Un mensaje desde Jim Leaviss Un mensaje desde Jim Leaviss

En los últimos años, los debates en torno a la consolidación bancaria han sido como un ‘Esperando a Godot’. Esto era especialmente cierto en Europa, donde algunos bancos aún estaban reestructurándose, saneando sus balances y reconstruyendo su posición de capital. Aparte de algunas escasas fusiones y adquisiciones (M&A por sus siglas en inglés—Mergers and Acquisitions) en los mercados internos, adquisiciones de entidades en dificultades (UBS/CS, SAN/Popular) y pequeñas operaciones estratégicas, no ha habido mucho que destacar. Pero de repente, en los últimos meses, hemos asistido…

Hemos hablado mucho sobre el QE (Quantitative Easing) y el QT (Quantitative Tightening); sin embargo, nunca hemos hablado de QN. El QN es el objetivo último de los bancos centrales, pero ¿qué es exactamente?

Cuando Franklin D. Roosevelt asumió el poder en 1933, Estados Unidos acababa de entrar en el cuarto año de su Gran Depresión. Ante semejante turbulencia económica, Roosevelt no tuvo más remedio que empezar a poner en marcha a toda prisa reformas estructurales de gran calado, no solo para galvanizar la economía, sino también para dejar clara su autoridad tras haber sido elegido para ocupar el cargo de mayor poder de su país. Así nació el concepto de los «100 primeros días» de un presidente. Javier…

A medida que nos adentramos en 2024, las cifras de inflación han disminuido significativamente desde sus máximos, y la inflación sigue avanzando hacia los objetivos de inflación de los bancos centrales. Con el mantenimiento de los tipos de interés actuales, los tipos de interés reales están empezando a suponer una limitación para las economías. En consecuencia, se prevén recortes sustanciales de los tipos de interés por parte de los principales bancos centrales del mundo desarrollado este año, lo que abre la puerta a una mayor…

Lo bueno de ir retrasando la redacción de las perspectivas para el año que viene es que pueden utilizarse hipótesis más actualizadas para realizar las previsiones. Las perspectivas de los equipos de ventas (y también algunas de los de compras) empezaron a llegar a principios de noviembre. Suponiendo que tardaran unos días en redactarlas, editarlas y obtener su aprobación por el departamento de cumplimiento normativo, es posible que algunas de ellas se escribiesen mientras los treasuries ofrecían una rentabilidad de casi el 5%, aproximadamente un…