Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación – 3er trimestre de 2015

Uno de los principales objetivos de la política monetaria moderna es anclar las expectativas de inflación, porque gestionarlas es el primer paso en la búsqueda de la estabilidad de precios.

El grado en que pueden anclarse estas expectativas de inflación puede tener consecuencias directas en las cifras de inflación y en el conjunto de la economía.

Cuando las expectativas de inflación no están bien afianzadas, el descenso (o el aumento) de la inflación puede crear incertidumbre en torno a los precios futuros, llevando a los inversores a aplazar compras, y con ello ralentizar la actividad económica. En cambio, cuando sí están bien ancladas, eventuales choques del lado de la oferta (como por ejemplo una subida o bajada pronunciada de los precios de las materias primas) tienen menor probabilidad de alterar los hábitos de los consumidores en el corto plazo, disminuyendo de este modo el potencial de inestabilidad económica.

Por consiguiente, unas expectativas de inflación bien ancladas son de crucial importancia para el marco de política de los bancos centrales, y reflejo de políticas monetarias creíbles. La Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación correspondiente al tercer trimestre de 2015 revela que todos los países sondeados anticipan niveles de inflación de como mínimo el 2% en un plazo de 5 años. Esto sugiere que los consumidores europeos muestran una confianza considerable en que el Banco Central Europeo logrará cumplir con su mandato de estabilidad de precios.

Aunque la inflación europea se encuentra en mínimos históricos, las previsiones de inflación apenas cambiaron durante el trimestre pasado, e incluso aumentaron en algunos países. España fue escenario de una leve subida de las expectativas de inflación a un año (del 1,5% al 1,6%), tras una caída relativamente grande en el trimestre previo. Además, nuestra encuesta detecta indicios de reaceleración del mercado de la vivienda, tras seis años de ajustes a la baja.

En esta última edición hemos introducido tres nuevas preguntas para evaluar el sentimiento del público sobre los rescates soberanos, el crecimiento de los precios inmobiliarios y las compras por internet, que han revelado datos interesantes:

• Los consumidores siguen siendo por lo general optimistas sobre el crecimiento de los precios de la vivienda de cara a los próximos doce meses.
• Los rescates soberanos cuentan con bajos niveles de apoyo popular en el Reino Unido y la mayoría de los países europeos.
• Las compras en línea han ganado popularidad; 7 de cada 10 encuestados han comprado por internet como mínimo una vez en los últimos 30 días.

El informe completo y los datos de nuestra encuesta correspondiente al tercer trimestre de 2015 están disponibles, en inglés, aquí. Además, realizamos actualizaciones regulares en Twitter a través de nuestra cuenta @inflationsurvey.

Este vídeo es en inglés