{"id":1326,"date":"2013-06-28T09:21:22","date_gmt":"2013-06-28T09:21:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/italiano\/?p=1326"},"modified":"2016-12-30T10:17:47","modified_gmt":"2016-12-30T10:17:47","slug":"il-sondaggio-mg-yougov-sulle-attese-di-inflazione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/2013\/06\/il-sondaggio-mg-yougov-sulle-attese-di-inflazione\/","title":{"rendered":"Il sondaggio M&G YouGov sulle attese di inflazione"},"content":{"rendered":"

Oggi abbiamo lanciato il sondaggio M&G YouGov sulle aspettative di inflazione dei consumatori a breve e medio termine. Questo \u00e8 davvero il momento migliore per rilevare le opinioni degli acquirenti, in un quadro caratterizzato da tassi di interesse ai minimi storici, dall\u2019esperimento del QE e da un acceso dibattito politico sulla reale efficacia dell\u2019austerity.<\/p>\n

Oggi esistono alcune indagini sull\u2019inflazione attesa dai consumatori, ormai una componente chiave della politica monetaria. \u00a0Il nostro sondaggio, per\u00f2, si distingue dagli altri sotto vari aspetti.<\/p>\n

In primo luogo, \u00e8 l\u2019unico nel suo genere a formulare sei domande uguali ai consumatori di nove Paesi di Asia ed Europa. Svolto su base trimestrale dalla societ\u00e0 di ricerche di mercato YouGov, il sondaggio si rivolge a un campione di 8.000 persone per ottenere risultati sempre aggiornati e di rilevanza statistica. La ricerca si basa su panel ponderati e rappresentativi della popolazione adulta del Paese interessato.<\/p>\n

In secondo luogo, le risposte degli intervistati di Regno Unito, Austria, Francia, Germania, Hong Kong, Italia, Singapore, Spagna e Svizzera consentiranno a politici e investitori di analizzare l\u2019evoluzione delle attese inflazionistiche nel tempo in questi nove Paesi. Ma soprattutto forniranno indicazioni utili per capire se tali aspettative non sono pi\u00f9 ben ancorate. Ci\u00f2 potrebbe determinare una variazione del tasso di cambio nominale, incidere su consumi, decisioni di investimento, salari e prezzi, oltre a mantenere l\u2019inflazione al di sopra del target pi\u00f9 a lungo di quanto previsto dalle banche centrali.<\/p>\n

Infine, nella formulazione dei quesiti, la nostra indagine segue le migliori prassi sviluppate dalla Federal Reserve di New York. A fine 2006, la banca centrale ha partecipato a un\u2019analisi di fattibilit\u00e0 con economisti di spicco e psicologi della Carnegie Mellon University per perfezionare i parametri di valutazione delle attese inflazionistiche e salariali. \u00c8 possibile consultare i risultati del progetto, presentati nel 2010, cliccando qui<\/a>. In particolare, come rilevano alcuni ricercatori, colpiscono i limiti dei sondaggi oggi disponibili.<\/p>\n

Per esempio, l\u2019indagine condotta da Reuters\/Universit\u00e0 del Michigan non chiede agli intervistati di fare una previsione sulla variazione del \u201ctasso di inflazione\u201d, bens\u00ec dei \u201cprezzi in generale\u201d. Secondo i ricercatori, questa espressione lascia spazio a diverse interpretazioni inducendo a un\u2019analisi basata sulla propria personale esperienza anzich\u00e9 sull\u2019andamento generale dei prezzi.<\/p>\n

Per superare questo limite, invece di chiedere quali saranno i prezzi in generale, nel nostro sondaggio interroghiamo i consumatori sull\u2019inflazione annua attesa a 1 e 5 anni. Ai partecipanti chiediamo inoltre se sono preoccupati dal carovita, come potrebbe cambiare il loro reddito netto in 12 mesi, se la loro banca centrale nazionale sta adottando misure adeguate per raggiungere l\u2019obiettivo di stabilit\u00e0 dei prezzi e se il governo sta perseguendo la giusta politica economica. Tali quesiti dovrebbero consentirci di sondare la percezione dell\u2019opinione pubblica circa la credibilit\u00e0 delle banche centrali e dei governi.<\/p>\n

I primi dati del sondaggio sono riportati di seguito. La prossima relazione sar\u00e0 disponibile a settembre.<\/p>\n

\"1\"<\/a><\/p>\n

\"2\"<\/a>
\nDal sondaggio M&G YouGov condotto a maggio 2013 emerge che nella maggior parte dei Paesi presi in esame i consumatori prevedono un\u2019inflazione superiore agli attuali livelli sia a 1 anno che a 5 anni. Nel Regno Unito ci si aspetta un aumento dei prezzi superiore al target CPI del 2,0% a 1 e 5 anni fissato dalla Bank of England. Tutti i Paesi dell\u2019Unione economica e monetaria (UEM) che hanno partecipato al sondaggio stimano un’inflazione pari o superiore al target CPI del 2,0% a 1 e 5 anni fissato dalla BCE. Tutti i Paesi prevedono un\u2019inflazione superiore tra 5 anni rispetto ad oggi, mentre quattro (Hong Kong, Italia, Singapore e Spagna) pensano che sar\u00e0 pari o superiore al 3,0% tra 1 anno. Dall\u2019indagine emerge un dato incoraggiante, ovvero il segnale di un calo dell\u2019inflazione attesa a breve e medio termine in alcuni Paesi rispetto ai livelli osservati in febbraio.<\/p>\n

Siamo convinti che la relazione costituir\u00e0 un documento prezioso per le banche centrali, soprattutto perch\u00e9 abbiamo elaborato una serie temporale per i prossimi due anni che ci consentir\u00e0 di monitorare i possibili trend in atto. Le dichiarazioni di Ben Bernanke, Mark Carney e Mario Draghi rimarcano l\u2019importanza delle attese di inflazione per il raggiungimento della stabilit\u00e0 dei prezzi e dei conseguenti vantaggi economici. Attese rilevanti anche per consumatori e mercati, in un momento in cui potrebbe verificarsi un Cambio di regime delle banche centrali<\/a>, con una maggiore attenzione ai tassi di indebitamento e disoccupazione che al target di inflazione e alla stabilit\u00e0 dei prezzi. Quel momento non \u00e8 ancora arrivato, ma iniziative come il sondaggio M&G YouGov potrebbero essere le prime a rilevare che le attese di inflazione non sono pi\u00f9 saldamente ancorate. E sar\u00e0 allora che le banche centrali dovranno affrontare la prova pi\u00f9 difficile \u2013 mantenere la credibilit\u00e0 nella lotta contro l\u2019inflazione.<\/p>\n

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