Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación – T3 2014

Los resultados de la encuesta M&G YouGov de expectativas de inflación realizada en agosto de 2014 sugieren que estas se han moderado en Asia, el Reino Unido y la mayoría de los países europeos. Las previsiones de inflación a corto plazo en el Reino Unido han caído del 2,3% al 2,2%, tras el aumento que mostraron en la edición de mayo. Las expectativas a cinco años, sin embargo, permanecieron inalteradas en el 3,0% por 7º trimestre consecutivo. La confianza del consumidor británico en el Banco de Inglaterra ha aumentado de forma moderada: un 49% de los encuestados espera que Mark Carney cumplirá su objetivo de estabilidad de precios.

En Europa, las expectativas de inflación a corto plazo siguieron en el 2,0% en España, Italia y Alemania. En Francia, en cambio, la tasa de inflación esperada para los próximos 12 meses cayó un punto porcentual durante el trimestre, situándose en un mero 1,0%, su nivel más bajo desde que se lleva a cabo el sondeo. Cabe destacar que una mayor proporción de los encuestados franceses (un 48%) anticipan un descenso de su renta neta de cara a los próximos 12 meses, pese a la caída de las expectativas de inflación.

A largo plazo, las previsiones en todos los países encuestados de la eurozona –excepto Francia– permanecen por encima del objetivo del Banco Central Europeo (BCE), aunque existen señales de moderación en algunos países. Comparado con el trimestre pasado, las expectativas de inflación han caído en Austria, Francia e Italia, pero no en Alemania o España, donde se han mantenido firmes, en el 3,0%. La presión a la baja es sobre todo evidente en Italia y Francia, donde las expectativas a largo plazo han caído hasta el 2,5% y el 2,0%, respectivamente, en un entorno político cada vez más complicado. El número de italianos que no están de acuerdo con la actual política económica de su gobierno aumentó considerablemente durante el trimestre, del 44% al 53%. Por su parte, Suiza se destacó al ser el único país en registrar un aumento de las expectativas de inflación a corto plazo (del 1,1% al 1,3%), y por el elevado nivel de confianza que los consumidores suizos continúan depositando en su banco central (54%).

En Asia, el indicador de inflación a corto plazo ha caído hasta su nivel más bajo desde que comenzara a llevarse a cabo el sondeo (un 3,4% en Singapur y un 4% en Hong Kong). El caso de Singapur es interesante: pese a tener un grado de confianza razonablemente elevado (45%) en la capacidad de su banco central para cumplir su objetivo de inflación, los consumidores del país anticipan que la tasa de inflación se triplicará hasta el 4,6% durante los próximos cinco años.