{"id":3917,"date":"2016-11-09T17:44:50","date_gmt":"2016-11-09T17:44:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/italiano\/?p=3917"},"modified":"2016-11-23T16:34:34","modified_gmt":"2016-11-23T16:34:34","slug":"president-elect-trump-5-predictions-on-what-happens-next-in-the-global-economy-and-markets","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/2016\/11\/president-elect-trump-5-predictions-on-what-happens-next-in-the-global-economy-and-markets\/","title":{"rendered":"Trump Presidente eletto. 5 previsioni su ci\u00f2 che sta per accadere nell’economia e nei mercati mondiali"},"content":{"rendered":"

I risultati sono arrivati e parlano chiaro. Per la seconda volta nel 2016, abbiamo assistito a un rifiuto deciso dello status quo politico. Dopo lo shock del risultato referendario in Regno Unito, la vittoria di Trump \u00e8 un’ulteriore conferma della convinzione diffusa che sia stato raggiunto il picco in termini di globalizzazione e disuguaglianza di reddito. Sono stati gli elettori che si sentono sconfitti dalla globalizzazione a sovvertire il sistema politico esistente e da qui in poi dobbiamo aspettarci un cambiamento.<\/p>\n

Vi proponiamo quindi cinque previsioni:<\/p>\n

    \n
  1. Gli Stati Uniti adotteranno un atteggiamento pi\u00f9 morbido sul fronte della spesa pubblica. Per quanto il Presidente eletto Trump possa essere in parte frenato dalla Camera a maggioranza repubblicana, si pu\u00f2 ragionevolmente presumere che vedremo effettivamente tagli alle imposte e aumenti della spesa per infrastrutture e difesa. Con un’economia vicina alla piena occupazione, questo sviluppo avr\u00e0 effetti inflativi nel medio termine e le curve dei rendimenti continueranno a mostrare una tendenza all’inclinazione. Questo dovrebbe favorire gli asset a beta pi\u00f9 elevato, incluso il mercato high yield statunitense.<\/li>\n
  2. Gli asset sensibili all’inflazione andranno meglio di quelli esposti alla deflazione. Gli strumenti finanziari sono destinati a sottoperformare sia le commodity che gli immobili, in un mondo in cui i politici stanno giocando la carta del populismo.<\/li>\n
  3. L’Europa si prepara ad affrontare sfide notevoli sul piano politico nei prossimi dodici mesi. Se quest’anno ci ha insegnato qualcosa \u00e8 che dobbiamo aspettarci l’inaspettato.\u00a0 Potremmo vedere cambiamenti politici rilevanti in Francia e in Germania? L’Italia voter\u00e0 contro la riforma del Senato al referendum del 4 dicembre? Questo potrebbe sollevare dubbi concreti sulla direzione futura dell’Eurozona, uno sviluppo certamente non scontato dai mercati dell’Europa periferica al momento.<\/li>\n
  4. La presidenza Trump comporter\u00e0 una contrazione degli scambi commerciali con l’Europa, che metter\u00e0 a rischio la gi\u00e0 fragile ripresa europea. \u00c8 troppo presto per parlare di un “tapering” da parte della BCE, che dopo qualche aggiustamento, amplier\u00e0 il programma di QE nel corso di quest’anno.<\/li>\n
  5. Trump non pu\u00f2 costruire nessun muro, ma quand’anche lo facesse, non servirebbe a tenere fuori i robot, il cui numero \u00e8 destinato a raddoppiare, superando i 2,5 milioni entro il 2020. Unitamente all’ingorgo di risparmi in Asia sempre significativo, per quanto in decelerazione, i robot sono il fattore che tiene a freno l’inflazione e i rendimenti obbligazionari. Questi ultimi tenderanno al rialzo, ma senza tornare ai livelli pre-crisi.<\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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