemment un proverbe belge : \u00ab La confiance arrive \u00e0 pied, mais repart \u00e0 cheval \u00bb.<\/p>\n\n\n\n Les projets de documents de la conf\u00e9rence du FMI peuvent \u00eatre consult\u00e9s ici<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n Veuillez noter que cette vid\u00e9o n\u2019est disponible qu\u2019en anglais.<\/p>\n\n\n\n