{"id":1495,"date":"2013-09-02T09:54:50","date_gmt":"2013-09-02T09:54:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/italiano\/?p=1495"},"modified":"2023-09-12T09:34:32","modified_gmt":"2023-09-12T09:34:32","slug":"richieste-di-sussidi-di-disoccupazione-e-politica-della-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/2013\/09\/richieste-di-sussidi-di-disoccupazione-e-politica-della-fed\/","title":{"rendered":"Richieste di sussidi di disoccupazione e politica della Fed"},"content":{"rendered":"\n<p>Il dato diffuso oggi sulle richieste di sussidi di disoccupazione mostra che l&#8217;economia statunitense sta confermando la risposta positiva allo stimolo fornito dalla Fed. La forza lavoro continua infatti a correre nella giusta direzione.<\/p>\n\n\n\n<p>Dal grafico a lunghissimo termine riportato sotto si pu\u00f2 vedere come la cifra complessiva di 331.000 sia relativamente bassa in termini storici. Tuttavia, non riflette appieno l&#8217;attuale vigore del mercato del lavoro.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/634_1_Slide12.png\" alt=\"\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Per interpretare il tasso di disoccupazione in modo pi\u00f9 efficace, bisogna esaminarlo come percentuale di una forza lavoro in continuo aumento e non soltanto come dato in s\u00e9. Ed \u00e8 quello che abbiamo fatto nel grafico qui sotto.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/634_2_Slide22.png\" alt=\"\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Che l&#8217;economia stia fortunatamente rispondendo ai tassi d&#8217;interesse bassi \u00e8 una notizia positiva, anche se non cos\u00ec nuova. Ma la grande differenza questa volta \u00e8 il punto in cui ci troviamo nel ciclo dei tassi d&#8217;interesse. In corrispondenza dei precedenti minimi delle richieste di sussidi, la Fed di solito stava innalzando i tassi per rallentare la corsa del mercato. Oggi invece siamo ancora in piena politica espansiva, con una combinazione di misure convenzionali e non. La situazione \u00e8 in netto contrasto con le fasi di richieste di sussidi ai livelli minimi tra la fine degli anni Ottanta e la met\u00e0 del decennio scorso, quando l&#8217;atteggiamento della Fed era decisamente restrittivo. Lo illustra bene il grafico qui di seguito.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/634_3_Slide31.png\" alt=\"\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Come prevedibile, la politica sui tassi d&#8217;interesse produce effetti con un certo ritardo. Data la scarsa probabilit\u00e0 di vedere una contrazione convenzionale ancora per qualche tempo, ci si potrebbe aspettare che l&#8217;economia statunitense mantenga uno stato di salute dignitoso.<\/p>\n\n\n\n<p>La tendenza ribassista sul mercato obbligazionario pu\u00f2 essere interpretata come il segnale di una futura normalizzazione dei tassi. Se riconosciamo, insieme alla Fed, che questa volta la situazione non \u00e8 del tutto normale, possiamo aspettarci tassi a breve ancora bassi e un livello occupazionale ancora in crescita. L&#8217;estensione del ribasso in corso sul mercato obbligazionario \u00e8 quindi limitata da questo nuovo ambiente in cui i sistemi economici tradizionali sono stati modificati dalla crisi finanziaria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il dato diffuso oggi sulle richieste di sussidi di disoccupazione mostra che l&#8217;economia statunitense sta confermando la risposta positiva allo stimolo fornito dalla Fed. 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