{"id":997,"date":"2013-02-14T15:44:56","date_gmt":"2013-02-14T15:44:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bondvigilantes.com\/italiano\/?p=997"},"modified":"2013-02-14T15:44:56","modified_gmt":"2013-02-14T15:44:56","slug":"auto-europee-a-marcia-indietro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/2013\/02\/auto-europee-a-marcia-indietro\/","title":{"rendered":"Auto europee, a marcia indietro"},"content":{"rendered":"<p>Le case automobilistiche francesi Peugeot e Renault hanno appena pubblicato i bilanci per l\u2019esercizio 2012 questa settimana. A giudicare dalla svalutazione annunciata venerd\u00ec scorso da Peugeot SA per un onere non monetario di \u20ac4,7 miliardi, le prospettive della societ\u00e0 \u2013 e di alcune concorrenti europee \u2013 sono ancora scoraggianti. Secondo S&amp;P, il mercato automobilistico della regione versa in condizioni \u2018disastrose\u2019. L\u2019eccesso di capacit\u00e0 produttiva e la generale incertezza economica hanno fatto scendere i tassi di utilizzo di vari stabilimenti al di sotto della soglia di redditivit\u00e0. Si continua a bruciare liquidit\u00e0 e i corsi azionari, come prevedibile, ne soffrono.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/12\/11.png\" data-rel=\"lightbox-image-0\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1010\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/12\/11.png\" alt=\"\" width=\"767\" height=\"575\" \/><\/a><br \/>\nAziende come Peugeot, Fiat e Renault avrebbero urgente bisogno di una ristrutturazione. Le immatricolazioni di veicoli leggeri europei sono in calo per il quinto anno consecutivo (v. grafico seguente) e nel caso di Italia e Spagna risultano quasi dimezzate rispetto ai livelli pre-crisi; i margini di profitto sulle auto compatte sono risicati; Peugeot, Fiat e Renault si vedono sottrarre quote di mercato dalle pi\u00f9 blasonate BMW, VW e Daimler (investment grade).<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/12\/21.png\" data-rel=\"lightbox-image-1\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1011\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/12\/21.png\" alt=\"\" width=\"769\" height=\"577\" \/><\/a><br \/>\nSchiacciate da una montagna di debiti, Peugeot, Fiat e Renault si trovano in una situazione non molto diversa da quella dei giganti dell\u2019auto americani nel 2008\/2009. Alcuni anni fa, GM, Ford e Chrysler sono riuscite, anche tramite il ricorso a procedure fallimentari, a ristrutturare, tagliando la capacit\u00e0 produttiva, riducendo il debito eccessivo e rinegoziando onerosi accordi sindacali, per poi tornare in utile, sia pure a livelli di produzione decisamente inferiori a quelli pre-crisi. Un\u2019esperienza in netto contrasto con quella dei produttori europei, che continuano a ignorare tali esigenze nonostante la persistente debolezza della domanda interna.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/12\/31.png\" data-rel=\"lightbox-image-2\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1012\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/12\/31.png\" alt=\"\" width=\"768\" height=\"575\" \/><\/a><br \/>\nA oltre 5 anni dallo scoppio della crisi finanziaria, le aziende non sono ancora riuscite a ridimensionare l\u2019attivit\u00e0, dovendo far fronte a ingenti pressioni politiche e forti resistenze contro il taglio di posti di lavoro. Ironicamente, se oggi Peugeot deve ricorrere agli aiuti di Stato, \u00e8 proprio a causa della stessa ingerenza statale che ha ostacolato il cambiamento in Europa. Ma non si pu\u00f2 rimandare all\u2019infinito: bisogna prendere delle decisioni, per quanto difficili. Altrimenti, si continuer\u00e0 ad accumulare perdite e bruciare liquidit\u00e0. E gli investitori, probabilmente, preferiranno far credito ai produttori USA anzich\u00e9 a quelli europei.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/12\/4.png\" data-rel=\"lightbox-image-3\" data-rl_title=\"\" data-rl_caption=\"\" title=\"\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1014\" src=\"https:\/\/bondvigilantes.com\/italiano\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/12\/4.png\" alt=\"\" width=\"768\" height=\"574\" \/><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le case automobilistiche francesi Peugeot e Renault hanno appena pubblicato i bilanci per l\u2019esercizio 2012 questa settimana. 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