{"id":3647,"date":"2019-01-03T12:03:00","date_gmt":"2019-01-03T12:03:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/francais\/?p=3647"},"modified":"2021-12-03T16:14:03","modified_gmt":"2021-12-03T16:14:03","slug":"panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/","title":{"rendered":"Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ?"},"content":{"rendered":"<p>La nouvelle ann\u00e9e a d\u00e9but\u00e9 par un rappel brutal de tout ce que les investisseurs voulaient probablement oublier pendant la p\u00e9riode des F\u00eates\u00a0: les statistiques \u00e9conomiques se d\u00e9t\u00e9riorent tandis que le prix du p\u00e9trole continue de baisser, entra\u00eenant dans leur sillage les actions et les classes d\u2019actifs obligataires dont les caract\u00e9ristiques sont les plus proches de celles des actions. Les valeurs refuges traditionnelles continuent de s\u2019appr\u00e9cier, comme elles ont commenc\u00e9 \u00e0 le faire en 2018.<\/p>\n<p>L\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e s\u2019est termin\u00e9e bien plus mal qu\u2019elle n\u2019a commenc\u00e9\u00a0: apr\u00e8s une ann\u00e9e 2017 marqu\u00e9e par une forte croissance ayant permis \u00e0 la plupart des secteurs obligataires de s\u2019inscrire en hausse, les premiers espoirs entrevus en 2018 se sont rapidement estomp\u00e9s en raison de l\u2019escalade des tensions commerciales entre les \u00c9tats-Unis et la Chine et les \u00e9lections italiennes du mois de mai, qui ont soulev\u00e9 des questions sur l\u2019avenir de l\u2019Union europ\u00e9enne (UE). Les craintes d\u2019un Brexit \u00ab\u00a0dur\u00a0\u00bb ont \u00e9galement pes\u00e9 sur les perspectives \u00e9conomiques de l\u2019Europe et, d\u00e8s lors, les spreads de cr\u00e9dit se sont \u00e9largis pour atteindre des niveaux sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des \u00c9tats-Unis pour la premi\u00e8re fois depuis plusieurs ann\u00e9es. La croissance chinoise a continu\u00e9 de ralentir tandis qu\u2019aux \u00c9tats-Unis, l\u2019optimisme a commenc\u00e9 \u00e0 s\u2019\u00e9vanouir du fait de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, des statistiques \u00e9conomiques d\u00e9cevantes et de la chute du prix du baril de p\u00e9trole sous les 50\u00a0dollars, dans un contexte de recul des pr\u00e9visions de la demande. Les projections de b\u00e9n\u00e9fices des entreprises am\u00e9ricaines ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, les effets des r\u00e9centes r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts ayant commenc\u00e9 \u00e0 s\u2019estomper. Le taux de r\u00e9f\u00e9rence mondial des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10\u00a0ans, qui a atteint son plus haut niveau en 7\u00a0ans \u00e0 3,2\u00a0% l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, a marqu\u00e9 le pas apr\u00e8s que les d\u00e9mocrates ont pris le contr\u00f4le de la Chambre des repr\u00e9sentants suite aux \u00e9lections de mi-mandat de novembre. Les investisseurs ont estim\u00e9 que leur victoire r\u00e9duisait la probabilit\u00e9 de nouvelles incitations fiscales de la part de Donald Trump. Depuis, le rendement des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10\u00a0ans est en baisse continue et a cl\u00f4tur\u00e9 2018 \u00e0 2,66\u00a0%.<\/p>\n<p>En d\u00e9pit du pessimisme ambiant, pr\u00e8s d\u2019un tiers des 100\u00a0classes d\u2019actifs obligataires suivies par notre Panorama hebdomadaire ont enregistr\u00e9 des performances positives l\u2019an dernier, sous l\u2019impulsion des traditionnelles valeurs refuges comme les Bunds allemands ou les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Compte tenu du ralentissement de la croissance mondiale et <a href=\"https:\/\/blogs.imf.org\/2021\/12\/02\/new-data-on-global-debt\/?utm_medium=email&amp;utm_source=govdelivery\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>la situation de la dette \u00e0 l\u2019\u00e9chelle plan\u00e9taire qui a atteint le chiffre alarmant de 225\u00a0% du PIB mondial<\/strong><\/a>, les investisseurs pensent que certaines banques centrales pourraient \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 revoir \u00e0 la baisse leurs projections de hausse des taux, ce qui constituerait un soutien plus important pour les prix des obligations. Le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, Jerome Powell, leur a d\u00e9j\u00e0 donn\u00e9 raison en d\u00e9cembre &#8211; la Fed pr\u00e9voit d\u00e9sormais deux hausses de taux cette ann\u00e9e, au lieu de trois. L\u2019\u00e9quipe en charge du Panorama hebdomadaire de M&amp;G vous souhaite une tr\u00e8s bonne ann\u00e9e 2019.<\/p>\n<h2><strong>En hausse\u00a0:<\/strong><\/h2>\n<p><strong>Valeurs refuges &#8211; \u00e0 la fois le pire et le meilleur moment\u00a0:<\/strong> En 2018, les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, les emprunts d\u2019\u00c9tat europ\u00e9ens et la dette souveraine japonaise se sont comport\u00e9s comme \u00e0 leur habitude\u00a0: ils ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des performances positives qu\u2019il pleuve ou qu\u2019il vente. Si les march\u00e9s des obligations d\u2019entreprises et les pays en voie de d\u00e9veloppement ont souffert de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, de l\u2019appr\u00e9ciation du dollar, des guerres commerciales qui font rage et du ralentissement de la croissance \u00e9conomique mondiale, les valeurs refuges traditionnelles ont tenu bon. Les bons du Tr\u00e9sor n\u2019ont enregistr\u00e9 des performances annuelles n\u00e9gatives que deux fois ces 18 derni\u00e8res ann\u00e9es (2009 et 2013), contre une fois seulement pour les emprunts d\u2019\u00c9tat europ\u00e9ens et japonais (2006 et 2003, respectivement) sur la m\u00eame p\u00e9riode. Les obligations souveraines ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la p\u00e9riode prolong\u00e9e de faible inflation, un contexte qui pourrait se poursuivre \u00e0 l\u2019avenir compte tenu de la chute r\u00e9cente des prix du p\u00e9trole. L\u2019affaiblissement de la croissance et l\u2019augmentation de la dette mondiale pourraient \u00e9galement dissuader les banques centrales de resserrer davantage leurs politiques mon\u00e9taires\u00a0: selon les donn\u00e9es de Bloomberg, 5\u00a0des 19 grandes zones \u00e9conomiques (\u00c9tats-Unis, Mexique, R\u00e9publique tch\u00e8que, Japon et Cor\u00e9e) pr\u00e9voient une baisse des taux d\u2019ici trois ans, contre aucune il y a \u00e0 peine deux mois. Sur le march\u00e9 des changes, les devises refuges ont \u00e9galement surperform\u00e9, principalement le dollar am\u00e9ricain et le yen. Comme dirait Charles Dickens, pour les valeurs refuges c\u2019\u00e9tait (c\u2019est actuellement\u00a0?) \u00e0 la fois le pire et le meilleur moment\u00a0; c\u2019\u00e9tait l\u2019\u00e2ge de la sagesse, c\u2019\u00e9tait l&rsquo;\u00e2ge de la folie&#8230;.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png\" data-rel=\"lightbox-gallery-4Gvs87mh\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-3651\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/p>\n<p><strong>Les emprunts d\u2019\u00c9tat chinois et la politique mon\u00e9taire accommodante de la Chine &#8211; cherchez l\u2019intrus\u00a0:<\/strong> La dette souveraine chinoise libell\u00e9e en USD a rapport\u00e9 3,8\u00a0% aux investisseurs en 2018, soit la troisi\u00e8me meilleure performance parmi les 100\u00a0classes d\u2019actifs obligataires suivies par notre Panorama hebdomadaire. Cette hausse intervient en d\u00e9pit d\u2019un ralentissement de la croissance \u00e9conomique, qui s\u2019\u00e9tablit d\u00e9sormais \u00e0 un rythme annualis\u00e9 de 6,5\u00a0%, contre 6,9\u00a0% l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. L\u2019indice PMI manufacturier chinois a chut\u00e9 \u00e0 49,4 en d\u00e9cembre, son niveau le plus faible depuis 2016, passant ainsi sous le seuil de 50 qui indique une contraction. Pourtant, les politiques de relance du gouvernement chinois, et notamment la r\u00e9duction des r\u00e9serves obligatoires des banques, continuent de soutenir l\u2019\u00e9conomie et le march\u00e9 obligataire. Toujours principalement entre les mains d\u2019investisseurs locaux, la dette chinoise est de plus en plus accessible aux investisseurs \u00e9trangers via le programme Bond Connect, et pourrait faire l\u2019objet d\u2019une demande accrue suite \u00e0 son inclusion dans certains indices de r\u00e9f\u00e9rence Bloomberg Barclays en avril de cette ann\u00e9e. Dans le contexte actuel de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat mondiaux, les investisseurs se tournent favorablement vers un pays qui a globalement opt\u00e9 pour une politique d\u2019assouplissement.<\/p>\n<h2><strong>En baisse\u00a0:<\/strong><\/h2>\n<p><strong>Cycle \u00e9conomique &#8211; en phase de r\u00e9cession\u00a0?<\/strong> \u00c9tant donn\u00e9 que la derni\u00e8re r\u00e9cession remonte d\u00e9sormais une d\u00e9cennie en arri\u00e8re et que la th\u00e9orie \u00e9conomique sugg\u00e8re que les cycles \u00e9conomiques ont tendance \u00e0 durer une dizaine d\u2019ann\u00e9es, les investisseurs sont naturellement inquiets &#8211; ce qui explique qu\u2019ils privil\u00e9gient les actifs refuges aux actifs risqu\u00e9s. Mais plus que le timing, c\u2019est la nervosit\u00e9 qui contraste parmi les autres signaux\u00a0: vers la fin de la phase d\u2019expansion d\u2019un cycle \u00e9conomique, le rythme de croissance est g\u00e9n\u00e9ralement sup\u00e9rieur \u00e0 sa tendance \u00e0 long terme mais il commence \u00e0 ralentir. Aux \u00c9tats-Unis, par exemple, la croissance devrait chuter \u00e0 2,6\u00a0% cette ann\u00e9e et \u00e0 1,9\u00a0% en 2020, contre 2,9\u00a0% en 2018. Cette phase \u00ab\u00a0d\u2019expansion tardive\u00a0\u00bb se caract\u00e9rise \u00e9galement par des politiques restrictives (que l\u2019on observe dans le monde entier, la politique des banques centrales basculant de l\u2019assouplissement quantitatif vers le resserrement quantitatif) et par une hausse de l\u2019inflation (aux \u00c9tats-Unis, l\u2019inflation devrait atteindre 2,4\u00a0% en 2018, contre 2,1\u00a0% en 2017). Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont g\u00e9n\u00e9ralement plus \u00e9lev\u00e9s (le taux des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 2\u00a0ans, qui est <em>de facto<\/em> le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 \u00e0 travers le monde, est pass\u00e9 de 1,8\u00a0% \u00e0 2,49\u00a0% en 2018), ce qui entra\u00eene une volatilit\u00e9 du cours des actions (l\u2019indice S&amp;P\u00a0500 a chut\u00e9 de 6,2\u00a0% l\u2019an dernier). Si cette notion \u00ab\u00a0d\u2019expansion tardive\u00a0\u00bb correspondait bien en 2018, la prochaine phase de \u00ab\u00a0ralentissement\u00a0\u00bb pourrait intervenir en 2019, phase durant laquelle on observe g\u00e9n\u00e9ralement\u00a0: une croissance plus lente (d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9vue), un plafonnement de la confiance des m\u00e9nages (il s\u2019agit d\u2019un indicateur tardif puisque les consommateurs attendent g\u00e9n\u00e9ralement d\u2019\u00eatre face \u00e0 des statistiques \u00e9conomiques en berne avant de r\u00e9fr\u00e9ner leurs achats), un ralentissement des politiques restrictives (le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, pourrait d\u00e9j\u00e0 l\u2019avoir signal\u00e9 dans son discours de d\u00e9cembre, au ton accommodant) ainsi qu\u2019une hausse de l\u2019inflation (\u00e9galement d\u2019actualit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis). Dans ce contexte, les rendements obligataires \u00e0 long terme ont tendance \u00e0 chuter, les investisseurs ne tenant pas compte du ralentissement, tandis que les actions souffrent des anticipations \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019une r\u00e9cession future, qui serait la prochaine \u00e9tape. Comme d\u2019habitude, les opinions divergent\u00a0: alors que la Fed pr\u00e9voit deux hausses de taux l\u2019an prochain et un resserrement suppl\u00e9mentaire en 2020, les march\u00e9s n\u2019anticipent aucun rel\u00e8vement cette ann\u00e9e, mais des rel\u00e8vements par la suite. Personne ne sait ce que l\u2019avenir nous r\u00e9serve mais, au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, les pr\u00e9visions des march\u00e9s se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9es plus pr\u00e9cises que celles de la Fed.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/2-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png\" data-rel=\"lightbox-gallery-4Gvs87mh\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-3652\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/2-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/2-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png 960w, https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/2-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF-300x225.png 300w, https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/2-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF-768x576.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 960px) 100vw, 960px\" \/><\/a><\/p>\n<p><strong>Ann\u00e9e difficile pour les march\u00e9s \u00e9mergents\u00a0:<\/strong> Le march\u00e9 de la dette souveraine des march\u00e9s \u00e9mergents libell\u00e9e en USD a c\u00e9d\u00e9 4,3\u00a0% l\u2019an dernier, soit sa troisi\u00e8me performance annuelle n\u00e9gative au cours des 18\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es (apr\u00e8s 2008 et 2013). La classe d\u2019actifs a \u00e9galement g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une performance annuelle \u00e0 deux chiffres \u00e0 10\u00a0reprises, ayant b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019une forte croissance mondiale au d\u00e9but des ann\u00e9es\u00a02000, tout en demeurant relativement insensible \u00e0 la crise financi\u00e8re de 2007-2008 en raison de ses difficult\u00e9s bancaires limit\u00e9es. Mais en 2018, elle a subi de plein fouet l\u2019appr\u00e9ciation du dollar, la chute des prix du p\u00e9trole (qui a frapp\u00e9 les poids lourds des pays \u00e9mergents exportateurs de p\u00e9trole comme le Br\u00e9sil, le Mexique ou la Russie), les guerres commerciales et les probl\u00e9matiques sp\u00e9cifiques \u00e0 l\u2019Argentine et \u00e0 la Turquie. Ce sont les pays d\u2019Afrique, du Moyen-Orient et d\u2019Am\u00e9rique latine qui ont \u00e9t\u00e9 les plus durement touch\u00e9s, l\u2019Europe de l\u2019Est et l\u2019Asie ayant mieux r\u00e9sist\u00e9. Certains investisseurs estiment que le sort des march\u00e9s \u00e9mergents pourrait changer cette ann\u00e9e, car les \u00ab\u00a0d\u00e9ficits jumeaux\u00a0\u00bb aux \u00c9tats-Unis pourraient contenir toute hausse du dollar, tandis que la croissance mondiale devrait rester positive, quoique mod\u00e9r\u00e9e. Certains pensent \u00e9galement que gr\u00e2ce \u00e0 leurs rendements de 6,8\u00a0%, soit leur niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 2009, le risque pourrait \u00eatre compens\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La nouvelle ann\u00e9e a d\u00e9but\u00e9 par un rappel brutal de tout ce que les investisseurs voulaient probablement oublier pendant la p\u00e9riode des F\u00eates\u00a0: les statistiques \u00e9conomiques se d\u00e9t\u00e9riorent tandis que le prix du p\u00e9trole continue de baisser, entra\u00eenant dans leur sillage les actions et les classes d\u2019actifs obligataires dont les caract\u00e9ristiques sont les plus proches de celles des actions. Les valeurs refuges traditionnelles continuent de s\u2019appr\u00e9cier, comme elles ont commenc\u00e9 \u00e0 le faire en 2018. L\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e s\u2019est termin\u00e9e bien plus mal qu\u2019elle n\u2019a commenc\u00e9\u00a0:&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":141,"featured_media":3651,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[41,268,274],"tags":[52,140,128],"class_list":["post-3647","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-croissance-economique","category-guerres-commerciales","category-panorama-hebdomadaire","tag-banques-centrales","tag-marches-emergents","tag-obligations-detat"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v25.8 (Yoast SEO v27.4) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ? - Francais<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"La nouvelle ann\u00e9e a d\u00e9but\u00e9 par un rappel brutal de tout ce que les investisseurs voulaient probablement oublier pendant la p\u00e9riode des F\u00eates\u00a0: les\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Elena Moya\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"9 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Elena Moya\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/14a66b370f91b8c5210d6967cdb26e4c\"},\"headline\":\"Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ?\",\"datePublished\":\"2019-01-03T12:03:00+00:00\",\"dateModified\":\"2021-12-03T16:14:03+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/\"},\"wordCount\":1800,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/4\\\/2021\\\/12\\\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png\",\"keywords\":[\"banques centrales\",\"march\u00e9s \u00e9mergents\",\"Obligations d\u2019\u00c9tat\"],\"articleSection\":[\"croissance \u00e9conomique\",\"guerres commerciales\",\"Panorama hebdomadaire\"],\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/\",\"name\":\"Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ? - Francais\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/4\\\/2021\\\/12\\\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png\",\"datePublished\":\"2019-01-03T12:03:00+00:00\",\"dateModified\":\"2021-12-03T16:14:03+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/14a66b370f91b8c5210d6967cdb26e4c\"},\"description\":\"La nouvelle ann\u00e9e a d\u00e9but\u00e9 par un rappel brutal de tout ce que les investisseurs voulaient probablement oublier pendant la p\u00e9riode des F\u00eates\u00a0: les\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/4\\\/2021\\\/12\\\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/4\\\/2021\\\/12\\\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png\",\"width\":960,\"height\":720},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/2019\\\/01\\\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Accueil\",\"item\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/\",\"name\":\"Francais\",\"description\":\"M&amp;G\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/14a66b370f91b8c5210d6967cdb26e4c\",\"name\":\"Elena Moya\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/55828bf73a4d57705fa5b0edb2298863175179cd3223e4309435e4f9d54bcdbe?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/55828bf73a4d57705fa5b0edb2298863175179cd3223e4309435e4f9d54bcdbe?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/55828bf73a4d57705fa5b0edb2298863175179cd3223e4309435e4f9d54bcdbe?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Elena Moya\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/bondvigilantes.com\\\/francais\\\/author\\\/elenamoya\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ? - Francais","description":"La nouvelle ann\u00e9e a d\u00e9but\u00e9 par un rappel brutal de tout ce que les investisseurs voulaient probablement oublier pendant la p\u00e9riode des F\u00eates\u00a0: les","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/","twitter_misc":{"Written by":"Elena Moya","Est. reading time":"9 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/"},"author":{"name":"Elena Moya","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#\/schema\/person\/14a66b370f91b8c5210d6967cdb26e4c"},"headline":"Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ?","datePublished":"2019-01-03T12:03:00+00:00","dateModified":"2021-12-03T16:14:03+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/"},"wordCount":1800,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png","keywords":["banques centrales","march\u00e9s \u00e9mergents","Obligations d\u2019\u00c9tat"],"articleSection":["croissance \u00e9conomique","guerres commerciales","Panorama hebdomadaire"],"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/","name":"Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ? - Francais","isPartOf":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png","datePublished":"2019-01-03T12:03:00+00:00","dateModified":"2021-12-03T16:14:03+00:00","author":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#\/schema\/person\/14a66b370f91b8c5210d6967cdb26e4c"},"description":"La nouvelle ann\u00e9e a d\u00e9but\u00e9 par un rappel brutal de tout ce que les investisseurs voulaient probablement oublier pendant la p\u00e9riode des F\u00eates\u00a0: les","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/#primaryimage","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png","contentUrl":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2021\/12\/1-FR-P19-01-019-Panoramic-Weekly-2019-fasten-your-seatbelts-FR-VF.png","width":960,"height":720},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/2019\/01\/panoramic-weekly-2019-fasten-your-seatbelts\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Accueil","item":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#website","url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/","name":"Francais","description":"M&amp;G","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/#\/schema\/person\/14a66b370f91b8c5210d6967cdb26e4c","name":"Elena Moya","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/55828bf73a4d57705fa5b0edb2298863175179cd3223e4309435e4f9d54bcdbe?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/55828bf73a4d57705fa5b0edb2298863175179cd3223e4309435e4f9d54bcdbe?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/55828bf73a4d57705fa5b0edb2298863175179cd3223e4309435e4f9d54bcdbe?s=96&d=mm&r=g","caption":"Elena Moya"},"url":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/author\/elenamoya\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3647","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/users\/141"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3647"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3647\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3651"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3647"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3647"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bondvigilantes.com\/francais\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3647"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}