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En un entorno de inflación persistentemente alta en Europa, aunque va remitiendo, el Consejo de Gobierno del BCE decidió subir sus tipos de interés oficiales otros 25 puntos básicos (pb). Se trata de la décima subida consecutiva y eleva el tipo de depósito del BCE nada más y nada menos que al 4%, cuando a mediados de 2022 estaba en el -0,5%. La pregunta más crucial que se hacen muchos inversores es, por supuesto, ¿ha sido la última subida del ciclo? La respuesta más probable…

Uno de los efectos de sobra conocidos de la inflación, aunque aparentemente poco comentado en los últimos tiempos, es su capacidad para erosionar el valor de la deuda. La cantidad (fija o nominal) de dinero que uno ha pedido prestado empieza a reducirse comparado con sus ingresos a medida que suben los precios, los salarios y los ingresos. El aumento de los ingresos nominales incrementa la capacidad de pago del prestatario. Lo mismo sucede con los gobiernos. En igualdad de condiciones, el aumento de los…

Una curva de tipos invertida se refiere a una situación en la que los tipos de interés a corto plazo son más altos que los tipos a largo plazo de los bonos de gobierno de la misma calidad crediticia. Dicha inversión se considera inusual porque, en circunstancias normales, los bonos a largo plazo suelen tener rentabilidades (TIR) más altas que los bonos a corto plazo. Una curva de tipos invertida a menudo se considera una señal de advertencia potencial de una recesión económica. Esto es…

La inflación es uno de los grandes debates económicos que a menudo enfrenta a los grandes pensadores económicos. No soy un titán financiero, pero observando el mundo desde 100.000 pies, se dan las condiciones para que la inflación disminuya considerablemente en el mundo. Durante años, la inflación ha sido demasiado baja, para la comodidad de los principales bancos centrales del mundo. La inflación seguía sin materializarse, a pesar de la política sumamente laxa, con tipos de interés negativos y una cantidad exorbitante de expansión cuantitativa….

La inflación sigue siendo una de las cuestiones más importantes para inversores y consumidores. La fuerte subida de precios que vivimos tras la COVID-19 ha ejercido una enorme presión sobre las familias, mientras que los mercados financieros en general sufrieron ventas masivas cuando los bancos centrales iniciaron un contundente ciclo de endurecimiento de la política monetaria. En una entrada del blog que escribí en noviembre, afirmé que empezábamos a ver algo de luz al final del túnel de la inflación, pero que aún no habíamos llegado…