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M&G Pride
16/06/24

100 días de Milei 100 días de Milei

Cuando Franklin D. Roosevelt asumió el poder en 1933, Estados Unidos acababa de entrar en el cuarto año de su Gran Depresión. Ante semejante turbulencia económica, Roosevelt no tuvo más remedio que empezar a poner en marcha a toda prisa reformas estructurales de gran calado, no solo para galvanizar la economía, sino también para dejar clara su autoridad tras haber sido elegido para ocupar el cargo de mayor poder de su país. Así nació el concepto de los «100 primeros días» de un presidente. Javier...

Uncle Jim's World of Bonds

Blast from the Past Blast from the Past

17 años de artículos de opinión

Descubre el extenso historial de posts en la sección de nuestro archivo "Blast from the Past". Aquí puedes consultar los posts publicados en el blog este mes o ¡los de hace 5, 10 o 15 años atrás!

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Carrera por rebajar los tipos de interés: ¡preparados, listos, ya!

A medida que nos adentramos en 2024, las cifras de inflación han disminuido significativamente desde sus máximos, y la inflación sigue avanzando hacia los objetivos de inflación de los bancos centrales. Con el mantenimiento de los tipos de interés actuales, los tipos de interés reales están empezando a suponer una limitación para las economías. En consecuencia, se prevén recortes sustanciales de los tipos de interés por parte de los principales bancos centrales del mundo desarrollado este año, lo que abre la puerta a una mayor…

Deuda de los mercados emergentes: repaso a 2023 y perspectivas para 2024

Lo bueno de ir retrasando la redacción de las perspectivas para el año que viene es que pueden utilizarse hipótesis más actualizadas para realizar las previsiones. Las perspectivas de los equipos de ventas (y también algunas de los de compras) empezaron a llegar a principios de noviembre. Suponiendo que tardaran unos días en redactarlas, editarlas y obtener su aprobación por el departamento de cumplimiento normativo, es posible que algunas de ellas se escribiesen mientras los treasuries ofrecían una rentabilidad de casi el 5%, aproximadamente un…

6 gráficos aterradores… ¡feliz Halloween!

Vuelve Halloween y es hora de la ronda anual de Bond Vigilantes con los gráficos más aterradores de las finanzas mundiales.
Con niveles persistentes de inflación y crecientes signos de debilidad en la economía mundial, 2023 ha sido un año aterrador para todos. Si nos centramos en los mercados, el efecto del aumento de los costes de financiación tras el endurecimiento agresivo de la política monetaria por parte de los bancos centrales ha hecho que este año tampoco nos falten gráficos espeluznantes para nuestra edición anual.

Empresas zombis: Cómo capear el inminente peligro de la subida de los tipos de interés

Todo el mundo sabe que la mejor manera de matar a un zombi es aplastarle el cerebro. En el caso de las empresas zombis, ese golpe mortal es la subida de los tipos de interés. Las empresas zombis son esencialmente compañías que viven de prestado. Les cuesta generar beneficios suficientes para atender el pago de sus deudas, pero consiguen mantenerse a flote gracias a unas condiciones de préstamo poco severas. El prolongado periodo de tipos de interés ultrabajos que siguió a la crisis financiera de…

Los muros de vencimiento del HY son altos, pero no inexpugnables 

Llevamos ya 18 meses en el ciclo de endurecimiento monetario de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y a muchos participantes del mercado, incluidos nosotros, les ha sorprendido la resiliencia de los diferenciales de crédito, sobre todo en el mercado de bonos de alto rendimiento (HY), donde el diferencial ajustado por opciones (OAS) del índice Global HY ha caído hasta cotas tan bajas como los 400 puntos básicos (pb), uno de los episodios de mayor estrechamiento registrados con posterioridad a la crisis financiera mundial…

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