Les taux \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale – tous ensemble d\u00e9sormais :<\/strong> les Banques centrales tch\u00e8que et norv\u00e9gienne ont relev\u00e9 leurs taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de base au cours des cinq derni\u00e8res s\u00e9ances, des hausses qui ne devraient pas susciter l\u2019\u00e9tonnement des investisseurs : en effet, comme l\u2019atteste le graphique, sur une liste comprenant 15 grandes nations et 1 union mon\u00e9taire, toutes sauf une devraient avoir des taux plus \u00e9lev\u00e9s dans trois ans. La seule exception est le Mexique, qui s\u2019est align\u00e9 sur la trajectoire haussi\u00e8re des taux de la Fed ; il a ainsi pu ramener l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 3,6 %, un niveau bien inf\u00e9rieur \u00e0 son taux actuel de 7,75 % et qui offre \u00e0 la Banque centrale une grande marge de man\u0153uvre afin de proc\u00e9der \u00e0 des baisses. Ailleurs, la situation est toutefois diff\u00e9rente : au Br\u00e9sil, les march\u00e9s anticipent une hausse des taux de 6,5 % par rapport aux niveaux actuels, principalement parce qu\u2019une monnaie faible rench\u00e9rit les importations et que les prix de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 sur le sol national continuent d\u2019augmenter. Si les investisseurs et les \u00e9conomistes du monde entier s\u2019interrogent sur la dur\u00e9e du cycle d\u2019expansion actuel, certains, dont le g\u00e9rant de fonds M&G, Ben Lord,<\/strong><\/a> se demandent si des hausses de taux d\u00e9cid\u00e9es \u00e0 un moment peu propice ne pourraient pas pr\u00e9cipiter sa fin. Plus t\u00f4t cette semaine, l\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE) a abaiss\u00e9 de 0,1 % en 2018 et de 0,2 % en 2019 ses perspectives de croissance mondiale en les ramenant \u00e0 3,7 % pour les deux ann\u00e9es et a indiqu\u00e9 que la croissance mondiale avait atteint un palier. Cliquez ici pour voir le r\u00e9sum\u00e9 du g\u00e9rant de fonds M&G, Jim Leaviss, sur la r\u00e9cente conf\u00e9rence du FMI sur la dette souveraine.<\/strong><\/a><\/p>\n Br\u00e9sil – le real rebondi :<\/strong> alors que le premier tour des \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales du 7 octobre se rapproche, les march\u00e9s s\u2019attendent \u00e0 un second tour entre le candidat d\u2019extr\u00eame droite Jair Messias Bolsonaro, qui se remet d\u2019un coup de poignard dans le dos, et Fernando Haddad, le candidat du Parti des travailleurs, apr\u00e8s qu\u2019un tribunal ait interdit au d\u00e9sormais emprisonn\u00e9 et ancien Pr\u00e9sident Lula de se pr\u00e9senter. Ce sc\u00e9nario, craint par beaucoup il y a seulement quelques semaines, semble avoir gagn\u00e9 la faveur des investisseurs aujourd\u2019hui : le real s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 4 % face au dollar am\u00e9ricain au cours des deux derni\u00e8res semaines dans l\u2019espoir qu\u2019aucun des deux candidats ne pr\u00e9sente de risques majeurs : Paulo Guedes, le principal conseiller \u00e9conomique de Bolsonaro et qui a fait ses \u00e9tudes \u00e0 Chicago, est consid\u00e9r\u00e9 comme favorable au march\u00e9, tandis que son rival de gauche a lou\u00e9 la rigueur budg\u00e9taire. Pour plus de d\u00e9tails, lisez l\u2019article de la g\u00e9rante de portefeuille M&G, Claudia Calich :<\/strong><\/a> \u00ab\u00a0Brazil\u2019s election: What\u2019s at stake?\u00a0\u00bb<\/strong><\/a><\/p>\n Exportations am\u00e9ricaines vers la Chine – regardez par-dessus votre \u00e9paule :<\/strong> si les deux premi\u00e8res puissances \u00e9conomiques de la plan\u00e8te s\u2019enfoncent toujours un peu plus dans leurs tranch\u00e9es de guerre commerciale, d\u2019autres pays cherchent quant \u00e0 eux \u00e0 rapidement combler le foss\u00e9 en augmentant leurs exportations vers les deux nations. Par exemple, le Br\u00e9sil vend plus de soja \u00e0 la Chine, alors m\u00eame que les exportations de c\u00e9r\u00e9ales am\u00e9ricaines vers les pays asiatiques ont diminu\u00e9. Les pays asiatiques vendent aussi davantage \u00e0 leur leader local, lequel est \u00e9galement d\u00e9sireux de nouer un r\u00e9seau solide avec ses voisins dans le cadre de son projet \u00ab\u00a0One belt, one road, one network\u00a0\u00bb visant \u00e0 faire entrer la s\u00e9culaire Route de la soie dans le 21\u00e8me<\/sup> si\u00e8cle. En pourcentage, et comme l\u2019illustre le graphique, ce sont les pays africains qui ont le plus augment\u00e9 leurs exportations vers la Chine, en particulier la Libye et le Congo. Les principales exportations de la Libye sont le p\u00e9trole, l\u2019or et le gaz. D\u2019autres pays du Moyen-Orient ou d\u2019Europe de l\u2019Est, comme la Slovaquie, le Kowe\u00eft, l\u2019Ouzb\u00e9kistan et le Qatar, ont \u00e9galement plus que doubl\u00e9 leurs exportations vers la Chine au cours des 12 derniers mois, ce qui s\u2019inscrit dans le droit-fil des efforts de la Chine visant \u00e0 signer des contrats p\u00e9troliers en yuan dans la mesure o\u00f9 le pays tente d\u2019internationaliser sa monnaie. A l\u2019inverse, les exportations am\u00e9ricaines et britanniques vers la Chine ont augment\u00e9 \u00e0 un rythme inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne des 12 derniers mois, mais elles sont toutefois toujours sup\u00e9rieures \u00e0 celles de l\u2019Argentine qui figure au bas de la liste. Pour tout savoir des effets des guerres commerciales sur les march\u00e9s \u00e9mergents, ne manquez pas l\u2019article de Claudia Calich : \u00ab\u00a0How vulnerable are EMs to Trade Wars ?\u00a0\u00bb<\/strong><\/a><\/p>\n Royaume-Uni – l\u2019op\u00e9ra de Salzbourg :<\/strong> bien qu\u2019elle n\u2019ait pas exactement \u00e9t\u00e9 \u00e9crite par Mozart, la symphonie politique jou\u00e9e depuis Salzbourg la semaine derni\u00e8re lors du dernier sommet de l\u2019UE n\u2019a pas manqu\u00e9 de suspens. Mais, l\u2019issue des n\u00e9gociations UE-Royaume-Uni sur le Brexit semblant encore plus lointaine qu\u2019auparavant, les bookmakers britanniques estiment d\u00e9sormais \u00e0 50 % la probabilit\u00e9 d\u2019un Brexit sans accord. L\u2019incertitude pourrait avoir pour effet de contenir les rendements des gilts britanniques qui ont fortement augment\u00e9 au cours du mois dernier ; le rendement \u00e0 10 ans est ainsi pass\u00e9 de 1,27 % \u00e0 1,59 % en l\u2019espace de seulement un mois. Selon <\/a>l\u2019auteur Adam Tooze, le Brexit est un autre exemple de la r\u00e9action de rejet de la politique qui s\u2019est manifest\u00e9e apr\u00e8s la crise financi\u00e8re mondiale – cliquez ici pour regarder une interview video.<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Si les \u00c9tats-Unis et la Chine ont poursuivi leurs menaces et confrontations commerciales mutuelles, les actifs d\u2019autres pays ont pour leur part progress\u00e9 dans l\u2019espoir de voir les guerres commerciales se traduire par la cr\u00e9ation de nouvelles opportunit\u00e9s pour des tiers. En effet, et comme on le verra ci-apr\u00e8s, les exportations asiatiques, africaines et europ\u00e9ennes vers la Chine sont en progression, tandis que celles des \u00c9tats-Unis augmentent \u00e0 un rythme plus lent. Les effets n\u00e9gatifs potentiels des guerres commerciales, ainsi que la m\u00e9diocrit\u00e9 de certaines…<\/p>\n","protected":false},"author":141,"featured_media":3418,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[274],"tags":[],"class_list":["post-3414","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-panorama-hebdomadaire"],"acf":[],"yoast_head":"\n![\"\"](\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P18-09-179-Panoramic-Weekly-World-to-US-China-Let-them-eat-trade.FR-VF.png\")
<\/a><\/p>\nEn baisse :<\/strong><\/h2>\n
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