Avios, gilt e l’arte del default (in sordina) Avios, gilt e l’arte del default (in sordina)

All’inizio dell’Anno del Cavallo di Fuoco, avevamo sostenuto che le valute asiatiche si stavano avvicinando a una svolta potenzialmente importante. Il miglioramento delle bilance commerciali e l’evoluzione dei modelli di allocazione del capitale avrebbero potuto mettere in discussione diversi anni di predominio del dollaro statunitense. Avevamo inoltre sottolineato che, in un anno caratterizzato dall’elemento del “Doppio Fuoco”, qualsiasi rialzo sarebbe stato probabilmente accompagnato da una maggiore volatilità e da forti oscillazioni di mercato. A distanza di sei mesi, non si è ancora delineata una tendenza…

Il cambiamento più importante registrato nei mercati del credito negli ultimi sei mesi non è stato determinato dalle banche o dalle imprese industriali, bensì dai colossi Big Tech. Alphabet, Amazon e Meta hanno emesso titoli di debito su una scala raramente registrata prima nel settore. Nel loro insieme, queste società figurano ora tra i principali contributori all’offerta globale di obbligazioni societarie, un’evoluzione che sta iniziando a ridisegnare i mercati del credito investment grade. Fonte: Bloomberg, maggio 2026 Quest’ondata di emissioni riflette una semplice realtà: le…

Gli investitori obbligazionari potrebbero ritrovarsi a “chiudere le tende e nascondersi sotto il divano” questo Halloween. Ci sono molti motivi per essere timorosi: deterioramento dei fondamentali dei mercati sviluppati, calo della fiducia nel mercato del lavoro e segnali di rallentamento nei trasporti. E questo è solo l’inizio!

Con l’avvicinarsi di Halloween non dovremo temere solamente fantasmi e demoni: anche i mercati finanziari offrono molte ragioni per essere terrorizzati. Dal crollo della fiducia dei consumatori all’aumento del debito, il panorama economico è disseminato di inquietanti segnali di instabilità.